秦洪：從行業(yè)空間變化尋找潛力股

　　○江蘇天鼎 秦洪

　　近期滬深兩市出現(xiàn)了寬幅震蕩的走勢特征，這也就意味著市場資金興趣從股改主題中淡出，再一次將目光轉(zhuǎn)到價(jià)值投資角度，但價(jià)值投資并不意味著鋼鐵、石化、有色金屬等低市盈率的個(gè)股會(huì)得到資金關(guān)注，而是指的是那些行業(yè)空間持續(xù)拓展的個(gè)股。

　　行業(yè)空間決定企業(yè)成長空間

　　雖然價(jià)值投資有著各種各樣的觀點(diǎn)，但最終均要落實(shí)到成長性這一要點(diǎn)，因?yàn)闊o論是PE還是PEG，強(qiáng)調(diào)的均是成長性，只有成長性才賦予個(gè)股股價(jià)走勢矯健的動(dòng)感走勢，而對(duì)于企業(yè)經(jīng)營角度來看，行業(yè)空間似乎是一個(gè)不可不考慮的因素。

　　道理很簡單，如果企業(yè)處在一個(gè)增長有限的行業(yè)空間，那么，既便再優(yōu)秀的經(jīng)營者也難有回天之力，因?yàn)樾袠I(yè)增長空間有限，企業(yè)就難以保持持續(xù)的成長性。但對(duì)于一個(gè)處在成長期的行業(yè)來說，相當(dāng)于一個(gè)份額不斷得到拓展的

　　行業(yè)空間不斷拓展的路徑

　　從企業(yè)發(fā)展的路徑來看，行業(yè)空間的拓展有多種形式，主要有這么兩類，一是行定發(fā)展到一定程度自發(fā)形成的拓展空間能力，比如說在2002年的汽車行業(yè)就是居民消費(fèi)能力積累到一定程度而引發(fā)的市場需求爆發(fā)性增長，最終造就了當(dāng)年的長安汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)、一汽夏利(資訊 行情 論壇)等牛股，這引伸出來就是消費(fèi)升級(jí)概念，因?yàn)橹挥邢�費(fèi)升級(jí)，才能不斷拓展行業(yè)的發(fā)展空間，才能產(chǎn)生更多的潛力股。

　　二是產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)型，包括政府投資主導(dǎo)下的行業(yè)增長以及由此產(chǎn)業(yè)鏈延伸出來的行業(yè)。包括產(chǎn)業(yè)政策的導(dǎo)向引導(dǎo)出的行業(yè)拓展空間的潛力，比如說近來國家能源政策向水電、核電等方向傾斜，尤其是核電目前的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向一改前期的“適度發(fā)展"而到“積極發(fā)展"，這也就意味著在2020年之前，我國核電設(shè)備的市場空間將擴(kuò)展至1695億元的市場份額，這可能也是近期市場對(duì)核電產(chǎn)業(yè)上市公司予以重點(diǎn)關(guān)注的動(dòng)力之所在。

　　關(guān)注行業(yè)空間不斷拓展的個(gè)股

　　由此不難看出，尋找空間不斷拓展行業(yè)，然后再從此行業(yè)中尋找具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)，是近期挖掘潛力個(gè)股的一個(gè)重要思路。建議投資者可以重點(diǎn)關(guān)注這么兩類行業(yè)空間不斷拓展的個(gè)股。

　　一是新興行業(yè)。在目前來看，可以不斷拓展空間的新興行業(yè)主要有軟件外包產(chǎn)業(yè)、航天產(chǎn)業(yè)。前者是因?yàn)閲�際軟件外包業(yè)務(wù)正處在不斷的膨脹過程中，據(jù)行業(yè)分析師分析，目前我國的軟件外包業(yè)務(wù)用“突飛猛進(jìn)"來形容一點(diǎn)也不夸張，因?yàn)槟壳拔覈�軟件外包業(yè)務(wù)正以每年的50%的速度增長，而且在世界范圍內(nèi)，軟件外業(yè)務(wù)也以每年的20%速度增長，如此一來，必定會(huì)給獨(dú)具慧眼、把握這一個(gè)發(fā)展趨勢的上市公司帶來質(zhì)的飛躍，這可能也是近期行業(yè)分析師對(duì)中國軟件(資訊 行情 論壇)(600536)、東軟股份(資訊 行情 論壇)(600718)等軟件股予以關(guān)注的原因。后者則是因?yàn)楹教飚a(chǎn)業(yè)受到軍事、民用等產(chǎn)業(yè)需求的推動(dòng)而不斷拓展，中國衛(wèi)星(資訊 行情 論壇)(600118)、航天電器(資訊 行情 論壇)(002025)、火箭股份(資訊 行情 論壇)(600879)等個(gè)股的訂單以及未來的增長空間也為市場充分重視，值得繼續(xù)跟蹤，另外對(duì)太陽能等新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股也可予以跟蹤。

　　二是產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向力度不斷提升的行業(yè)。這主要包括目前鐵路、電網(wǎng)、煤礦、核電、水電等投資力度開始不斷提升從而拓展了各行業(yè)內(nèi)的專用設(shè)備的行業(yè)空間，比如說近期媒體就稱我國將在未來將有5000億元資金用于鐵路投資，如此就必然提升了鐵路設(shè)備的行業(yè)運(yùn)行空間，其間必然會(huì)產(chǎn)生凈利潤持續(xù)增長的個(gè)股，其實(shí)晉西車軸(資訊 行情 論壇)已經(jīng)走出了上升通道，接下來的北方創(chuàng)業(yè)(資訊 行情 論壇)(600967)、時(shí)代新材(資訊 行情 論壇)(600458)等個(gè)股會(huì)否成為晉西車軸第二？這可以跟蹤之。當(dāng)然，在這些行業(yè)中淘金的同時(shí)，還要注意行業(yè)內(nèi)的變化，比如說電網(wǎng)投資的重點(diǎn)可能在于高壓、超高壓的輸變電線路，由此就意味著輸變電的行業(yè)內(nèi)只有高壓、超高壓的上市公司能夠獲得增長的空間，既如此，平高電氣(資訊 行情 論壇)(600312)、置信電氣(資訊 行情 論壇)(600517)等個(gè)股依然可以跟蹤之。

　　另外，值得注意的是，行業(yè)空間的變化也隱含著個(gè)股產(chǎn)品的變化，因?yàn)樾袠I(yè)空間可能變化不大，但由于行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素，往往賦予了行業(yè)內(nèi)的部分產(chǎn)品出現(xiàn)了空間不斷拓展的現(xiàn)象，比如說農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)，前景是非常一般的，因?yàn)槿�球的農(nóng)藥行業(yè)增長率不超過5%，且農(nóng)藥龍頭企業(yè)已瓜分了市場份額，很難產(chǎn)生成長性企業(yè)，但由于近兩年來高效低毒農(nóng)藥取代低效高毒農(nóng)藥，從而賦予了揚(yáng)農(nóng)化工(資訊 行情 論壇)(600486)的主導(dǎo)產(chǎn)品較大的成長空間，值得跟蹤。類似的還有有色金屬行業(yè)，整個(gè)有色金屬隨著行業(yè)景氣萎縮而出現(xiàn)了行業(yè)空間同步萎縮的現(xiàn)象，但鋰行業(yè)由于產(chǎn)業(yè)需求的擴(kuò)展而出現(xiàn)行業(yè)空間不斷拓展的趨勢，所以，中信國安(資訊 行情 論壇)(000839)、西藏礦業(yè)(資訊 行情 論壇)(000762)等個(gè)股就值得跟蹤。