秦洪：產業空間撬起航空股價

　　□ 江蘇天鼎 秦 洪

　　近期A股市場雖然窄幅震蕩，但個股機會卻接二連三地涌現，昨日的航天板塊就是如此，其中中國衛星(資訊 行情 論壇)漲停板、航天機電(資訊 行情 論壇)、航天動力(資訊 行情 論壇)、航天科技(資訊 行情 論壇)等個股紛紛躋身于漲幅榜前列

　　概念還是產業？

　　由于近期概念橫行，所以，當航天板塊齊刷刷地躋身于漲幅榜前列的時候，市場立馬就給航天板塊蓋了一頂帽子——炒概念。這似乎也得到了這么兩個信息的佐證，一是“神六”即將發射，而去年由于神五的發射，整個航天板塊卻有動作，所以，市場立馬就將“神六”發射時間臨近與航天板塊在近期的異動相聯系在一起，也就有了概念的特征。二是航天板塊中的部分個股有著一定的新

　　如此推斷的確存在著一定道理，尤其是部分航天股雖然擁有“航天”兩字的簡稱，但從事的主導產品卻是典型的“地上”產品，比如說航天機電的轎車零配件、航天通信(資訊 行情 論壇)的紡織流通等。但，在證券市場上，也不能以偏概全，尤其是航天板塊，一方面是因為中國衛星、火箭股份(資訊 行情 論壇)等純正的航天板塊的主營盈利是來源于航天產業，業績也是穩定增長。另一方面則是因為近兩年來，伴隨著軍工產業的火爆，航天類上市公司的生產線是滿負荷運作，較為典型的就是航天電器(資訊 行情 論壇)，而業績的持續穩定增長，就具備價值投資的內涵，那么，這與概念炒作也就是兩碼事了。

　　產業空間引發股價上升

　　而對于價值投資者來說，雖然有著各種各樣的估值體系，但卻離不開行業的想象空間這一關鍵性要素，因為只有行業空間的不斷拓展，才能夠給行業內的企業提供一個份額不斷增大的蛋糕，企業才可以獲得迅速成長的空間。而對于一個空間相對有限的行業來說，相當于份額不變的蛋糕，那么，企業成長只能通過搶食別企業的蛋糕份額，最終引起價格戰等惡果，這樣企業的成長性是很難持續的。

　　就目前來看，航天產業則屬于典型的產業空間不斷拓展的行業，一方面是得益于航天產業民用應用空間的不斷拓展，GPS、遙測市場等市場份額在不斷迅速膨脹，拓展了航天產業的市場份額。另一方面則是隨著政府財政實力的增強，對航天產業的投入也相應增長，尤其是在近年來，軍用產品需求的提升則進一步拓展了航天產業，航天電器在近三年來的高速成長的故事就植根于軍用產品的訂單的飽滿，所以，航天產業的不斷拓展為行業內企業的高速成長提供了廣闊的市場空間。

　　對此，有經驗的投資者深有體會，曾經有這么一個在股票論壇上流傳甚廣的總結：目前市場有兩大行業具備誕生超強成長股的潛力，一是生物醫藥，二是航天，前者延長人的生命與保衛人的健康，行業空間想象無限。后者則是拓展人的生存空間，行業空間同樣想象無限，這些均賦予了個股股價漲升的激情想象空間。這些言論雖然沒有嚴格的邏輯推理，但卻在證券市場中得到了一個又一個的佐證，因此，航天板塊在近期的反復逞強，并不是一個簡單的概念性炒作，而是昭示著未來數年的一個潛力股群體正在產生。

　　誠如前述，由于航天板塊也是包羅萬象，既有純正的直接從事于航天產業的上市公司，也有從事于民用產品但屬于航天系統內的上市公司，比如說航天機電、航天通訊等個股均如此，由于該類產品屬于民用產品，也就有著產品激烈競爭且技術含量不高等諸多特征，所以，并不是未來潛力股的種子。但中國衛星、火箭股份、航天電器、軸研科技(資訊 行情 論壇)等純正從事于航天產業的上市公司有望成為未來的潛力股，一方面是因為航天產業在未來數年內將迎來黃金時代。另一方面則是因為航天產業的民用需求或轉化也有望拓展航天產業的市場空間，尤其是遙測技術、GPS等均有可能給上述這些航天股帶來業績質的飛躍。