空方疾風驟雨 超跌反彈一觸即發

　　北京群豐 王朝烽

　　本周股指連續殺跌，大量股票已然破位，市場信心嚴重受損。周開盤1213點，最低1147點，最高1223點，收報1151點，大跌62點。兩市共成交1021億元，周成交量有所放大。

　　消息面上，首先、QDII風生水起。社�；�金理事會公布全國社�；�金理事會理事長項

懷誠透露，社�；�金已可投資實業，其海外實際投資業務即將展開。目前，保險資金也已獲準進行海外投資。

　　其次、新股發行開閘傳聞重創股市。有關新股詢價的新細則即將出臺的消息再度重創股市。有消息稱，一直壓在案頭的新股發行又被提上了議事日程，有關部門正在整理新股詢價細則的草稿。下一階段將會給券商下發征求意見稿，預計年底就會正式推出。市場認為，新股詢價細則的出現將會是新股發行重新開閘的前奏。已經全面進入股改程序的中小板肯定會率先進行新老劃斷，同時啟動新股發行。

　　可以看出，一方面是資金分流國內市場的預期，一方面是新股擴容的影響，致使大盤半路夭折，當前市場急需基本面的明朗。

　　盤面觀察，第一、如果承認股市跌多了就漲，漲多了就跌是一個普遍存在的規律的話，面對一段二百點的反彈行情后再求一根大陽，實在是有點勉為其難，在概率上都是小概率事件。這樣對本周的下跌走勢我們不僅不會感到驚訝，反而處之泰然。

　　第二、兩市大盤在震蕩上升之后，本周終于到了重要的決策關口。連續九周以來，滬指沿著五周均線的上升趨勢緩步上行。下檔支持點逐步抬高，本周已提升到1180點附近，該點位成為短線強弱的重要分界點，對短線買賣操作有重要的參考意義。九月上中旬滬指已形成的上升楔形形態，在經驗上是不利于上攻的經典走勢之一，除非本周出現放量上攻的大陽才可以化解技術上的危險信號，但一旦下破支撐邊，則可能引發深幅的調整。滬市在攻擊年線時屬縮量上漲走勢，進攻力度明顯減弱，調整早已是不可避免。

　　第三、市場中前期已顯現了一些對多方不利的征兆，本周又有其他的加強信號：個股漲停板的數量明顯減少，主力有偃旗息鼓的趨勢；輪動效應差，已基本無熱點可循；基金重倉股在經濟平緩的基調下暫時找不到重新發揮的理由，出現群體的回落；近日持續漲停的思達高科(資訊 行情 論壇)未能再續強勢，給追高者造成打擊；部分ST個股由于接近退市大限，前期的拉高出貨意圖驗證后引起恐慌，凡此種種，都體現空方力量在緩慢積聚，或者說機構的部分減倉在指數上終于有了反映。

　　第四、對多方較為有利的情況是滬市連續四周時間在1130——1140點一線獲得支撐。同時，到目前為止成交量還處于較高的水平，并未出現快速萎縮的狀況，顯示一定的承接力度，越往下跌越會遇到多方的抵抗。如果本次看作恢復性反彈的話，滬指在面臨1200點之上更大的阻力，欲進一步上升，需要政策面的強有力配合。

　　總體而言，已經展開的調整雖然有失控的風險，但由于市場大部分資金建倉區域在1130點之上，下周會有資金試探性出手護盤，那么股指的調整方式將以小陰小陽為主要的特征。從滬市以往走勢看，9月下旬常易形成市場低位或階段性峰值，而到10月中下旬則趨勢往往迅速明朗，在基本面狀況撲朔迷離和對股市沒有新的政策推動出臺前，調整未嘗不是一件好事。