萬文宇：短弱市調整特征短期難改

　　世紀證券 萬文宇

　　周五兩地市場出現震蕩整理行情，雖然最終指數仍以下跌報收，但從跌幅來看，已經明顯小于前三個交易日，深成指也在盤中一度摸到60日線的位置，而從成交量方面來看，也已經明顯出現萎縮跡象，表明在經過連續三天的大幅下跌后，空方殺跌的力量已經出現轉弱跡象，從K線形態上來看，兩地股指弱勢整理特征較為明顯。

　　在近期的分析中我們說到對指數構成較大沖擊的因素主要來自于股改的不確定性，從目前國資委和證監會在媒體上的講話來看，雙方在處理該問題上的不合拍已經較為明顯。9月22日，國資委有關人士在9月22日召開的北京轄區上市公司股權分置改革工作會上表示，國資委將于近日發布《關于上市公司股權分置改革國有股審核程序事項補充通知》，將對"三上三下"程序進行修改完善，并對確定對價水平的原則進行了闡述。從補充通知的內容上來看，國資委對于股改的謹慎態度有增無減，上市公司如果要修改股改方案的程度將更復雜，三上三下的時間跨度也將更長，同時也指出前期股改的實際工作中，國資委發現有些地區不顧企業情況和非流通股股東承受能力，制訂了不切實際的股改實間表，這些都意味著未來國企的股改可能并不想市場中想象的那樣樂觀，因此無論給市場的整體估值水平方面還是投資者心理方面都會造成較為明顯的壓力。

　　從周五市場熱點來看，黃金周概念、航天概念、部分ST個股走勢相對活躍，但這些個股的上漲對市場的影響作用明顯較為有限。中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)等走勢相對較為穩定，而對指數形成明顯下拉作用的還是主要來自于前期的獲利盤，如上海本地股改概念股、網絡科技股及股改方案低于預期的部分中小企業板塊個股。從全天走勢圖上可以看，小市值股票跌幅明顯高于大市值股票。

　　短期市場的發展我們認為將以震蕩整理為主，首先股改的對價上各方還有不同意見，而技術上來看市場調整也沒有完全到位，即使短線因超跌出現回抽，也難以迅速回歸強勢，另外從前期一些短線獲利品種的調整情況來看，短線主力資金也未能完全退出，因此這類股票可能有所反復，但最終都是以出局為目的。操作方面，建議投資者適當關注調整幅較大、市盈率低、預期三季度業績較好的績優股。

　　維維股份(資訊 行情 論壇)(600300)：消費行業的龍頭性企業，上市后股價一直沒有得到過充分的挖掘，今年5月份開始，有資金介入跡象，股價異動明顯，近期更是連續拔高，本周受大盤影響沖高回落，在三季度年報即將進入公布期的背景下，可加以關注。

　　濱海能源(資訊 行情 論壇)(000695)：多次重組并受政府扶持力度較大的公司，目前已成為天津開發區熱力和熱電的龍頭企業，周線顯示，主力介入時已久，近期股價溫和盤上，是中期可留意的安全品種。

　　山西三維(資訊 行情 論壇)(000755)：業績預期大增，目前走勢上形成依托均線系統穩步震蕩向上的格局，周線看，向上突破的時機也正在成熟之中，可以逢低吸納或持有。