人氣股為何受挫 三連陰劍指何方

　　主持人　徐海洋

　　嘉　賓　北京首放 　民族證券　徐一釘

　　人氣股為何受挫？

　　主持人:昨日市場，眾多影響市場心理的人氣股紛紛受挫。

　　G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)創對價以后的新低，眾多機構重倉股繼續大幅下挫，第二批復牌的準G股甚至有一半以上出現下跌。如何理解這樣的市場表現？

　　北京首放:周四藍籌股調整顯然與基金倒戈密切相關，而G股下跌則表明游資做多積極性開始顯著下降。自去年4月國家出臺一系列

　　民族證券徐一釘:8月CPI同比增長1.3%，被經濟學家看成經濟趨冷信號，股市上漲的宏觀面基礎并不扎實。因此，“股改對價”成為號令市場的唯一武器，但絕大部分股票因為此，股價都已經登上了一個或幾個臺階，尚未股改的股票基本都含有或透支了對價預期。此時，對價預期稍有擺動，就會對持股心態產生很大影響。全面股改第二批公司中，東信和平(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)、達安基因(資訊 行情 論壇)、黔源電力(資訊 行情 論壇)、軸研科技等五家公司遲遲不能推出對價方案，透視出這五家公司的對價方案至少不能得到交易所的“認同”，而這五家公司的控股股東都是國有企業。G寶鋼、G長電、G三一(資訊 行情 論壇)等昨天也都創下對價后的新低，中石化、中國聯通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等權重指標股也出現破位。這些現象表明，對價預期的下降已經導致很多機構兌現利潤。另外，中國石化(資訊 行情 論壇)、G寶鋼、G長電等指標股，領先于大盤反彈，也應該先于大盤進入調整，它們的破位走勢，從一個側面反映中期反彈已經結束。

　　調整空間還有多大？

　　主持人:加上昨天的大陰線，指數日K線已經形成了實體逐漸加長的“三連陰”。不過，尾盤在1150點附近的上鉤似乎顯示出了一定支撐。指數還有多大調整空間？

　　北京首放:后市股指調整空間比較有限，并且急跌孕育技術反彈。從6月初到目前為止，上證綜指已經完成了清晰的五浪上漲，遇阻年線標志著第一波攻擊行情已經結束，現在展開的調整是對大盤第一攻擊波的技術修正。根據經典波浪理論，第二大調整浪的跌幅一般會達到第一大上漲浪漲幅的三分之一到二分之一處，上證綜指從998點上漲到1223點，本輪反彈行情的三分之一到二分之一處對應的點位分別為1100點和1130點附近，在這個點位區間存在較強的技術支撐。周四上證綜指盤中最低跌至1147.19點，距離上述重要技術支撐區間已經不遠，后市大盤跌勢將逐漸趨緩，由于股指連續急跌，空方能量經過一輪快速釋放之后，有望引發技術性反彈。周四尾市湘郵科技(資訊 行情 論壇)、誠志股份(資訊 行情 論壇)、泰豪科技(資訊 行情 論壇)等都出現快速拉升，顯示部分資金已經開始進場抄底，下方承接力度在逐漸加強。

　　民族證券徐一釘:滬指連續收出三根陰線，表明大盤已進入中期調整。而調整的時間和幅度將取決于以下幾個方面:首先，對價標尺是否變動，究竟怎樣變動；第二，全面股改的速度，如果速度過快，資金不足將導致股市自我縮容；第三，“新老劃斷”時間是否會在年內推出；第四，投機資金是否還有前期的熱情。

　　從政策取向看，在股改期間保持A股市場穩定，仍是管理層首要考慮的問題，此次中期調整很可能以時間換空間，估計滬指絕對的下跌空間并不大。但一些缺乏業績支撐、被投機資金熱炒的“題材”股，下跌的幅度可能會很大。短期而言，由于大盤短期指標超跌，再加上1150點尚有支撐，估計大盤會有技術性反彈，但對反彈力度不應抱太大期望。

　　加倉還是減倉？

　　主持人:事實上，目前市場的分歧還是很大的。技術上的頂部特征和改革對穩定市況的需求構成了明顯的矛盾。在目前的情況下，投資者應該如何操作？

　　北京首放:針對當前的盤面特征，投資者在操作中應該調整策略。由于大盤在連續下跌過程中成交量并沒有明顯萎縮，這表明短線做空能量還沒有釋放充分，后市仍有繼續調整要求，但多空力量對比將逐漸發生變化，短線技術性反彈隨時會出現。因此，投資者在操作中不宜繼續盲目殺跌，而應有選擇的進行持倉結構調整。對于前期累計漲幅過大的品種還應以兌現出局為主，尤其是短線漲幅過大的老莊股、問題股及ST股要堅決回避。對于基本面優良、短線調整幅度較大的個股，則可以擇機吸納，如醫藥、G股、有色金屬等板塊個股，后市仍有表現空間，投資者不妨跟蹤關注。同時，由于市場已經告別單邊上漲階段，大盤和個股的攻擊力度都較前期大為降低，操作中禁忌追漲，逢調整時對目標股票進行吸納，而在沖高中擇機了結操作是上策。

　　民族證券徐一釘:由于股市“食物鏈”中最低端的中小投資者，在本次行情中入市并不積極，投機資金雖然能夠力挺被他們炒高的概念股，但在市場中很難尋覓到“對手盤”。