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華泰證券 莊虔華
建行香港IPO迫近、中小板新老劃斷即將實施、大盤國企股股改引發爭議等種種利空消息，在大盤舉步維艱的情況下效果格外明顯，迅速強化了資金的兌現欲望，投機股的大面積回調自不必說，藍籌股的普遍跳水，對大盤的打擊很大，中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)等大盤股繼續下跌，指數飛泄直下，大盤
進入調整已成定居。
本輪反彈的支持因素是股改政策推動，并不具備反轉的內在價值支撐，所以藍籌股動作不大。在大盤上漲超過20%的情況下，市場普遍認為已經反映了平均30%的對價水平，因此繼續上漲已缺少有說服力的理由，而各種利空消息的傳播則加速了大盤的下跌。
實際上，前期在1200點之上的上漲已很勉強，藍籌股基于經濟前景看淡的估值考慮，基本沒有多少動作，投機股在大幅度的反彈之后，面臨的套現壓力也在迅速加大，這樣，后續資金參與就變得異常謹慎，所以一旦出現風吹草低，浮籌變立即涌現。應當說，最近的這連續3根大陰線殺傷力是很強的，盤中幾乎沒有較為有效的抵抗。我們認為，如果沒有大的利空因素兌現，這種速度的下跌反映的過分了，半年線會有較強的支撐。
從今日股改股復牌的走勢看，股改行情也在分化，尤其是復牌的中小板股票，由于前期被過度炒作，因而普遍出現下跌，七喜股份(資訊 行情 論壇)的跌幅超過了8%，這對基于股改背景的本輪行情的打擊是很大的。按照通常的預期邏輯，方案好、容易解決的公司會優先安排，因此，未來股改的影響力度必然會減弱，這樣，大盤在短期內將出現熱點板塊的缺失，調整將是主要狀態。
今日收盤，滬指收于1159.96點，跌28.02點，深成指收于2905.67點，跌59.87點。
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