多方舉重若輕 年線漸成囊中物

　　北京群豐 王朝烽

　　雖然股指在年線面前步履蹣跚，但是本周終于站上1200點(diǎn)大關(guān)，市場信心受到鼓舞。周開盤1189點(diǎn)，最低1181點(diǎn)，最高1218點(diǎn)，收報(bào)1212點(diǎn)，上漲23點(diǎn)。兩市共成交956億元，周成交量有所萎縮。

　　消息面上，一、在第二批股改42家試點(diǎn)公司全部加入G族之后，全面股改今日正式開閘，40家公司率先亮相。縱觀40家公司的對價(jià)方案，體現(xiàn)出質(zhì)量高、對價(jià)高、國企多、承諾多的特點(diǎn)。股改方案已經(jīng)成熟并且向兩大交易所提交方案的公司不只本周公布的40家。而根據(jù)《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》的要求，交易所需要均衡控制改革節(jié)奏，而經(jīng)營業(yè)績較好、市值較大、公司治理完善正是交易所優(yōu)先審批的幾個(gè)原則。

　　二、尚福林在中金論壇上表示，在改革中實(shí)現(xiàn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。目前

　　股改正在全面推開，做為一項(xiàng)制度變革，未來必然改變證券市場的面貌。眾所周知，股改所帶來的市場機(jī)會(huì)層出不窮，財(cái)富效應(yīng)已然顯現(xiàn)。當(dāng)前包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)的投資者正在逐步加大對于市場的關(guān)注，央行于8月中、下旬在全國50個(gè)大、中、小城市進(jìn)行的城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查結(jié)果顯示，股改提振居民

　　盤面觀察，板塊熱點(diǎn)挖掘明顯呈現(xiàn)出多元化。以長期戰(zhàn)略性建倉為策略的大盤股行情率先展開之后，市場底部已經(jīng)基本確立。增存量資金進(jìn)一步挖掘的熱點(diǎn)將被迫轉(zhuǎn)向具有合理買價(jià)的品種上來，這使得2003年初以來市場兩級嚴(yán)重分化的局面將得到改善。盡管仍有一部分莊股的風(fēng)險(xiǎn)仍在釋放之中，但更多的是以個(gè)體現(xiàn)象的方式展開，不會(huì)對市場構(gòu)成沖擊，相反越來越多的底部股票開始出現(xiàn)活躍，市場可能就此徹底告別頹勢。

　　這波股改行情進(jìn)一步向縱深發(fā)展(資訊 行情 論壇)主要取決于如下三方面的條件：其一，市場在熱點(diǎn)和理念上達(dá)成默契。市場各方對于股改的逐步認(rèn)同，并且迫切希望對股改預(yù)期股進(jìn)行戰(zhàn)略性的配置，事實(shí)上我們已經(jīng)看到上海本地股以及ST板塊的爆發(fā)力。由于這部分個(gè)股的示范效應(yīng)正在引起市場對于上市公司重組并構(gòu)的興趣。其二，場內(nèi)機(jī)構(gòu)介入已久，籌碼結(jié)構(gòu)逐漸趨好。在六月鏖戰(zhàn)千點(diǎn)之時(shí)，包括基金等在內(nèi)的相當(dāng)一些機(jī)構(gòu)在大盤股方面已經(jīng)先期介入，雖然到隨大盤調(diào)整有所套牢，但整體而言，這批品種以中國石化(資訊 行情 論壇)為代表在啟動(dòng)之初已經(jīng)處于強(qiáng)勢，并且籌碼鎖定性較好。基于對社保類保守型資金入市的預(yù)期，與保守的價(jià)值型投資理念和資金取得共鳴；基于對于QFII資金入市的預(yù)期，與國外投資理念和資金逐漸取得共鳴，以往的基金重倉股也將得到他們的青睞。其三，場外游資適時(shí)介入，起到推波助瀾作用。除了既有機(jī)構(gòu)之外，我們認(rèn)為場外一些風(fēng)格強(qiáng)悍的大資金對于板塊的敏銳捕捉和適時(shí)介入是這批品種得以大幅拉升的重要外力。

　　總體而言，市場各方機(jī)構(gòu)各取所需，以基金為首的機(jī)構(gòu)投資者在投資理念方面仍然有可能取得共識(shí)，而在場外游資的加盟則可能以熱點(diǎn)多元化的模式演化。股指正在逐步修復(fù)中長期均線，六十日均線快速攀升將在下周上穿半年線。年線做為牛熊分水嶺，雖然短期對大盤構(gòu)成壓制，但在政策扶植以及熱點(diǎn)展開的背景下不會(huì)形成真正阻力。