李群：指數(shù)對比揭示市場運行狀況

　　青島安信 李群

　　周三上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)再創(chuàng)新高，不但回補了今年四月份形成的向下的跳空缺口而且在盤中回調(diào)穩(wěn)穩(wěn)站在了千二上方。目前市場到底還能運行多遠(yuǎn)，后市支持向上的力量又來自哪，是目前重要時刻眾多投資者最為關(guān)注的焦點，借助安信全息自然分析系統(tǒng)，本文抽取一個側(cè)面來專門研究，即對比分析上證綜合指數(shù)與上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)

，自6.8行情以來運行走勢。

　　投資者都知道上證綜指本輪行情始于6.6日998點，第一波上漲僅用了四個交易日到1146點，之后震蕩回落，在7.12日見到回調(diào)低點1004.08點，隨后在本幣升值、股改預(yù)期等利好刺激下展開第二波上行，到8.18日見到1201點，高位55點的大陰線使得市場又進(jìn)入第二輪調(diào)整，最近走勢可以算在第三波上漲過程中運行。接下來再來研究上證50的運行，其實這一指數(shù)與上證綜指在大的方面幾乎相差無幾，僅僅有三個細(xì)節(jié)，不知道投資者是否研究過，其一，上證50在7.12日回調(diào)低點的空間位置上，要相對綜合指數(shù)高一些，表現(xiàn)出較強(qiáng)的強(qiáng)勢特征，其二，上證50在第二次即8.18見頂之后的調(diào)整走勢中，8.30日的低點要比8.19日的低點低，而此時綜合指數(shù)未創(chuàng)新低，這又反映出此時50指數(shù)已相對綜合指數(shù)弱，其三，就是第三波上漲綜合指數(shù)在9.6日已經(jīng)創(chuàng)出新高，而50指數(shù)至今遲遲未能突破新高。

　　以上三點，突出而又隱藏。拿出來給投資者做對比分析的同時，也就對上面兩個問題給出了答案，和提供了后市盯盤應(yīng)該關(guān)注的變量。具體來說，就是綜合指數(shù)的高點在哪，50指數(shù)是一個很好的參考，50指數(shù)的高點在哪，要看量價關(guān)系的配比和權(quán)重股的走勢。如果50指數(shù)不漲而綜合指數(shù)還在不斷的創(chuàng)新高，則意味著市場權(quán)重股的重心根本沒有上移，只是游資主導(dǎo)的三線股在活躍，投資者這時如果手中拿的不是市場熱點資產(chǎn)的話，可能不漲反跌，賺了指數(shù)不賺錢，當(dāng)然反過來說，如果投資者恰好拿的是業(yè)績一般，市值較小，游資樂于參與的資產(chǎn)，可能會在指數(shù)漲幅不大的空間里獲取不菲的利潤，但風(fēng)險也會同時增大，因為一旦頂部形成，除非拋的快，否則將面臨慘重的下跌。如果50指數(shù)漲，并且放量創(chuàng)出新高，表明權(quán)重股有卷土重來之勢，則綜合指數(shù)沖擊過年線，補上1233點缺口等概率都會大增，市場短線風(fēng)險也就不會太大，所以后市大盤還能走多遠(yuǎn)，50指數(shù)是重要參考坐標(biāo)。

　　兩種可能目前來看都有，對此我們的觀點傾向于50指數(shù)的高度有限、綜合指數(shù)的高度有限，因為從市場演繹來看，前期是50強(qiáng)綜指弱，8.18之后是50弱綜指強(qiáng)，而這從市場經(jīng)驗來看，是典型的一輪行情的沖頂過程，好的資產(chǎn)在開始是漲的多，后面開始震蕩筑頂，而此時一般的資產(chǎn)開始在游資的主導(dǎo)下活躍，所以從指數(shù)的對比來分析目前時刻市場運行的內(nèi)在機(jī)理，易于幫我們把握住對市場的認(rèn)識，控制好風(fēng)險，拿住利潤。