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江蘇天鼎 秦洪
上周滬深兩市寬幅震蕩,尤其是滬綜指在上周屢次沖擊1200點未果,向市場昭示著1200點關(guān)口的壓力。那么,如何看待其背后的資金面動向呢?
近期A股市場欲振乏力,很大程度上要歸咎于兩個因素：一是一線指標股缺乏明顯的做
多動力。而該板塊又是本輪行情中傳說的神秘資金重點關(guān)注的品種,尤其是中國石化(資訊 行情 論壇)更是如此。由此說明傳說中的神秘資金護盤動力已減弱,這在一程度上加大了市場對后續(xù)走勢的疑問。二是投資主題概念股在上周有資金減持的明顯跡象,這主要體現(xiàn)在以歲寶熱電(資訊 行情 論壇)等為代表的資產(chǎn)重估板塊與上海本地股為代表的股改概念股。前者在上周出現(xiàn)了高位筑頂?shù)奶卣?后者則有在震蕩中資金減倉的跡象。投資主題就相當于脊梁,如果投資主題高位震蕩且有資金減持的跡象,往往就說明脊梁支撐力度已不大。
當然,資金也并沒有完全失望,畢竟目前A股市場的估值相對合理,再考慮到合理的對價預(yù)期,市場不會出現(xiàn)大的下跌空間。這就形成了上下兩難的境地。部分資金采取防守的策略,即選擇估值合理+股改預(yù)期合理的個股作為防空洞。據(jù)媒體披露的基金經(jīng)理的話,估值合理的個股股改方案,其相應(yīng)的送股對價方案等于向流通股東白送股票,不拿白不拿。在這樣的背景下,基金自然尋找到了一個盈利模式———尋找估值合理的且股改預(yù)期合理的防御性個股。
這主要體現(xiàn)在三類個股中：一是高速公路、機場等公用設(shè)施類個股。上周深圳機場(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)等個股均有不俗的表現(xiàn),尤其是上海機場在周四一度井噴,其動力就是市場傳說股改方案即將展開,而且送股對價方案高出原先的市場預(yù)期。二是資源類個股。包括有色金屬的中色股份(資訊 行情 論壇)、中金嶺南(資訊 行情 論壇)等個股,在上周均有不俗的表現(xiàn),一方面是因為產(chǎn)品價格出現(xiàn)波動,另一方面則是因為市場預(yù)期股改方案在近期即將面“市”,推動了一批“交易型”特征較為濃厚的資金介入到此類個股中。從盤面來看,中信國安(資訊 行情 論壇)似乎也有這方面的特征,近期盤口不時顯露出大筆買單。看來,向礦產(chǎn)資源領(lǐng)域成功拓展的中信國安,股價有望在股改對價預(yù)期中更上一層樓。三是銀行股板塊。交通銀行在香港聯(lián)交所的高定位,封閉了A股市場銀行股的調(diào)整空間。同時,銀行股有著較大的再融資要求,因此,有可能在近期推出對價合理的股改方案。所以,民生銀行(資訊 行情 論壇)、浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)等個股走勢相對活躍,有資金搶權(quán)的跡象出現(xiàn)。
上周盤面兩類個股有典型的資金新加倉跡象：一是現(xiàn)有資產(chǎn)的盈利能力不斷提升的個股,比如說楚天高速(資訊 行情 論壇)。有研究報告稱,由于漢宜高速整體修整結(jié)束以及計重收費的推行,2005年的每股收益大致與2004年保持平衡為0.12元,但在2006年則將達到0.27元,2007年有望達到0.35元。同樣的股票還有華北高速(資訊 行情 論壇),在上周末也有放量走高的跡象。另外,中興商業(yè)(資訊 行情 論壇)、深寶恒(資訊 行情 論壇)A、寶麗華(資訊 行情 論壇)等個股類似的特征也很典型。二是受到未來產(chǎn)業(yè)投資拉動的下游上市公司。此類公司近期也有明顯的資金建倉跡象,較典型的有電網(wǎng)投資力度拉動的電力設(shè)備業(yè),包括特變電工(資訊 行情 論壇)、許繼電氣(資訊 行情 論壇)、平高電氣(資訊 行情 論壇)等個股,其中許繼電氣還有股改預(yù)期,平高電氣則是因為高壓、超高壓輸變線路投資力度加大,加大了對公司主導(dǎo)產(chǎn)品GIS的訂單。另外,因城際軌道交通投資力度加大而受益的新鋼釩(資訊 行情 論壇)、北方創(chuàng)業(yè)(資訊 行情 論壇)等個股也可重點關(guān)注。
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