牛皮待變 三季度投資對象是什么呢

　　昆侖證券 蘇武康

　　本周市場沒有新生充沛的做多量能，股指徘徊在1200點上下，上有阻力，下有支撐，大市形成日升日跌、多空拉鋸的格局，為標準的牛皮待變局面。短線操作，過分看好或看淡皆不宜，只宜小注怡情。

　　短線大盤走勢較為迷茫，但中線走勢卻是較為清晰的，依然向好。理由是有股改作為支持。"交易所明起接受申請，全面股改首批方案看周日"，《上市公司股權分置改革業務操作指引》的發布，吹響了全面股改的號角，中國證券市場的根本制度性缺陷問題將要徹底解決。在這種情況下，還會有多少資金進入到股市？央行行長周小川表態的私募基金將立法、第一只銀行基金的問世、券商的低息再融資、QFII的資金上限放寬等等。壯大機構力量、擴大資金規模，這些舉措是為了增強投資者信心、引導資金積極入場為股改工作全面順利鋪開的最大保障。在股改剛剛開了個頭、未來股改任務仍然任重道遠的情況下，市場只能走好，不能走壞！這不僅是管理層的希望，也是各機構之間的共識。比如中信證券(資訊 行情 論壇)分析師薛繼銳認為，短期市場走勢還是比較樂觀的，市場突破1200點的概率相當大，行情還會向1300點挺進。未來A股市場將呈現資金推動的向上趨勢。國信證券首席估值分析師、資深策略分析師湯小生也認為，9月份指數完全有可能上1300點。此次行情中基金重倉的藍籌股基本沒有表現，今后隨著銀行系基金、QFII擴容等新增機構資金的逐步入場，績優股的估值優勢將逐步顯現。從中看出，他們的看多理由都是基于管理層做多的信心沒有一絲一毫的減弱，股改才剛剛開始，還沒有遍地開花，"破凈+對價+績優"行情還沒有到來，因此行情遠未結束。我們也認為，本輪建諸股改的恢復性漲升行情尚未結束，只是好事多磨，后市行情不可能一蹴而就，反復震蕩難免，大家操作要有耐心和信心，應該相信中線資金此次反彈建倉的目的是為以后的行情做準備。

　　鑒于牛市中有虧錢的投資者、牛市中亦有熊股的先例，因此在選擇個股方面要下大功夫，而且在策略上要知道進退，踏準節奏，波段操作。那么三季度的投資對象是什么呢？我們認為，基本面良好、業績優異且能從股改中受益較多的個股，應是重點關注對象。其中包括估值明顯降低且保持穩定成長的公司、公司治理明顯改善并使長期盈利能力提高的公司，以及價值低估而存在資產重估與重組機會的公司。因為隨著行情的深入發展，業績的支持明顯強于題材和概念，大家對此應該有充分的認識。