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國(guó)聯(lián)證券 榮清
筆者在年初就提出05年將是轉(zhuǎn)折之年，并提出今年轉(zhuǎn)折的主要推動(dòng)力量(金融與汽車(chē)板塊)。盡管之后進(jìn)行了股改，半年下來(lái)筆者仍不改年初的看法，現(xiàn)在筆者進(jìn)一步認(rèn)為，在年內(nèi)最后的時(shí)間里，油價(jià)將有30%的下跌，而全球股市將全面上漲，國(guó)內(nèi)股市漲幅將更大。國(guó)內(nèi)股市將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折之中的最大“斷檔建倉(cāng)機(jī)會(huì)”，投資人從現(xiàn)在開(kāi)始應(yīng)靜侯這一機(jī)會(huì)的到來(lái)。
具體分析如下：
何為“斷檔機(jī)會(huì)”？主要指股改前后的市場(chǎng)“接口機(jī)會(huì)”。在股改背景下，好公司的稀缺性?xún)r(jià)值將得到進(jìn)一步凸現(xiàn)，完成股改后公司的流通盤(pán)普遍增加，流通市值也相應(yīng)增加，這對(duì)股價(jià)而言，原有平衡被打破，這種打破對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言是一種向下的牽引動(dòng)力，前后的不同市場(chǎng)，市場(chǎng)自身只會(huì)利用這種趨勢(shì)力量， 從而出現(xiàn)市場(chǎng)的過(guò)度性斷檔，何況市場(chǎng)天生就是不穩(wěn)定的特性。不過(guò)這種“斷檔”出現(xiàn)往往表現(xiàn)為恐慌性和短暫性，投資人應(yīng)早有預(yù)期，不必慌張。明白了“斷檔機(jī)會(huì)”出現(xiàn)的原因，又如何說(shuō)明它是短暫和恐慌的呢？筆者以為有兩方面理由。一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的支持。二是對(duì)人民幣升值的中長(zhǎng)期預(yù)期。兩者將對(duì)股市形成強(qiáng)勁支撐。因此，1000點(diǎn)附近的斷檔恐慌必是短暫而有限的(筆者認(rèn)為在15%內(nèi))，長(zhǎng)線的智慧資金將迅速填補(bǔ)這一斷檔。另外筆者以為，股改還將改觀虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的較長(zhǎng)期背離現(xiàn)象，使兩者實(shí)現(xiàn)互促互利的良性發(fā)展。因此股改的意義不容小看，股改的成功突破必將大大提升中國(guó)元素的世界價(jià)值，也是我國(guó)未來(lái)全面改革的切入點(diǎn)和平衡點(diǎn)，今天我們只是站在起點(diǎn)上，如同股市即將到來(lái)的起點(diǎn)一樣。
其實(shí)，從已完成股改的個(gè)股來(lái)看，G股普遍出現(xiàn)下跌，這也說(shuō)明斷檔下跌的壓力，即將全面推出的股改必將給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，因此筆者以為指數(shù)在1200點(diǎn)將受阻，股指向下運(yùn)行幾乎必然，下行空間極有可能跌破998點(diǎn)，觸及900--950點(diǎn)見(jiàn)形成大底，并迎來(lái)一波指數(shù)有50%幅度的漲幅，這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)有望在10月中下旬出現(xiàn)。屆時(shí)G股堆中將出現(xiàn)大批牛股。
以上是本人的預(yù)期。市場(chǎng)下一步究竟如何？我們將未雨綢繆，擇機(jī)而動(dòng)。
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