輸變電板塊：受惠政策 潛力大增

　　秦洪 江蘇天鼎

　　滬市在昨日短暫收復(fù)1200點(diǎn)后，節(jié)節(jié)走低，但國電南瑞(資訊 行情 論壇)、特變電工(資訊 行情 論壇)等輸變電股逆勢走高，明顯強(qiáng)于大盤。

　　伴隨著2003年、2004年大規(guī)模的電力機(jī)組投產(chǎn)，如何將新增電力輸送出去成為電廠

、電網(wǎng)公司目前面臨的主要問題，加大電網(wǎng)設(shè)備投資成為當(dāng)務(wù)之急。也就是說，經(jīng)過前兩年的電廠投產(chǎn)高峰后，輸變電行業(yè)迎來了新一輪的行業(yè)周期高點(diǎn)。

　　同時(shí)，近年來國家電網(wǎng)公司宣布加大兩個(gè)方向的投資：

　　一是超高壓。將大力發(fā)展550KV以上的輸變電線路，在山西至武漢、淮北至上海各建一條1100KV的輸變電線路。而伴隨著我國電力投資向水電傾斜，將西部水電輸送到東部地區(qū)也需要超高壓輸變電路線，未來的電網(wǎng)投資力度將繼續(xù)保持目前15%的增長幅度。同時(shí)，大型水電站投資周期一般長達(dá)5至10年，拉長了輸變電行業(yè)的周期性。

　　二是城市電網(wǎng)建設(shè)。在今年8月，國家電網(wǎng)公司宣布正式啟動(dòng)31個(gè)重點(diǎn)城市的電網(wǎng)建設(shè)改造和安全工作，預(yù)計(jì)在“

　　這些行業(yè)政策利好，提升了輸變電上市公司的投資價(jià)值。目前，上市公司擁有強(qiáng)大的技術(shù)研究能力與資本支持，大多符合電網(wǎng)投資的方向，有望在未來的電網(wǎng)投資中獲得更多的訂單。特別是國家電網(wǎng)公司改變了先前的訂貨方式，向高壓與超高壓方向傾斜，將進(jìn)一步拓展有關(guān)上市公司的業(yè)務(wù)量。

　　首先，從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，超高壓、高壓將是我國未來電網(wǎng)的重要組成部分，有關(guān)上市公司未來的發(fā)展空間與盈利能力能在一定程度上抵消行業(yè)周期的影響，故特變電工、G天威、平高電氣(資訊 行情 論壇)等個(gè)股值得關(guān)注。

　　前兩者是從事高壓、超高壓變壓器的上市公司，在近年來水電投資高潮以及電網(wǎng)投資高潮的雙重影響下，主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤持續(xù)增長，值得關(guān)注。后者的亮點(diǎn)在于GIS(封閉組合電器)，在未來的超高壓輸變電路中擁有極強(qiáng)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，在近期明顯有新增資金加倉，值得跟蹤。

　　其次，國電電瑞、國電南自(資訊 行情 論壇)等為代表的電網(wǎng)二次設(shè)備公司前景看好。國電南瑞是行業(yè)的龍頭，背靠的是國家電網(wǎng)公司，在招標(biāo)中具有極大的優(yōu)勢，尤其是近期公司存在著向集團(tuán)公司收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可能，目前估值相對(duì)合理，值得跟蹤。

　　而國電南自由于投資桂冠大唐電廠虧損，半年報(bào)中的凈利潤不如人意。但隨著