千二沖關(guān)再次失利 大藍(lán)籌心態(tài)矛盾

　　世基投資 王利敏

　　昨天下午1時(shí)半左右,滬市再度沖至1201點(diǎn),當(dāng)市場(chǎng)人士紛紛考慮股市還有多少上升空間時(shí),大盤做了個(gè)頭肩頂后便一路殺跌,最終收于1173點(diǎn)。又一根大陰線使第二次千二沖關(guān)失利。究其原由,最主要的還是關(guān)鍵時(shí)刻大盤指標(biāo)股的不作為,甚至集體殺盤所導(dǎo)致的。

　　千二沖關(guān)再失利

　　自8月18日,滬市首次沖擊千二失利拉出大陰線,大盤下探至1132點(diǎn)頑強(qiáng)止跌,有效地考驗(yàn)了8月8日留下的1129至1131點(diǎn)的跳升缺口的支撐作用后,返身向上。在構(gòu)筑了1132點(diǎn)和1140點(diǎn)的小雙底后,穩(wěn)步走高,本周一收于1196點(diǎn),離1200點(diǎn)一步之遙。

　　昨天上午,大盤小心平穩(wěn)地推進(jìn)至1197點(diǎn)收盤,成交62億元,走勢(shì)尚屬正常。真正的異動(dòng)發(fā)生在1點(diǎn)1刻左右,基金重倉股中集集團(tuán)及中海發(fā)展、中遠(yuǎn)航運(yùn)等突然大幅沖高,滬指隨后沖至1201點(diǎn)。久未啟動(dòng)的基金重倉股拉高,頓時(shí)使市場(chǎng)不知所措。有人以為基金重倉股動(dòng)了,目的是沖關(guān)并站穩(wěn)1200點(diǎn),不少前期活躍的題材股主力則擔(dān)心是否會(huì)出現(xiàn)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換。

　　然而,中集、中海發(fā)展等

　　大藍(lán)籌心態(tài)矛盾

　　平心而論,滬市自7月19日1000點(diǎn)啟動(dòng)的行情,除中石化等極少數(shù)藍(lán)籌外,絕大多數(shù)大藍(lán)籌均被市場(chǎng)“邊緣化”了。股改成了最大的主流熱點(diǎn),市場(chǎng)形成了“藍(lán)籌股搭臺(tái),題材股唱戲”的壯觀場(chǎng)面。

　　以輪胎橡膠、氯堿為代表的上海本地股、以ST豐華為代表的ST板塊、深市本地股、各類準(zhǔn)G股等等都出現(xiàn)較好行情。當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為以對(duì)價(jià)套利為特征的股改題材股行情差不多時(shí),市場(chǎng)又冒出歲寶熱電為代表的股權(quán)投資概念股。股權(quán)投資概念明顯地將股改對(duì)價(jià)這一存量增加題材,提升至存量升值加增量的高度。總股本僅1.3億股的歲寶熱電竟持有1.5億股民生銀行法人股,即每股績差股中含1股多優(yōu)質(zhì)金融股,這種炒作顯然已不是純概念的炒作了。于是相同題材的美都控股、太極集團(tuán)、華聯(lián)股份的上漲自然是在情理之中了。近日陸家嘴等“二橋一嘴”,及一段時(shí)期以來益民百貨、新世界的房地產(chǎn)升值概念,被市場(chǎng)的逐漸挖掘顯然亦非純概念之舉。

　　相對(duì)而言,許多藍(lán)籌股既無想象空間,又因?yàn)榍捌诠蓛r(jià)高高在上,資金不愿介入純粹是市場(chǎng)規(guī)律。

　　機(jī)構(gòu)也要順勢(shì)而為

　　股市有句名言：市場(chǎng)總是正確的。從這個(gè)意義上說,所有投資股市的機(jī)構(gòu)、個(gè)人只能研究市場(chǎng),順應(yīng)市場(chǎng),而不能指揮市場(chǎng),掌控市場(chǎng),無論他是散戶,還是主力。

　　我們注意到,同樣的以價(jià)值投資為基本理念的QFII,他們?cè)跍�深股市推出股改�?積極研究,并全身心參與。從今年半年報(bào)中我們驚奇地發(fā)現(xiàn)不少股改試點(diǎn)股中有他們的身影。相對(duì)而言,雖然也有部分基金參與了股改,但總的比例還是很低。而且,QFII還大量介入封閉式基金,甚至逢低吸納基金大舉平倉的價(jià)值股。

　　據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì),7月12日至8月26日,上證指數(shù)漲了近16%,而股票型開放式基金平均凈值增長不足8%。基金股改以來的“操作能力”顯然已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤。

　　股市如棋局局新,作為市場(chǎng)最大的主力,基金控盤資金高達(dá)3000多億,其投資理念曾經(jīng)極大地影響并改變了投資者的投資思路。然而,即使價(jià)值投資理念也不是一成不變,而且近來圍繞股改出現(xiàn)的不少題材股炒作本身就是一種價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值挖掘的炒作。從某種意義上說,這是層次更高的價(jià)值投資挖掘。因此,大藍(lán)籌的主力在熱氣騰騰的股改行情中也應(yīng)順勢(shì)而為。

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