張亞梁：千二情劫 尾市跳水為哪般

　　張亞梁

　　昨日，大盤走出先揚后抑的走勢。在下午的13：30左右，象征性地突破了前期高點1201.75點以后，尾市的最后一個半小時竟是以單邊跳水下跌為主。至終盤，滬綜指是報收于1173.32點，下跌了1.91%；而深圳綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)則是報收于283.90點，下跌1.88%。兩市的成交金額均同比放大兩成以上，其中滬市為155億，深市為96億，都為8月18日以

來的最大成交量。

　　近一段時間以來，我們一直反復強調這樣一個觀點，大盤若要繼續(xù)健康地向上延伸反彈，光有活躍的投機資金在各類超跌題材股上掀起浪花是不夠的，因為這僅僅只能夠起到刺激或活躍市場人氣的作用，而真正指數(shù)要穩(wěn)步上行，則必須還要依靠藍籌和G股的作用。也就是說它們無論是被動地被游資推著走，還是有主動性的中線資金買著走，都到了該有所表現(xiàn)的時候了。可事實上，在昨天的盤面中，我們看到的卻是藍籌股不但沒有有所表現(xiàn)，反而是更加頹勢明顯。當然，由于目前的盤面實在是相當復雜，所以我們所說的藍籌股頹勢，其實也是有特別針對性的，主要是針對“G寶鋼(資訊 行情 論壇)”、“中國石化(資訊 行情 論壇)”、“中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)”、“招商銀行(資訊 行情 論壇)”等幾只對大盤指數(shù)影響最大的權重指標股。不可否認，在昨天大盤創(chuàng)出1201.82點的新高時，以“中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)”、“中遠航運(資訊 行情 論壇)”、“中集集團(資訊 行情 論壇)”等為代表的港口航運板的二線藍籌股其實是起到一定貢獻作用的。

　　在上面提到的幾只最重要的權重藍籌股中，“G寶鋼”和“中國石化”其未來后市表現(xiàn)又顯得尤為重要。

　　“G寶鋼”昨天的收盤價是4.41元，既是全天的最低價，也是該股自8月18日戴帽復牌以后的最低價。雖然從9月2日開始，由于其股價就已經跌破了其母公司的增持回購價4.53元，公司也已經開始啟動了增持計劃，但是至今，“G寶鋼”的股價仍是離其增持價已經有超過2%以上的下跌幅度了。而“中國石化”昨天則是在尾市的最后幾分鐘創(chuàng)出了8月29日調整以來的新低，其當天的盤中最低價已經下摸到了4.25元。那么，這兩只股票不同的是，一家已經完成了股改，另一家尚待進行股改；一家是鋼鐵行業(yè)，一家是石化行業(yè)，均屬于典型的周期性行業(yè)。由于當前鋼鐵價格仍處于一個下降趨勢中，所以外界環(huán)境對于“G寶鋼”是相當不利的，其壓力也是相當大的；而“中國石化”由于處于國際原油價格高啟的大背景下，相對來說受到利好的支撐力度要大一些。而“G寶鋼”和“中國石化”的相同部分，首先則均是屬于對滬綜指具有舉足輕重作用的權重指標股；第二，均是基金重倉持有的股票，其流通籌碼的40%以上被基金把持；第三，自6月份啟動以來，股價的漲幅都不小。其中“中國石化”目前的漲幅仍超過30%，而“G寶鋼”的漲幅也在20%以上。如果說“中國石化”6月份以來的上漲，帶有的是明顯類平準基金的介入護盤痕跡，加上對其股改的高對價預期以及原油價格持續(xù)上漲帶來的利好刺激的話，那么，“G寶鋼”的上漲則主要就是由于股改而帶來的，中短線的資金均把寶押在了其股改之前。但是它們在如此大幅上漲之后，目前自然都共同面臨著一個相同的問題——獲利回吐。雖然“G寶鋼”從8月18日復牌至今最大跌幅在7%以上，但是如果離其停牌前的跳空缺口相比，至少還有接近5%的空間。所以現(xiàn)在矛盾和問題明擺著就在這里，“G寶鋼”和“中國石化”何時能夠調整到位，重返升勢，決定了大盤何時能真正在1200點以上站穩(wěn)。

　　昨天大盤尾市最后一個半小時的下跌，藍籌股的頹勢表現(xiàn)是一方面，像以“海虹控股(資訊 行情 論壇)”為代表的科網(wǎng)股的下跌，以“鳳凰股份(資訊 行情 論壇)”為代表的上海本地股的下跌，還有其他漲多了的超跌低價股的下跌，都是構成大盤下跌2%的眾多做空因素。兩市昨天有136家個股下跌超過5%，而能夠紅盤的個股150家都不到，還是顯示出漲多了就有獲利回吐調整的壓力特征。雖然近期市場的活躍資金在挖掘題材方面，由單純的隱性股權投資升值概念，到人民幣升值預期下的地產資產重估等，正在逐漸地深入，特別是當日以“陸家嘴(資訊 行情 論壇)”為代表的滬市的“兩橋一嘴”地產股，還有像“東華實業(yè)(資訊 行情 論壇)”、“沙河股份(資訊 行情 論壇)”等，甚至還包括地產業(yè)的大鱷“萬科(資訊 行情 論壇)A”均出現(xiàn)上漲，但是都無法扭轉市場當日的向下跌勢。也確確實實說明了藍籌股和G股的不作為，是市場無法在千二點以上盤住的根本原因。

　　當日的這根大陰線，其實和8月18日相比，有非常多的相似之處。昨天是一陰包掉了兩陽，最低點直探10、20日均線附近。只不過這根陰線實體和下跌放出的量能，與“8.18”相比是小多了。并且還有一點也是非常相似的，就是下跌的誘因并不是漲幅最大的板塊引起的，反而都是弱勢的藍籌股引發(fā)的。所以說目前市場最致命的弱點，就是無法形成規(guī)模性資金的賺錢效應，是增量資金遲遲不能進入的根本原因。

　　當然，在經過連續(xù)四天的上漲以后，特別是昨天又創(chuàng)出了反彈以來的新高，所以出現(xiàn)這樣一種調整應該還是屬于一種比較正常的情況。如果說8月18日的那根大陰線，用了8個交易日的整理來進行消化，那么，昨天的這樣一根陰線估計需要消化整理的時間要短得多。估計大盤在1160點至1170點區(qū)間有望又形成一次新的支撐。只不過讓我們感覺到最困惑的就是藍籌股和G股何時才能有所作為。如果說在大面積的股改之前，藍籌股和G股都無法有所作為，那么，一旦大面積的股改開始，市場將會倍感資金的壓力，藍籌股和G股要有所作為就更是難上加難了。