陳金仁：行情主線仍是資金主導(dǎo)市場(chǎng)

　　華泰證券 陳金仁

　　周一，《上市公司股權(quán)改革管理辦法》正式發(fā)布，可以預(yù)見今后股權(quán)分置改革的步伐有望加速。由于對(duì)價(jià)的支付，今后股權(quán)分置改革的公司將提升流通股股東的股權(quán)價(jià)值，相信今后圍繞股權(quán)分置改革的市場(chǎng)熱點(diǎn)仍會(huì)不斷涌現(xiàn)。從政策面上來(lái)看，應(yīng)該可以看出股權(quán)分置改革、 權(quán)證的推出以及為證券公司再融資政策等顯示高層對(duì)于證券市場(chǎng)的呵護(hù)，在本輪行情

中我們也可以看到“政策之手”所起的積極作用。

　　從本輪行情的主線來(lái)看，依然是資金主導(dǎo)市場(chǎng)，2005年中報(bào)已經(jīng)公布完畢，上市公司中期加權(quán)平均每股收益、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率兩項(xiàng)指標(biāo)分別達(dá)到0.1375元和5.13%，較去年同期有所下降。如果從基本面上來(lái)看，則會(huì)對(duì)于指數(shù)的上揚(yáng)帶來(lái)不利影響。此外，上半年的宏觀調(diào)控已使部分行業(yè)增長(zhǎng)速度放緩，而煤電油運(yùn)等因素也令中下游行業(yè)面臨較大的成本壓力，進(jìn)而影響部分上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，這些都對(duì)行情的發(fā)展有負(fù)面影響。

　　不過在看到一些不利因素的同時(shí)，我們應(yīng)該看到影響行情的有利因素。首先是市場(chǎng)上開始出現(xiàn)具有絕對(duì)投資價(jià)值的公司，一些公司的股價(jià)已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)，如果該類公司仍具有盈利能力，則已經(jīng)具有收購(gòu)價(jià)值。此外，一些公司從股息率等考慮已經(jīng)具有較高的參與價(jià)值，這也吸引了場(chǎng)外資金的加盟。從短期的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，似乎是資金主導(dǎo)，技術(shù)面也未見有明顯調(diào)整跡象，短期尚可謹(jǐn)慎樂觀。

　　下午14：30，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)為1192.04點(diǎn)，上漲3.19點(diǎn)。深圳成指為3011.34點(diǎn)，上漲0.80點(diǎn)。