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江蘇天鼎 秦洪
上周市場走勢很奇怪,周初一度欲向下突破,但到周三、周四又擺出一副往上突破的模樣,可惜,周五的盤面似乎又沖高乏力。那么,這反映出什么樣的資金動向呢?
近期盤面顯示了兩種性格截然不同的資金：一類是新增的激進型資金,其關照的股票大
多是直線上升,主要體現在股改概念股中,包括前期以對價為主題的股改概念股,比如說輪胎橡膠、氯堿化工等。近期以法人股增值為主題的股改升級概念股,比如說歲寶熱電、華資實業等個股,其日K線圖大多如旱地拔蔥,其操作手法比較激進。另一類則是相對穩重的資金,主要是以基金為代表,由于受制于契約等相關投資細則的規定,其選股思路相對單一,主要是以價值型的品種為建倉對象。此類個股的走勢相對穩健,較為典型的就有水電股的桂冠電力、黔源電力,景點旅游的黃山旅游、峨眉山A,受到鐵路投資增速積極影響的北方創業、晉西車軸等,其日K線圖大多呈窄幅震蕩上行的走勢。
激進的新增資金主要考慮兩點：一是賬面利潤如何兌現,二是如何挖掘出新的具有視覺沖擊力的題材。前者主要體現在上海本地股以及ST板塊中。畢竟此類個股僅僅擁有對價預期,其股價中長線走勢預期依然不佳,對此情況了如指掌的資金自然會想到如何兌現賬面利潤。后者則是考慮如何在短期內脫離成本區。因此,要盡可能制造出創新題材,上周就有搬遷廠房中的土地增值概念、股改過后的法人股增值概念等。但一旦爆漲之后這些增值概念并不可能帶來持續的現金流,所以,上周末又面臨著如何兌現賬面利潤的問題,此類個股因此在上周末沖高回落。
但對于中長線的機構投資者來說,由于入市選擇股票的著眼點首先是上市公司的基本面,即能否在未來一兩年獲得穩定的業績增長預期以及目前的估值是否合理,然后才是股改含權,只有符合這樣特征的上市公司才會被基金納入建倉范圍,才有可能得到資金的滋潤。不過,由于近期開始恢復的市場人氣也開始影響機構投資者,他們一貫穩健的思路反而變得有點激進,在短線資金邊打邊撤之時有了主動建倉的征兆。
從上周盤面來看,基金建倉的品種主要體現在兩方面,一是上文提及的增長預期確定的個股,也就是擁有自主知識產權或自然壟斷等諸多優勢的上市公司,比如景點旅游類的黃山旅游、峨眉山A、桂林旅游；水電類的桂冠電力、G長電、黔源電力等。這些個股的建倉力度相對平緩。但恒瑞醫藥、金陵藥業、華北高速、楚天高速、韶能股份等個股則表現為拉高建倉,值得投資者關注。二是上周新涌現的基金建倉股,比如說豐原生化,由于公司基本面正在發生較大變化,尤其是宿州生化擁有的糧食轉化乙烯的產業特征而被行業分析師認為是潛在的能源概念股,上周有明顯的放量拉高建倉特征。同時,華夏銀行也有明顯的建倉跡象,主要是因為近來有媒體報道了德意志銀行以4.24元/股買入非流通股的股權,而目前市價也不過4.26元/股。如果再考慮到華夏銀行的股改對價方案預期,那么,華夏銀行就存在著股價低估的可能,值得繼續跟蹤。
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