大盤震蕩上揚 汽車板啟動秋季攻勢

　　上周大盤呈現(xiàn)震蕩上揚態(tài)勢，汽車板塊出現(xiàn)明顯異動。一汽轎車、江鈴汽車紛紛沖上漲幅榜前列，帶動金龍汽車等紛紛上揚，成為市場各方關注的焦點。汽車板塊還有行情嗎？投資者該如何操作？我們從以下方面進行分析：

　　收入大增啟動行情

　　仔細觀察盤面變化我們不難發(fā)現(xiàn)，在市場不溫不火的走勢背后，汽車股卻悄然啟動了一輪行情：江鈴汽車從3.37元一直上漲到7.10元，累計漲幅高達110.68%，成為近期市場的領軍人物。那么，究竟是何種力量在推動汽車股大幅上揚呢？銷售數(shù)據(jù)可能是其中最為重要的原因。

　　統(tǒng)計顯示，汽車類上市公司上半年主營業(yè)務收入同比增長4.77%，而三季度增長速度可能會加快。目前，整車中的12家商用車公司利潤保持了相對穩(wěn)定，上半年收入同比增長了10.79%，主營業(yè)務利潤下降0.97%，凈利潤同比增長0.72%。從分類來看，又有以下特點。

　　我們注意到，客車尤其是大型客車在今年上半年增長最為迅速，上半年主要客車生產(chǎn)企業(yè)的大型客車產(chǎn)量同比增長24.55%，銷量同比增長27.04%；主營業(yè)務利潤增長37.89%，凈利潤同比增長達50.48%。而客車上市公司凈利潤率也從上年同期的2.47%略升至本期的2.56%。同時，18家汽車零部件上市公司上半年收入同比增長2.5%，主營業(yè)務利潤下降3.3%，而凈利潤同比卻增長了15.72%，這無疑說明汽車板塊的底部已經(jīng)相當明顯。

　　今年上半年，全國汽車進出口發(fā)展形勢呈現(xiàn)明顯差異，汽車出口出現(xiàn)爆發(fā)性增長，在良好數(shù)據(jù)的支持下，汽車板塊展開秋季攻勢值得期待。從進口來看，雖然汽車進口配額取消，關稅降低，但是整車進口低迷發(fā)展的態(tài)勢并未得到根本緩解；從出口來看，在國內汽車生產(chǎn)企業(yè)綜合實力得到不斷提高的情況下，出口繼續(xù)呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢，不僅零部件及其汽車相關產(chǎn)品出口勢頭依然強勁，整車特別是轎車出口也出現(xiàn)了難得的井噴式增長。

　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的海關數(shù)據(jù)顯示，2005年上半年，全國汽車商品累計進出口總值為153.75億美元，其中出口總值90.58億美元，同比增長57.20%。整車出口呈現(xiàn)快速增長，轎車和載貨車增幅較為顯著；汽車零部件及相關商品出口繼續(xù)呈現(xiàn)高速增長，其中一些高附加值零部件出口商品增長尤為迅猛。

　　機會在于自主品牌個股

　　在二級市場上，我們發(fā)現(xiàn)漲幅較大的品種均為擁有自主品牌的個股，如江鈴汽車等等。而在接連兩屆的北京、上海國際車展上，自主品牌汽車已成為最大的亮點；近兩年

　　同時，從每年500萬輛的汽車總產(chǎn)量計算，70%的產(chǎn)品是我們自主開發(fā)的，轎車55%的市場份額里面我國擁有的自主知識產(chǎn)權或者自主品牌的也占70%左右，因此，部分在發(fā)動機方面有自主知識產(chǎn)權的企業(yè)，如

　　從操作上看，近期不少汽車股紛紛出現(xiàn)放量上漲的走勢，后市不排除會出現(xiàn)一個技術性回抽的過程。投資者目前不宜追高，而是應待其回落到短期均線附近再作關注。

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　　作者：上海證券研發(fā)中心 彭蘊亮

　　(來源：上海證券報)