股改行情異變 操作把握四大方面

　　除了明顯有資金護盤意圖顯露的中石化一枝獨秀以外，其它藍籌股或是基金重倉股仍然表現平淡，煤炭股更是在輕微利空下出現了比較大的跌幅。

　　基金重倉股一直被貼著價值投資的標簽，藍籌股的沉默和垃圾股的踴躍形成鮮明對比，使得藍籌股黯然失色，長陰線對垃圾股的警示作用并沒有體現出來，藍籌的整體崛起也沒有出現。這樣的現象正常嗎？投資者對于這種現象應該如何對待呢？

　　從一根長陰線之后的藍籌表現依然平淡來看，市場主導的投資思路仍然圍繞著“對價”和“尋寶”的主題展開，而投機和投資兩股力量的博弈很明顯已經階段性地傾向投機一方，甚至于遲疑謹慎的基金也加入了這種尋寶的行列。

　　很有說服力的例子就是寶鋼，如果從投資價值的角度衡量，目前價位意味著未來兩年按照其承諾可以獲得高達7%的分紅收益率，但基金預期其股價跌不下去的同時也很難有較大幅度的上升空間，所以兌現獲利、尋找階段性的盈利機會就成為機構的現實想法，這種長期來看的價值投資代表也在短期內遭遇投機思路的撞擊。

　　筆者認為，短期內以股改為主線、以投機為主流思路的格局還會維持，藍籌的階段性表現機會也會閃現，但整體的風起云涌不會出現，對于藍籌的階段性沉默要有一定的思想準備。

　　半年線內震蕩

　　政策面出現松動選擇的時機是在股指停留在半年線附近的徘徊時分，而且政策出臺后中石化表現優(yōu)秀，托舉股指縮量上行。這說明在市場猶豫搖擺之時政策面在加力，換句話說，半年線的關口會成為短期內護盤資金守護的位置，所以大盤很難有大的下跌空間。

　　但是，大盤依靠的兩股力量上行：一股是護盤的中石化，一股是熱炒的垃圾股。從中石化來看短期又進入了前期的壓力區(qū)，面臨短期的回調壓力，而垃圾股中的上海本地股也有放量滯漲的頭部跡象顯露，雖然科技股、ST仍然有再接再厲的可能，但總體來看垃圾股短線在1200點附近會遭遇一定強度的獲利盤打壓。

　　在這兩方面的“夾擊”下，大盤可能維持著上亦難下亦難的區(qū)域震蕩格局，短線來看本周在1200點附近可能會面臨一次回調，但肯定不會再出現上次的大陰線急跌走勢。

　　把握股改的主線

　　似乎股改熱潮毫無頭緒，但實際上即便是ST、科技股，還是上海本地股板塊的崛起，里面有些個股是應景而動，有些卻有實在的題材支撐，股改的主線要把握好才能賺錢。筆者認為在操作策略方面要注意以下幾點：一是持股信心要堅定，目前大盤仍然處于“后股改行情”期，即便大盤表現平淡也仍然會有個股機會層出，所以不要輕易換股，只要是含權就有盈利機會。

　　二是選擇業(yè)績平穩(wěn)但對價可能比較優(yōu)厚的個股，不一定是基金重倉股，但非流通股比重相對大而且業(yè)績穩(wěn)定是關鍵，使用的是“低估＋對價”的衡量標準而不是單純“對價”的標準。

　　三是上海本地股行情可能成為階段性標志，氯堿化工(資訊 行情 論壇)和輪胎橡膠(資訊 行情 論壇)只不過是這輪行情操作資金用來樹立標竿的風向標，實際上其意義就和中石化護盤一樣，而真正盈利的機會是在漲幅并不大，母公司有存量的優(yōu)良資產支撐重組的上海本地股。

　　四是要密切關注G股的否極泰來，雖然現在還不是時候，但類似G廣控(資訊 行情 論壇)這樣母公司增持后流通籌碼集中、換手充分的個股很可能走出低谷，如果有企穩(wěn)盤升跡象出現很可能帶動G股熱潮重現。

　　作者：本報特約作者　吳一萍　發(fā)自上海