低點可能已探出 但震蕩整理依舊

　　大通證券 張亞梁(牛犇)

　　周三大盤走得又是頗具有戲劇性，早盤曾快速下探至1160.08點，盤中最多時下跌了17點，尾市卻是不但以全天的最高點收盤，而且還再創(chuàng)了此輪反彈的新高。至終盤，滬綜指是報收于1192.83點，上漲1.32%；深綜指則是報收于284.21點，上漲1.38%。兩市的成交金額之和與上日相比基本相當(dāng)，其中滬市153億，萎縮10億；而深市105億，則比上日放大3億。

　　股改預(yù)期概念股繼續(xù)激情燃燒

　　從當(dāng)日的盤面，我們可以看到，除了已經(jīng)進(jìn)行了股改的G股表現(xiàn)較差之外，最引人注目的是幾乎所有的股改預(yù)期概念股均出現(xiàn)了不同程度的上漲，而一些中小流通市值的非主流個股，更是出現(xiàn)了大漲。兩市僅有百余家個股下跌，再度有超過1000家個股上漲，其中單漲停的個股就達(dá)到了近段時間創(chuàng)紀(jì)錄的34家，足可見個股的活躍程度和行情的火爆。

　　從8月初，大盤突破1100點，特別是G股復(fù)牌后再次出現(xiàn)大幅上漲的賺錢效應(yīng)后，一股源發(fā)自市場對股改預(yù)期的尋寶游戲的熱潮是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了首批試點的程度。有關(guān)上市公司股改的消息是滿天飄揚，一時間整個市場的人氣都為之所動，而圍繞著絕對價位低，漲幅較小，流通市值低，部分經(jīng)濟發(fā)展地域，股本結(jié)構(gòu)比較特殊等

　　那么，這種尋寶游戲?qū)⑷绾卫^續(xù)演繹下去？股改預(yù)期概念股的熊熊焰火將燃燒到何時？我們認(rèn)為制約尋寶游戲投機行情的進(jìn)一步發(fā)展，主要有：第一、G股板塊戴帽復(fù)牌的當(dāng)天表現(xiàn)和后市的進(jìn)一步表現(xiàn)，特別是后市的進(jìn)一步表現(xiàn)；第二、其本身股價大幅上漲以后面臨的獲利籌碼和中長期套牢盤雙重壓力；第三、熱點退潮，市場沒有資金和興趣繼續(xù)追捧。從目前的情況來看，在上海本地的一些小盤個股中，已經(jīng)出現(xiàn)了翻倍的個股，不能不說存在著巨大的調(diào)整壓力，但是在整個市場當(dāng)中，也不乏還有一些仍在相對低位蓄勢和震蕩的個股。所以，我們預(yù)計股改預(yù)期概念股的炒作下一階段將進(jìn)入到震蕩分化階段，一些漲幅較大的個股可能會出現(xiàn)沖高回落調(diào)整，而一些蓄勢震蕩的個股仍有補漲的機會。在這種市道中，

　　關(guān)鍵時刻“中國石化”再度發(fā)威

　　當(dāng)日，雖然是非主流個股出現(xiàn)了較大的普漲行情，但是如果沒有權(quán)重指標(biāo)股的發(fā)力，恐怕要再度創(chuàng)出新高幾乎是可不能的。我們看到，“中國石化(資訊 行情 論壇)”在昨天還下跌了2.43%的情況下，今天突然冷不丁出現(xiàn)了2.95%的陽包陰走勢，特別是其從下午14：00以后的一路推高，使得股指也是一路攀高，并在尾市還出現(xiàn)了一定的搶盤現(xiàn)象。雖然昨天出現(xiàn)了調(diào)整的“G長電(資訊 行情 論壇)”今天也算是表現(xiàn)強勢，對股指形成一定的影響，但是看來“G長電”要搶“中國石化”的飯碗還沒到時候。而與此同時，我們看到，像其他權(quán)重指標(biāo)股，如“招商銀行(資訊 行情 論壇)”、“民生銀行(資訊 行情 論壇)”、“中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)”、“中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)”等也是均翻紅，也對股指起到了幫助作用。 “中國石化”今天在這個時候的再度走強，確實又再度讓我們看到了神秘的類平準(zhǔn)基金的影子，也使市場對后市的上漲充滿了更高的預(yù)期。

　　“G寶鋼”將加盟G板塊

　　當(dāng)日，又有“G宏盛(資訊 行情 論壇)”、“G物華” 和“G申能”戴帽復(fù)牌，它們分別上漲了10.62%，5.80%，1.94%，復(fù)牌的漲幅是創(chuàng)近期新低，這完全驗證了我們前期分析過的所謂類似“新股開盤循環(huán)理論”，即高開高走、高開低走，再到低開低走。至此，G板塊已經(jīng)有27 員，與此同時，整個的G板塊今天卻是繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，似乎與走得紅紅火火的大盤和其他個股的火暴顯得非常不和協(xié)。那么，為什么會出現(xiàn)如此之情況呢？我們昨天有過詳細(xì)的分析，認(rèn)為主要的原因還是在于它們復(fù)牌前漲幅太大了，有消化獲利盤的要求。而且特別在一些絕對價位高、大市值的個股中獲利回吐表現(xiàn)得更為明顯，像“G明珠”就是一例。雖然“G長電”和“G中信(資訊 行情 論壇)”今天表現(xiàn)要強一些，但一只是基金倉位最重的個股，所以它必須要穩(wěn)定，另外一只由于有游資的介入，所以也顯得有所與眾不同。但實際上，該板塊今天的表現(xiàn)還是屬于相當(dāng)疲弱不堪的。而我們昨天已經(jīng)旗幟鮮明地說了，如果說G股的復(fù)牌僅僅都是見光后的套現(xiàn)的話，使得后面追捧進(jìn)去的資金不斷地被套牢和被沉淀下來，那么，繼續(xù)對新復(fù)牌的G股追捧自然就會減弱，也自然就會抑制目前仍進(jìn)行得如火如荼的股改預(yù)期概念股的炒作。這些蓄勢整理后的G股能否重新按照質(zhì)地進(jìn)行排隊，能否重新得到新的增量資金的關(guān)注，既決定了大盤是否有進(jìn)一步反彈的要求，更是決定了大盤反彈的空間。

　　周四，又是一只令市場矚目的風(fēng)向標(biāo)股“G寶鋼”戴帽復(fù)牌，并且其

　　大盤今天是以15點的下影線收出一根創(chuàng)新高的陽線，并且最低點也正好觸及到10日均線附近，也正好符合我們昨天所說的1150點至1160點區(qū)間支撐。雖然是下破了8月12日的最低點1161.78點，但是向下破的幅度卻是有限，K線圖上又再次從陰包陽反變?yōu)殛柊�陰，確實很強。那么，似乎可以認(rèn)為大盤今天探出的最低點有可能是此次調(diào)整的一個重要的低點。不過，低點出來了，并不表明調(diào)整就完全結(jié)束了。大盤在本周和下周應(yīng)該還有一個圍繞著1160點至1200點區(qū)間的蓄勢震蕩整理過程，1160點不排除還有第二次下摸的機會。而真正的選擇方向突破可能會延遲到9月初，我們需要密切觀察的仍是這批G板塊的蓄勢后表現(xiàn)。