江啟堂：市場進入G股概念炒作階段

　　大盤績優股回調，上海本地股強勢

　　周明海詢江啟堂

　　G股炒作概念階段開始

　　周五，股市在上升200點之后出現大幅震蕩。震蕩并不表示行情結束，只是表明炒作的熱點概念在轉換。

　　股市從1000點漲起來，初步經歷了兩個概念炒作階段。第一階段可視為炒作救市概念階段。它的特點是：場外各類資金認定政策救市的必然性和堅定性，紛紛進入以中石化為核心的藍籌指標股和其他大盤股上。

　　在指標股不間歇上升的這一階段，個股得到了普漲和輪炒，熊市的陰影基本上消除。隨著指數上升了200點后，中石化、中國聯通(資訊 行情 論壇)等指標股也開始超買，它們在周五率先獲利回吐，結果引發大盤績優股回調，煤、電、石化、鋼鐵等行業股票普遍回軟。

　　下周開始，長江電力(資訊 行情 論壇)作為第二批試點股復牌，標志著轉換至第二階段的炒作概念。周五，有資金開始轉向G股。上海本地股的強勢和反復封漲停板，也是提前炒作G股概念的表現。

　　本輪行情從上證指數(資訊 行情 論壇)998點算起已經上漲了200點。技術面的過分超買遇上熱點的轉換，強勢調整便隨時可能發生。不過，調整未必會是個股全面回調，而僅僅表現為熱點的輪換而已。

　　以保駕護航為宗旨的資金有可能借長江電力復牌而稍事休整。跟風的資金也會乘機獲利回吐。因此，周五以中石化為首的大盤指標股回調，可能宣告熱點的轉換和炒作G股概念的開始。

　　在概念和熱點轉換下，大盤指數未必能夠保持第一階段單邊上揚的走勢。當然，指數大跌的可能性也不大，因為即使中石化休整，還有長江電力作為中流砥柱。當然，長江電力復牌第一天不計入指數，后市走勢還須視乎長江電力和再下一周寶鋼股份(資訊 行情 論壇)復牌后的表現，有一點是肯定的，股改必須進行下去，保駕護航還須進行下去。況且，第一階段概念的炒作已經激活了市場，使上證指數升過了半年線并接近年線。而第二階段的G股概念相信比第一階段更豐富。股權分置改革為股票提供了更豐富的炒作題材，即使是行業盈利增長降溫的股票，也不失炒作機會，這是給予流通股以補償帶來的。

　　G股行情要看長電、寶鋼復牌表現

　　自7月20日以來，投資者明顯分享到股市上升帶來的實惠。究其原因，主要是行情上升，試點股不作大的除權，情況明顯有別于三一重工(資訊 行情 論壇)和金牛能源(資訊 行情 論壇)第一批試點股復牌時代。

　　流通股獲得的對價補償體現在送股復牌之后。若送多少除權多少，流通股不過是過路財神。甚至股改前買，股改后反而虧損。盈與虧的關鍵是除權與否或除權多與少。事實上，只要大盤上升，除權就小甚至不除權。大盤上升與否視乎入市資金和政策性資金入市的持續性。投資者寄望于長江電力和寶鋼股份復牌后的表現是有道理的，而部分資金在它們復牌前獲利回吐也是必然的。

　　總之，股權分置改革必須向前發展，大市必然逐步上揚，并向年線1230點推進，這時個股機會與風險并存。

　　作者:周明海詢 江啟堂