吳一萍：半年線之戰(zhàn)怎樣開火

　　海通證券　　吳一萍

　　半年線就在眼前，近一年來大盤掙扎搏斗卻難以攻克的“堡壘”再次阻擋了周一市場前進(jìn)的腳步。即將打響的又一輪“半年線爭奪戰(zhàn)”是否會(huì)是一場惡戰(zhàn)？多頭勝算幾何？

　　科技股加盟多方陣營周一市場一個(gè)明顯的特征就是，權(quán)重指標(biāo)股的走勢(shì)停滯和科技

股的活躍形成鮮明對(duì)比，一直充當(dāng)“多頭司令”的指標(biāo)股表現(xiàn)謹(jǐn)慎，而風(fēng)風(fēng)火火沖鋒在前的卻是短線資金占據(jù)的科技股陣地。根據(jù)天相系統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，周一漲幅超過上證指數(shù)的是中價(jià)股、高PE股、虧損股、微利股和低價(jià)股板塊，漲幅第一的中價(jià)股板塊甚至達(dá)到了領(lǐng)先大盤0.51個(gè)百分點(diǎn)的漲幅；而低PE股、中PE股、績優(yōu)股、高價(jià)股卻落后于大盤，尤其是上證50僅以0.05%的微弱升幅排名在最后。這組數(shù)據(jù)清楚反映了周一大盤放量揚(yáng)升的動(dòng)力完全來自于非主流品種，資金性格偏好決定了選股傾向，推升大盤的主要?jiǎng)恿σ呀?jīng)從前期的護(hù)盤資金變成了場外其它資金，同時(shí)也表明多頭信心在被護(hù)盤資金點(diǎn)燃后目前已全面升溫，場外資金介入的步伐持續(xù)加快。

　　逾越成本區(qū)并不困難前期“6.8井噴”之后，大盤在1064-1146點(diǎn)的箱體里徘徊了15個(gè)交易日，但最終仍然出現(xiàn)了再度下跌考驗(yàn)千點(diǎn)的結(jié)局，這個(gè)箱體里累積了一定的套牢籌碼，在越過該區(qū)域時(shí)引發(fā)投資者的擔(dān)憂是通常的邏輯。但筆者在統(tǒng)計(jì)之后發(fā)現(xiàn)，成交量的放大和股價(jià)結(jié)構(gòu)的錯(cuò)落變化使得這種套牢籌碼被相對(duì)鎖定，從而導(dǎo)致市場表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)格局下的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整。

　　筆者將6月9日至6月29日的前期箱體階段和7月27日至8月8日的近期穿越階段做了一個(gè)對(duì)比:前一階段漲幅居前的板塊依次是上證50、低PE股、上證指數(shù)、績優(yōu)股，而高PE股、微利股、虧損股處在跌幅前列，說明在箱體運(yùn)行時(shí)大盤藍(lán)籌等績優(yōu)股在高位保持堅(jiān)挺，而其它個(gè)股卻已經(jīng)在空頭打壓下提前回調(diào)了；再來看后一階段時(shí)的板塊表現(xiàn)，漲幅居前的變成了微利股、高PE股、中價(jià)股、虧損股，而上證50落到了最后，和微利股差距達(dá)到了6.12個(gè)百分點(diǎn)，這種次序的顛倒很生動(dòng)地反映了前期跌幅較大的非主流品種的補(bǔ)漲需求，而這種補(bǔ)漲將帶領(lǐng)大盤比較輕松地穿越成本區(qū)。另外，在長電即將復(fù)牌的背景下，已經(jīng)“歇腳”多時(shí)的指標(biāo)股有可能又重新獲得上攻動(dòng)力，使大盤股重新占據(jù)領(lǐng)頭羊地位，成為下一階段行情的發(fā)動(dòng)機(jī)。所以，筆者認(rèn)為“半年線戰(zhàn)役”的沖鋒號(hào)還要等待大盤藍(lán)籌股來吹響。

　　短期有回調(diào)要求我們從溫和放大的成交量上不難看出，目前市場多頭熱情明顯增強(qiáng)，但短線大盤回調(diào)的要求也越來越清晰起來。周一雖然市場成交量繼續(xù)放大接近一成，但近日的普漲格局已經(jīng)出現(xiàn)了新的變化。

　　筆者用上漲家數(shù)占比來揭示股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況，而這個(gè)指標(biāo)也能夠反映多空力量的對(duì)比，可以認(rèn)為是一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)。如果大盤上漲但該占比并不協(xié)同上漲就有可能是一個(gè)背離信號(hào)，這種判斷雖然帶有一定的經(jīng)驗(yàn)成分，但仍然不失為判斷多空力量對(duì)比的好方法。數(shù)據(jù)顯示，自7月19日到8月8日該占比的平均值為49.93%，如果除去7月21日、25日、28日、29日以及8月4日這五個(gè)下跌的交易日則平均值為61.07%，但周一該占比是54.96%，已經(jīng)低于前期的平均水平。說明市場空方力量開始顯露，短線回調(diào)需求增強(qiáng)。所以，在半年線壓力臨近的局面下，空方勢(shì)力短期內(nèi)會(huì)有所增加，大盤很可能在沖擊半年線的第一次戰(zhàn)斗中出現(xiàn)回調(diào)，但這并不能理解為多頭的失利，已經(jīng)逐步逾越成本區(qū)的大盤很可能用小幅回調(diào)的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整來完成第二次沖擊的蓄勢(shì)，而多頭可能選擇在長電復(fù)牌前后重新向半年線發(fā)起沖擊。