張亞梁：指數短期無方向感

　　大通證券 張亞梁(牛犇)

　　本周一，大盤圍繞著5日均線繼續小幅縮量整理。雖然盤中滬綜指一度跌破5日均線，但是尾市還是站在了5日均線之方。至終盤，滬綜指報收于1088.94點，上漲0.54%；而深圳綜合指數(資訊 行情 論壇)則是報收于255.82點，上漲0.53%。遺憾的是，兩市的成交金額繼續呈現逐日萎縮之勢，當日滬市64億，又比上日萎縮了10億，深市44億，也比上日萎縮7億

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　　隨著“吉林敖東”、“東方明珠”等第二批42家試點部分公司的股改方案通過并在本周陸續復牌，G板塊將由目前的三家得以迅速的擴大。至此，已經開始有人用“迎接G時代”這樣的語句來形容一個新的時代。實事求是地講，G板塊最大的作用就是可以更好地恢復證券市場作為資源配置的基礎功能，但是是否能夠吸引源源不斷的增量資金介入到這個板塊當中，我們覺得似乎還必須冷靜、客觀地觀察，不應該就此過早地下出結論。雖然說以藍籌股為主的個股將率先解決股權分置問題，但是最終的結果還是要將所有的上市公司都推到這條路上，所以最終大家的地位都是平等的。上市公司將更加是按質來論價，不會是因為你單純戴了頂G帽，就價高一等。

　　從今天的盤面情況，我們可以明顯看到，以“G紫江”為代表的三只G板塊個股“G金牛”、“G三一”都出現了小幅上漲，成交金額也繼續排在了兩市的前列。特別是“G紫江”，盤中漲幅一度超過了6%。其實，“G紫江”這只個股最近的上漲說穿了還是一種補漲。其在6月2日停牌時，股價基本上已經回到了4月29日公布消息的水平。那么，此次其從7月26日復牌至今出現的上漲就可以認為是在同期大盤也出現了反彈，同類個股均出現了上漲，加上其目前的絕對價位仍比較低等綜合因素影響之下的一種資金流向推動的補漲。從表象看，“G紫江”這幾天的上漲都帶有一定的量能配合，也就是說得到了一定資金的響應，但是如果期望它成為G板塊所謂的龍頭，希望它能夠繼續拓展向上空間，恐怕還是得取決于其基本面了。不過，其基本面應該說找不到太多可圈可點的東西，所以我們認為其再上的難度也是相當大。其實，真正要找有一定的市場效應的個股恐怕還得看“長江電力(資訊 行情 論壇)”、“寶鋼股份(資訊 行情 論壇)”等股改方案通過以后，在其對價部分上市以后的走勢情況，可能會更有一定代表性。并且它們復牌后的走勢對大盤當時的短期走勢也將會形成一定的影響。甚至可以說大盤在8月份能否越過1130至1150點的強阻力區，這兩只個股復牌以后的表現至關重要。

　　除了G股，當日我們感覺值得重視的現象還有，近期一直振蕩攀升的三只銀行股“招商銀行(資訊 行情 論壇)”、“浦發銀行(資訊 行情 論壇)”、“民生銀行(資訊 行情 論壇)”一齊沖高回落，出現調整走勢，“浦發銀行”的跌幅還達到了2.52%。另外，在上周表現得非常突出的以“萬科A”為代表的房地產板塊也出現了調整。銀行和地產板塊雖然均被認為是人民幣升值的最大受益板塊之一，但是人民幣升值本身對經濟的影響就是件非常復雜，不好分析的事情，況且這種受益要轉化為業績畢竟還不是簡單的一兩月甚至半年能夠看得出來的，而僅更多地還是體現在心理預期上，所以當股價出現相對較大漲幅以后，調整也就是在所難免。我們還有必要分析五大權重指標股中的兩大金剛“中國石化(資訊 行情 論壇)”和“中國聯通(資訊 行情 論壇)”，兩者今天均是屬于強勢整理。特別是像“中國石化”，雖然K線圖上是七連陽，但是成交量卻是連續出現第四天萎縮。在目前這樣的位置上，如果沒有量能的繼續放出，恐怕最終的結果還得繼續向下；而要向上，則必須拿大量，普通的量是攻克不了的，因為股價再往上已經是面臨到層層中長期的套牢盤。所以說這也是考驗類平準基金的實力和決心的時候了。

　　當然，我們也注意到了，當日雖然大盤的成交量仍在繼續萎縮，但是個股的活躍程度應該是優于周五的。兩市共有824家個股飄紅盤，5家個股漲停。其中像“飛樂音響(資訊 行情 論壇)”、“青松建化”、“晶源電子”等前期的強勢股還繼續創出了反彈新高，而像“南方匯通”這樣的科網股在一條消息的影響下，當日的成交金額也達到了上億。顯示出一部分科網股和超跌低價股的反彈仍意尤未盡，在繼續當中。不過，隨著大盤成交量的繼續萎縮，隨著這些個股的股價上漲后在高位面臨更大阻力區，其后市的分化調整走勢也是在所難免，并且容易呈現來得快去得也快的特征。或者說稍微有基本面不利的消息影響，股價隨時可以出現逆轉。最典型的像當日公布受到證監會調查的“甬成功”開盤就出現跌停，尾市的跌幅也在7%以上。另外，像“深能源”、“航天信息”等今年有基金介入了一定籌碼的股票，在經過小幅震蕩攀升，積累了一定的漲幅后，今天也出現了比較大的放量下挫，屬于一種典型的漲多了就跌的熊市弱市特征。

　　從周一大盤的收出一根小陽，依舊站在5日均線情況來分析，大盤似乎有結束兩日調整的意味。但是如果從繼續出現的縮量和當日在1094點形成的上影線與7月28日形成的1097點又形成了一個非常短暫的小雙頭來看，除了依然顯示出千一點上方的壓力不可小視之外，大盤短期的走勢也沒有那么樂觀。如果大盤當日能夠繼續順勢地回落，也許還能夠更有利于后市進一步上攻余地的發揮，但是這種似乎有點匆匆上陣的拒絕回調走勢，反而是不利本周后幾天的發展。其實，盤面已經很簡單和很清晰，單靠超跌股的超跌反彈，想在指數上有大的作為是不可能的，因為這類股本身就是漲跌互現。所以擔子只能落在權重指標股上了，而目前銀行、地產板塊已經紛紛落馬，剛剛進入調整，剩下只能是落在“中國石化”和“中國聯通”身上了。如果近期這兩只股還放不出量來，那么大盤根本就不要想去沖擊千一點。即使出現了量放出來的攻擊情況，恐怕也是屬于強弩之末。我們的觀點依舊，1130點至1150點區域在沒有太多量能的情況下基本上是很難攻破的，大盤最大的概率走勢依然是繼續在此附近震蕩筑頭，然后逐漸向箱底1000點去尋找支撐。當然，近一段時間是一種典型的指數無方向感時期，短期一兩天的漲跌判別難度相當大。從一個中線的趨勢來說，假設大盤能夠放量有效突破1130至1150間的壓力，那么，我們就可以考慮順勢而為地大膽參與做一把；否則只能慢慢耐心等待箱體的向下突破或者找些食之無味、棄之可惜的補漲股短線適量快進快出一把！