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此次領頭反彈的是兩只指標股中國聯通(資訊 行情 論壇)和中國石化(資訊 行情 論壇)。中國聯通將要進行資產重組，傳聞中國石化中期業績較好，并且受惠于人民幣升值；而增量資金的明顯介入也導致這兩只指標股連續上漲；帶H股公司的對價終于可以解決，而這將提升A股市場的價值水平，以上是構成這兩只股票股價提升的動因。
目前看，中國石化、中國聯通的做空力量基本看不到。中國聯通是從前期見底之后
慢慢上行至今，出現大幅度殺跌的可能性不大，中國石化也有短期業績作為保證。另外，股權分置改革中對價的支付會提升兩家公司的業績，這也使得兩家公司的股價有較強的支撐，長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)兩只權重股8月初才開盤，所以中國石化和中國聯通目前對指數影響增大。
我們從近期上證50(資訊 行情 論壇)指數ETF基金相對上證50指數一直存在1.4%左右的溢價幅度來看就可以知道，兩只權重股的份量較前期加大。短期而言，這兩只個股有保持強勢的能力，大盤指數也相對比較安全。由于其他個股在經過了長時間的下挫之后，普遍反彈需求強烈，兩只個股有效激活市場的使命已經完成。
由于目前進入半年報公布密集期，一些周期性行業與公司(鋼鐵、煤炭等)雖然長期發展前景具有較大的不確定性，但中期業績十分突出，在股價經歷大幅下跌后迎來了有力的反彈。此外，一些績差股和科技股也出現了大面積超跌反彈，盤面繼續呈現出明顯的普漲特征。大盤仍然有望在兩只個股帶動之下繼續反彈，反彈高度則需要根據兩只個股維持強勢的程度而定。
國信證券 陳芝妮
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