|
上海證券 彭蘊亮
近期滬深300(資訊 行情 論壇)指數從1008.73點跌到946.20點，創出指數發布以來的新低，10個交易日下跌了6%以上。股指暴跌是否影響到300指數的投資價值？投資者應如何操作？
一、投資優勢突出
從編制標準來看,由于新股上市當日計入指數等制約因素,目前無論是上證綜指還是深證成指(資訊 行情 論壇)都不能真實衡量全市場A股的走勢,因此滬深300指數就成了目前唯一能夠真實反映市場運行態勢的指數，其投資優勢十分突出。從基本面看，300指數樣本股追求市值代表性大、市場流動性好的股票。按照這種思路,其樣本股基本包含了現有市場的大市值股票和一部分的中市值股票,而基本剔出了小流通市值股票和ST等業績有問題的股票,從而防范了這類股票因業績或股價的大起大落而對市場產生的波動影響。
我們注意到，近兩年上證綜指與投資機會之間所存在差距也越來越大,所謂"看滬指炒股票"的方法早已不適合于市場。以300家成份股計算的滬深統一指數,更貼近于市場的真實情況,將有利于投資者對投資方向的判斷，其投資價值較高。
二、機構高度重視
雖然300指數推出只有短短10個交易日的時間，但基金等主流機構對此高度關注，已經開始爭奪指數的使用權，為指數的后期走勢埋下了伏筆。對于基金公司而言，由于滬深300指數本身的特點，使得它在作為投資業績比較和為投資標的方面具有較大的優勢。首先，目前一些基金業績評價以及風險評價的市場基準指數可以采用更具市場代表性的滬深300指數；其次，在指數產品開發上，為研發新的指數產品提供了良好的指數標的；另外，未來的基于滬深300指數衍生產品創新也是研發的重點，其中包括：滬深300ETFs、滬深300指數LOFs以及其他一些指數衍生產品。
因此，300指數推出后，為機構投資者提供了衡量自己證券投資收益情況的基本尺度，大成和嘉實等基金公司已經搶先簽訂了使用協議，并已完成指數基金產品設計，相關投資機會正向我們走來。
三、保持觀望為宜
從歷史上發布的各類指數比較來看，300指數是在6年新低的背景下發行的，近期雖然有短線調整，但中線仍有較大投資機會。近幾年滬深交易所先后發布了上證180(資訊 行情 論壇)、深圳100以及上證50(資訊 行情 論壇)指數,都是具有良好市場代表性、良好流動性的成分指數。以180指數為例，上證180指數于2002年7月1日發布,首日跳空13.09點,以3312.15點高開,報收3260.33點,較基準日6月28日下跌38.73點,跌1.17%。隨后步入長期下降通道，近一年迭創新低,目前處于歷史最低位置區域，4月20日收于2220.75點。而上證50指數與2004年1月2日發布,首日以996.99點開盤小幅震蕩,隨后上漲至1141點形成多重頂,一年多來持續下行,目前收于798.52點，也位于歷史底部區域。
我們注意到，300指數推出之際，滬深兩市已處于近6年低位區域,也越來越接近歷史高位2245點1/2位置,可以說,指數已經步入轉折敏感區域。因此,上證180、深圳100以及上證50處于歷史性底部區域之際，滬深300指數的中期投資價值比較突出。在經過一段時間的短期下跌之后，其中線投資機遇已經逐步顯現。但由于目前市場系統性風險比較明顯，投資者還是應保持觀望，以靜制動為宜。
|
