基金重倉(cāng)股 將主導(dǎo)后市行情發(fā)展

　　隨著行情的發(fā)展，市場(chǎng)的預(yù)期進(jìn)一步明朗，基金也從管理層出臺(tái)的利好中看到了轉(zhuǎn)機(jī)

　　周二行情中，滬深兩市出現(xiàn)了一定的震蕩，但隨著以佛山照明、五糧液(資訊 行情 論壇)為代表的基金重倉(cāng)股行情的強(qiáng)勢(shì)崛起，大盤也順勢(shì)展開反彈行情，目前行情的主線已經(jīng)越來(lái)越清晰，基金重倉(cāng)股將主導(dǎo)后市行情的良性發(fā)展。

　　-超跌低價(jià)股行情基本上畫上句號(hào)

　　如果我們將此次反彈行情進(jìn)行一定的劃分，那么滬指從1260點(diǎn)附近開始啟動(dòng)上漲到1463點(diǎn)為第一階段，這一階段的主要特點(diǎn)就是行情的發(fā)展基本上沒有什么主線，市場(chǎng)資金運(yùn)作沒有什么特別的方向，只要是超跌低價(jià)股，都可能會(huì)得到市場(chǎng)的積極炒作而表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)反彈欲望，甚至部分莊股也有出色表現(xiàn)，但低價(jià)股行情全線擴(kuò)散的時(shí)候，也往往意味著其行情將進(jìn)入一個(gè)相對(duì)的高潮階段，隨后其行情將走入尾聲。上周滬深兩市出現(xiàn)了一定的震蕩回調(diào)，滬指回補(bǔ)了周一的缺口，也基本上宣告了低價(jià)股行情畫上了短線的句號(hào)。隨著上周四中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)上攻，進(jìn)而激活了基金重倉(cāng)股的反彈要求，行情也進(jìn)入第二階段，那就是以主流熱點(diǎn)為導(dǎo)向的反彈行情。

　　-第二階段的主流熱點(diǎn)將以基金意志為轉(zhuǎn)移

　　行情的第二階段必然會(huì)與第一階段出現(xiàn)一定的不同，其中最主要的區(qū)別就是行情的發(fā)展將是以主流熱點(diǎn)為導(dǎo)向的良性發(fā)展，那么這主流熱點(diǎn)將來(lái)自于哪里呢？上周四基金重倉(cāng)股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)就給了我們很好的啟示，未來(lái)的主流熱點(diǎn)將以基金意志為轉(zhuǎn)移，投資基金所崇尚的價(jià)值投資理念將占據(jù)市場(chǎng)上風(fēng)，基金重倉(cāng)股將成為后市的主流熱點(diǎn)，主要是基于以下一些理由：

　　其一，投資基金改變預(yù)期而投入到積極的市場(chǎng)運(yùn)作中來(lái)。反彈行情的初始階段，投資基金表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，這也可以從反彈剛開始的時(shí)候，藍(lán)籌股表現(xiàn)相對(duì)黯淡中得以驗(yàn)證。但隨著行情的良性發(fā)展，市場(chǎng)的預(yù)期進(jìn)一步明朗，而投資基金也從管理層出臺(tái)的一些組合利好看到了行情的轉(zhuǎn)機(jī)，進(jìn)而也投入到積極的市場(chǎng)運(yùn)作中，而市場(chǎng)環(huán)境的回暖不僅降低了基金的贖回壓力，而且也增加了基金的凈申購(gòu)金額，進(jìn)而增加了基金的現(xiàn)金頭寸。事實(shí)上，基金行業(yè)也是超常規(guī)的發(fā)展，而近期國(guó)泰君安研究所的一份研究報(bào)告認(rèn)為，截至2004年8月31日,國(guó)內(nèi)共有94只開放式基金,總

　　計(jì)發(fā)行規(guī)模2827億元,明年底這一數(shù)值有望達(dá)到4500億左右的歷史新高。

　　其二，新基金加快了建倉(cāng)步伐。由于大盤的持續(xù)弱勢(shì)原因，新基金前期的入市腳步非常緩慢，但是新基金有半年時(shí)間的建倉(cāng)期限，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，在今年發(fā)行的31家基金中，至少有12家基金必須在9月份加倉(cāng)到契約規(guī)定的底線，其中包括海富通收益增長(zhǎng)基金、中信經(jīng)典配置基金等，因此新基金也在最近加快了建倉(cāng)操作步伐。

　　　其三，更多的理性資金將進(jìn)入證券市場(chǎng)。對(duì)于這些資金而言，并不追求行情的短線暴利機(jī)會(huì)，而是尋求中線相對(duì)安全且穩(wěn)定的收益，因此這些資金的思路基本上與投資基金思路相吻合，那就是尋找價(jià)值型投資品種并進(jìn)行中線的運(yùn)作，這些中長(zhǎng)線資金的入市也將成為投資基金的堅(jiān)實(shí)盟軍。

　　其四，行情良性發(fā)展的必然選擇。反彈行情的前期，市場(chǎng)的上檔阻力比較輕，在利好預(yù)期下，大面積的低價(jià)股行情就可以推動(dòng)大盤的強(qiáng)勢(shì)反彈，但是隨著行情的發(fā)展，市場(chǎng)的上檔阻力越來(lái)越沉重，滬指的半年線、年線及千五整數(shù)關(guān)都將構(gòu)成行情的上檔阻力，依靠低價(jià)股行情來(lái)推動(dòng)行情的向上突破顯然是不現(xiàn)實(shí)的，投資基金的鼎力支持才是行情良性發(fā)展的中堅(jiān)力量，因此行情的健康發(fā)展也需要以基金意志為導(dǎo)向，形成強(qiáng)大的凝聚力來(lái)推動(dòng)大盤的向上突破。

　　-近期該關(guān)注哪些基金重倉(cāng)股

　　投資者該關(guān)注哪些基金重倉(cāng)股呢？

　　首先我們關(guān)注那些基金持股數(shù)量在上市公司的流通股規(guī)模中占據(jù)很高比重的個(gè)股，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股未必是投資基金持股數(shù)量最多的個(gè)股，而基金持股占流通股比重非常高的個(gè)股則可能成為基金短線的重點(diǎn)攻擊對(duì)象，如上海機(jī)場(chǎng)、中集集團(tuán)、兗州煤業(yè)(資訊 行情 論壇)、華海藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等個(gè)股都值得投資者適當(dāng)追蹤。

　　其次，我們可以多關(guān)注那些基金積極增持的重倉(cāng)個(gè)股。從基金二季度報(bào)告來(lái)看，投資基金進(jìn)行了大規(guī)模的倉(cāng)位結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程，一批個(gè)股的投資比重明顯降低，但是也有相當(dāng)數(shù)量的個(gè)股為投資基金積極增持或大規(guī)模建倉(cāng)，這些基金增持或積極建倉(cāng)的個(gè)股則具有很好的成長(zhǎng)性，投資者不妨多加追蹤，從目前信息來(lái)看，煤電油運(yùn)類的藍(lán)籌股及消費(fèi)升級(jí)類的個(gè)股成為投資基金的主要增持對(duì)象。

　　最后，當(dāng)行情尋求重要阻力位置的突破走勢(shì)時(shí)，我們可以適當(dāng)關(guān)注那些具有戰(zhàn)略意義的藍(lán)籌股，如寶鋼股份、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、長(zhǎng)江電力、中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)等，這些個(gè)股一旦轉(zhuǎn)入短線的強(qiáng)勢(shì)攻擊，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成短線比較強(qiáng)的推動(dòng)力量，但是這些基金重倉(cāng)股可能并不是近期市場(chǎng)的最主要運(yùn)作對(duì)象，這些戰(zhàn)略藍(lán)籌股的活躍在某種程度上具有一定的指數(shù)意義，投資者應(yīng)該有一定的心理預(yù)期。

　　季凌云