⊙記者 周翀

　　2011年，證監會發行部的重點工作基本鎖定了三大方向：著力發展債券市場，壯大藍籌和中小板市場，以及繼續深化發行制度改革。

　　將優化債券融資審核流程

　　權威人士介紹說，今年在著力發展債券市場方面，有關部門擬深入推進債券發行監管改革，優化審核流程，增強債券發行審核的有效性和針對性，完善交易機制，促進產品創新，爭取顯著增加債券融資規模。同時，也將積極支持上市商業銀行到交易所市場開展交易，促進債券的互聯互通、資源統籌和協調發展。

　　業內專家認為，2011年乃至今后一個時期，公司債市場發展面臨的重要挑戰包括利率環境和融資成本兩個方面，正因這兩大挑戰的存在，導致目前公司債方案報送不夠積極。

　　修訂IPO和再融資辦法

　　今年在壯大藍籌和中小板市場方面，一項擬議中的重點工作，即是修訂IPO和再融資辦法及相關配套規則。權威人士表示，修訂方向是“更加提高效率，更加突出審核重點，更加充分發揮市場約束機制。”而對于發行條件的要求，預計不會有大的變動。

　　據悉，修訂的關鍵方向，在于統一股票發行上市的基本理念。從內部看，要統一初審和發審委的審核理念；從外部看，需要進一步統一監管部門與發行人、中介機構的基本邏輯。

　　另外，監管部門也在考慮創新再融資監管模式和品種，完善發行審核機制等。

　　發行改革將推兩大后續措施

　　在繼續落實新股發行體制第二階段改革措施的基礎上，監管部門擬研究推出后續改革措施，以進一步強化市場約束，提升一級市場的運行質量和效率。

　　權威人士表示，從措施看，發行改革后續還有賦予券商配售權和存量發行待推出。券商配售權的賦予，需要券商提高執業能力，切實履行中介職責，從目前情況看，多數券商心中沒底，熱情不夠高。因此，這項改革措施的推出，肯定要看市場時機。而存量發行，受制于“新興加轉軌”的發展階段，受制于市場化約束的不夠到位，近期推出的信心還不夠充分。

　　總體看，發行改革措施還需要完善市場化約束機制，需要市場主體逐步歸位盡責。