北京大學常務副校長吳志攀 圖片來源：新浪財經 肖瑜 攝

　　新浪財經訊 12月4日上午消息，由上海證券交易所主辦的“與法治同行——中國資本市場20周年法治建設回顧與展望”為主題的第一屆“上證法治論壇”今日北京大學英杰交流中心舉行。北京大學常務副校長、中國法學會經濟法學研究會會長吳志攀在發言中指出，億萬股民的命運決定中國股市的命運。

　　他表示，正是數以億計股民的參與才有今天的股市，這些股民我們雖然不知道他們的名字，也不知道他們在哪里，但是他們的命運決定著未來中國股市的命運，也決定著中國的命運。

　　吳志攀指出，中國股市的發展一定不要緊緊為資本逐利的市場，而要幫助中國企業的成長進步，同時也要關心和保護股民的利益，促進人民共同享有經濟發展的成果。通過嚴格的、公正的、符合中國具體國情的法律監督體系，確保資本市場可持續的健康的發展。

　　以下是吳志攀演講實錄。

　　吳志攀：尊敬的各位領導、各位嘉賓，老師們、同學們，大家上午好！在這里我想講兩個親身經歷和故事，也寫各位提出兩個問題。

　　第一個故事，上世紀80年代中期，當時我還在北大讀博士，有一次與我的同學陳大剛一起討論上海市調研，我們來到上海南京西路1806號，那里在交叉路口有一座三層的小樓、邊上還有一個賣報的小攤。當時是工商銀行上海分行信托投資公司靜安營業部。

　　我們倆走進小樓的一層，有一間屋子用柜臺一分為二，我們站在柜臺外面看到里面坐著兩位先生，一位年長一些的跟我們搭話，他告訴我們他叫胡瑞荃，柜臺上有一個小黑板寫上“飛樂音響”，胡瑞荃先生告訴我們，這里只有兩只股票，但是沒有賣，當時有一個外國人過來說想買一點做紀念，但是沒有賣給他們。

　　我根本無法想像，我們的股市發展到今天有這么大的規模，而且上證股市的起落已經影響到任何一個地方的股市，已經成為經濟重要的指標之一。我沒有這樣的想象力和遠見，在今天我想給在座的各位提出第一個問題，再過20年中國的股市將是什么樣子？我們能不能有充分的想象力遠見呢？

　　第二個故事，不久前北大召開了厲以寧先生80多壽的簽名大會，我主持了一個論壇，我主持的時候講厲是一個法學界的專家，我們要學習他，因為厲老師曾經擔任全國人大財經委的副主任，大概在1992年前后他負責起草的中國證券法草案的第一稿，我還沒有仔細去查證。

　　但是據我所知，全國人大常委會委托專家學者來牽頭起草法律草案的在那個年代還是比較少的。學者立法有他的優勢，因為學者比較中立，也比較客觀，不但沒有部門利益，也沒有學政色彩，所以我認為這是一次很重要的立法的嘗試。

　　厲老師帶領一批北大的教授和研究生，進行了比較廣泛的調研，也參考了國外的資料，寫出了第一稿，當然這一稿只是基礎，后來又在這個基礎上修改了多稿，最后在1998年的亞洲金融危機之后，立法機關終于將證券法通過實施。

　　1992年的時候我還算青年教師，也在學校見過厲老師關于證券法草案起草的一些報告，我記得可能是在1995年，中國股市都還是在試點階段，政府講試好就上、試不好就停。當時許多學者也不看好中國股市，認為股市太亂，缺乏理性，管不好。

　　但是厲老師不一樣，他當時就非常樂觀，而且即便在股市最困難的時候，厲老師始終滿腔熱情的支持金融體制改革，支持股市的發展。厲老師的這種樂觀的態度，可能正是他健康、長壽的原因之一。在前幾天的會議上，厲老師又發表了關于中國經濟發展動力在哪里的演講，他依然舉出中國股市的例子，他認為例子股民的積極性將是中國經濟未來發展的最強大的動力之一。

　　我想用這個向各位提出第二個問題，我們能不能有厲老師那樣創新的意識、樂觀的精神，以及堅韌不拔的勇氣，只要看準了方向我們就始終不移的推動新型事物的發展。

　　各位嘉賓、各位同行，20年時間很快就要過去了，今天的上海交易所已經搬進了輝煌的大樓，當時的2只股票已經發展到了現在滬深兩市交易所有2026家上市公司，股票市值也超過了26萬億，開戶的股民數也超過了1.3億這樣大的規模。

　　我們在當時還曾經有過政府去動員干部帶頭買股票，現在再也不需要了，我們當時還看見過人民日報發表關于股市的一些社論，現在也很少看到，我們還經歷過政府推薦、分配上市指標、行政審批，這些都已成為昨天的歷史，我們在座的各位見證了中國股市發展的歷程，我們見證了中國企業境內外同時賞識、股改、四大國有商業銀行改制上市等等的歷史。

　　往事并不如煙，這些故事已經成為一部分史料存進了檔案室，或者成為我們這些教書人在課堂上介紹證券市場發展史的時候才提及。但是今天我們到底應該如何評價中國資本市場20年的發展歷程呢？我概括為以下幾點：

　　第一，在我國各類市場中，資本市場相對而言是最為透明的，因此也是最能夠被公眾監督的市場。

　　第二，在我國各類市場中，資本市場相對而言是法治化程度最高的，我們的監管當然還有待于完善，還有許多復雜的問題，但是基本上我們證券市場的法治是最嚴格、最有效，也是最公平的。

　　第三，在我國各類市場中，資本市場可能是與國家政治穩定關系最敏感的，比如說證券市場的興衰雖然不能決定我國經濟的發展，但是可以看出國家發展大局的一個標志，維護好市場的健康與穩定，對于國家的穩定有重大關系。

　　第四，在我國各類市場中，資本市場的效率可能是最高的，因為在過去20年我們走完了西方幾百年走過的路，這樣的發展速度在全世界也是很罕見的。

　　第五，在我國各類市場中，資本市場的國際化程度是最高的，我認為雖然中國的市場并沒有按照西方的模式，也沒有完全開放，但是這個市場已經具備了國際市場所有的特征。

　　我們這條路是我們自己探索出來的，厲老師講，億萬股民的積極性將是中國經濟未來發展的強大動力之一，我今天還想接著這個話往下講，正是數以億計股民的參與才有今天的股市，這些股民我們雖然不知道他們的名字，也不知道他們在哪里，但是他們的命運決定著未來中國股市的命運，也決定著中國的命運。

　　我們有農民、有漁民、有牧民，還有股民，隨著城鎮化的進程，前三種民都會減少，但是股民不會，也許還會增長。因此股民是成就的，中國股市的發展一定不要緊緊為資本逐利的市場，而要幫助中國企業的成長進步，同時也要關心和保護我們股民的利益，促進人民共同享有經濟發展的成果。通過嚴格的、公正的、符合中國具體國情的法律監督體系，確保資本市場可持續的健康的發展。

　　我講的可能不對，希望各位批評指教。謝謝大家！