上海證券交易所理事長耿亮 圖片來源：新浪財經 肖瑜 攝

　　新浪財經訊 12月4日上午消息，由上海證券交易所主辦的“與法治同行——中國資本市場20周年法治建設回顧與展望”為主題的第一屆“上證法治論壇”今日北京大學英杰交流中心舉行。上海證券交易所理事長耿亮在演講中表示，努力健全夯實多層次資本市場，推動創新，豐富交易品種和交易方式。

　　耿亮指出，經過20年的發展，上海證券交易所將開展以下五個方面的工作：第一方面，努力健全夯實多層次資本市場；第二方面，大力發展債券市場，努力提高融資的補充；第三方面，積極推動創新，豐富交易品種和交易方式；第四方面，進一步加強基礎設施建設，確保市場安全運行；第五方面，建立學習型交易所，不斷加強人才隊伍的建設。

　　以下為耿亮演講實錄。

　　耿亮：尊敬的尚主席，各位領導、各位專家學者，首先我代表上交所歡迎大家出席這次論壇。

　　今年是十一五的收官年，同時也是以上海證券交易所和深圳證券交易所成立為標志的中國資本市場成立20周年，目前各方面都在紀念中國資本市場的成立舉辦各種活動，我們這次論壇也是紀念中國資本市場成立20周年系統活動之一。

　　20年來，中國資本市場取得了舉世矚目的成績，尤其是六五期間，股權分置改革以來，中國資本市場、上海證券交易所實現了跨越式發展。20年來，我覺得每一年都有可圈可點的經驗、可圈可點的好的做法，但是最值得紀念的是兩個時點，一個時點是1990年的12月，中國資本市場實現了從無到有的跨越。第二個可值得紀念的時點是2005年股權分置改革以來中國資本市場實現了跨越式發展，實現了從小到大的跨越式發展。

　　最近有一位國外政要來訪問，他問我，我們已經知道了全球最大的交易所是紐約證券交易所，那你能不能告訴我全世界最的小交易所？我跟他講，全世界最小的交易所應該是20年以前的上海證券交易所，當時我們只有8只股票，當時我們只有12億的市值，當時全年的交易量只有8.07億。經過20年的發展，上海證券交易所已經發展成為一個有19萬億市值、日均交易量1200億、有888家上市公司的全世界主要交易所之一。

　　上海證券交易所為了紀念中國資本市場成立20周年，我們也在寫文章，洋洋灑灑1500字總結了7條主要成績、總結了7條主要經驗。在討論的過程中我就想，能不能用一句話來概括這20年來到底是什么力量在推動中國資本市場的發展，我想用一句話應當是，在黨中央國務院的正確領導下，改革開放催生了中國的資本市場，改革開放推動了中國資本市場跨越式的發展。

　　結合這次論壇，我想主要講兩點看法：

　　第一，回顧20年的發展歷程，我們深切的領會到法治建設始終是上海證券交易所發展的重要保障。

　　資本市場是高度法治化的市場，20年來，伴隨著資本市場法治建設的推進，上海證券交易所發展法治環境在不斷改善，主要體現在以下三個方面：

　　第一方面：上交所市場發展所需要的法律制度日益健全。

　　上交所成立之初基本上無法律依據，市場運作除了少量地方行政規章以外主要靠交易所的規則。1993年以后，上交所從地方性市場開始向全國性市場轉變，這對法治建設提出了新的要求，以后資本市場法律制度開始建立，股票發行與交易管理產生辦法、公司法先后出臺，資本市場無法可依的狀況初步改變。1998年頒布證券法，進一步改變了資本市場基本法律長期缺位的狀態。2005年，修改以后的公司法、證券法又將資本市場法治建設推上了新的臺階。

　　在法律法規的制定中如何發揮交易所監管的作用是一項重大的課題，近年來，隨著證券法的不斷完善，這一問題得到了較好的解決。證券法、公司法分別設專章、設專節，明確了交易所原則。目前上交所運行的基本法律制度已經初步到位，其自律管理的法律地位也大大增強，組織證券交易開展一線監管的全面性有了比較可靠的法律保障。

　　第二方面，上交所履行自律監管的司法環境進一步良好。

　　多年來，交易所在組織市場、處理突發事件、創新環境和交易方式方面也面臨著一些司法訴訟，這類案件處理時間長、問題復雜性強、影響市場的穩定發展。

　　多年來在執行案件的處理過程中，司法機關始終站在有利于保護投資者合法權益、有利于促進市場發展、有利于保障交易所依法履行職能的高度，充分實現了辦案的法律效力與市場效力有機結合。對于涉及交易所自律管理案件的受理和審理，最高人民法院專門制定了司法解釋，最高人民法院和上海高院、中院對相關案件的裁決，確立了交易所正當監管行為免受民事責任追究等合理的司法政策，所有這些對于推動上海證券交易所的發展起到了極為重要的作用。

　　第三方面，上交所自律管理規則不斷完善。

　　多年來上海證券交易所始終堅持依法辦交易所，主要堅持了三個方面：

　　一是，依法及時制定自律管理的各項業務規則，逐步形成了以交易所的章程為主題，以上市規則、交易規則、會員管理規則為輔助，以業務實施細則為補充的自律管理規范，并根據市場出現的新情況、新問題不斷的進行補充、清理和完善。目前，上交所各類有效的規則有200多項，成為資本市場法律制度有機的組成部分。

　　二是，自律監管運作機制不斷完善。我們強化了理事會的職能，設立了專門組成部分，建立了自律處罰的執行標準和運作程序，完善了市場的監管、重大決策以及突發事件的處理情況。

　　第二，上海證券交易所的進一步發展更加良好的法規，需要司法機構和各位專家、學者對我們的進一步支持。

　　經過20年的發展，上海證券交易所已經站在一個新的歷史起點上，我們將認真貫徹十二五規劃，努力把上海證券交易所建設成為更加規范、更加開放、更加充滿生機和活力的交易所，并逐步的向符合中國國情的成熟交易所過渡。為此我們將開展以下五個方面的工作：

　　第一方面，努力健全夯實多層次資本市場。

　　第二方面，大力發展債券市場，努力提高融資的補充。

　　第三方面，積極推動創新，豐富交易品種和交易方式。

　　第四方面，進一步加強基礎設施建設，確保市場安全運行。

　　第五方面，建立學習型交易所，不斷加強人才隊伍的建設。

　　上交所逐步向更加成熟的交易所邁進需要更加完善的法律制度、更加良好的法律環境，為此特別需要不斷完善法律制度，我們自身也要在法律法規的框架內，不斷規范運作，依法履行自律監管職責，不斷的健全與發展監管創新相適應的自律監管運作機制。

　　最后，上海證券交易所愿意與各方面一起一如既往的為推動資本市場法治建設貢獻力量，也希望有關部門和專家、學者能夠繼續關心、支持上交所的發展，為中國資本市場法治建設、為上交所自律管理規則體系建設提供真知灼見。