2009年創(chuàng)業(yè)板市場順利推出后，新三板市場作為多層次資本市場建設的重要一環(huán)，被列入監(jiān)管部門下一階段的重點工作清單。

　　今年的政府工作報告明確提出，要積極擴大直接融資，完善多層次資本市場體系，擴大股權和債券融資規(guī)模，更好地滿足多樣化投融資需求。兩會期間，新三板市場建設也成為代表委員熱議的話題。從業(yè)者普遍認為，今年新三板市場建設將步入“快車道”，全國統(tǒng)一監(jiān)管下的場外市場如何建立，新三板市場發(fā)行、交易、信息披露、專板、退板等相關制度如何安排也將逐一破題。

　　⊙本報兩會報道組 ○編輯 衡道慶

　　試點園區(qū)范圍兩會后或擴容

　　去年7月，《證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法(暫行)》(下稱《試點辦法》)及相關配套規(guī)則發(fā)布實施，在投資者適當性、公司掛牌條件、轉讓結算制度、信息披露制度及股份限售制度等五方面進行了調整。

　　業(yè)內人士表示，《試點辦法》的出臺向市場發(fā)出了明確信號，表明新三板市場試點多年，已經取得初步成功，具備了加快發(fā)展的條件。

　　記者從相關渠道獲悉，新三板試點園區(qū)范圍將于兩會后擴容，近一段時間有關部門已經暫停受理申請加入試點范圍園區(qū)的申請，兩會后代辦系統(tǒng)擴大試點的具體方案將公布，屆時全國各地的高新技術園區(qū)就可以上報進入試點的申請材料。

　　“審核園區(qū)入圍的指標可能有兩方面：一是園區(qū)的綜合實力；二是園區(qū)新三板擬掛牌企業(yè)的數(shù)量、資質，以及準備情況。”某資深從業(yè)者預計，新三板試點園區(qū)擴容首批入圍的園區(qū)可能在6家左右，分別位于上海、武漢、西安、成都、鄭州、沈陽等地。

　　發(fā)行轉板等制度正在研究

　　與主板、創(chuàng)業(yè)板市場相比，業(yè)內普遍預期新三板股票發(fā)行、交易、轉板、退板等制度安排將有所區(qū)別。記者獲悉，新三板市場在股票發(fā)行上，將可能沿用目前中關村代辦系統(tǒng)實施的發(fā)行備案制，無須通過監(jiān)管部門的發(fā)行審核。

　　“探討多年的新三板市場與主板、創(chuàng)業(yè)板市場間的‘綠色轉板通道’也在研究當中。”某主辦券商新三板業(yè)務負責人表示，業(yè)界原先預期所謂“綠色轉板通道”可能指新三板公司向中小板、創(chuàng)業(yè)板轉板時不用同其他企業(yè)一起排隊上發(fā)審會，即“申請主板中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板轉板公司分開排隊”，但籌備中的方案可能會好于預期。

　　他介紹，這種好于預期的方案可能是“如果新三板企業(yè)已符合中小板、創(chuàng)業(yè)板的上市標準且不進行融資，可以直接轉板至中小板或者創(chuàng)業(yè)板，如果要融資，則需進行再融資的審批程序，通過監(jiān)管部門的審批。”

　　另外，探討多年的做市商制度也可能在近兩年邁出實質性步伐。記者從幾家主辦券商處獲悉，各家券商已經著手研究做市商制度實施的方式和可能性。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年新三板累計成交1.07億股，成交金額4.83億元，交投仍不太活躍。“做市商制度的破題不但會為新三板市場帶來更多流動性，更重要的是能夠發(fā)揮券商的專業(yè)優(yōu)勢，引導市場形成科學、合理的估值。”西部證券創(chuàng)投部總經理程曉明表示。

　　將逐步向個人投資者開放

　　新修訂的《試點辦法》對個人投資者參與代辦系統(tǒng)投資作出了限制，參與試點的投資者將僅限于包括法人、信托、合伙制企業(yè)等在內的機構投資者，只有《試點辦法》頒布前參與了代辦系統(tǒng)買賣的自然人投資者可繼續(xù)買賣其持股公司股份。

　　但據(jù)證監(jiān)會相關負責人表示，盡管試點初期為防范風險采取了限制個人投資者進入的安排，但個人投資者進入市場的口子“并未封死”，未來在適當時候，有關部門會考慮引入個人投資者進入代辦系統(tǒng)。

　　“就我們了解到的情況，下一個階段新三板市場將逐漸向個人投資者放開，但將繼續(xù)采取投資者適當性管理制度，在資金量、交易經驗等方面對進入新三板市場的個人投資者設置一定門檻。”某主辦券商新三板業(yè)務負責人表示。

　　他同時表示，目前新三板市場交易不活躍，除未實施做市商制度的因素外，交易最小單位較大也是原因之一。“新三板市場交易規(guī)則規(guī)定每次最少買賣1手，1手為3萬股，建議適當降低最小交易單位。”

　　兩會期間，加快推進新三板市場建設也成為代表委員們普遍的呼聲。民建中央副主席、全國人大常委辜勝阻在接受記者采訪時表示，今年應加快推進新三板市場發(fā)展，解決大量中小企業(yè)仍存在的融資難問題。

　　“盡管目前新三板市場交易量不大，部分企業(yè)的業(yè)績不太好，但也確實在理論和實踐上打通了多層次資本市場體系，為中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)提供了更豐富的融資渠道。”全國人大代表、廣東省副省長宋海稱，廣東省將積極配合證監(jiān)會和科技部，積極推動新三板市場建設，推動建立非上市公眾公司的監(jiān)管框架和配套制度。

　　全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征也在提案中提出，除完善創(chuàng)業(yè)板各項制度外，還應盡快擴大新三板試點園區(qū)范圍。

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