新股發行改革廣納市場多項建議 證監會提請買方真誠報價遠離“圈錢”者

　　CBN記者 陸媛 發自北京

　　證監會今日宣布新股發行制度改革已經廣納市場多項建議，明日起將有企業陸續收到發行審核批文，證監會提請買方認真、誠實報價，遠離圈錢者，識破忽悠上市企業。

　　新股發行制度改革于6月5日結束征求意見，證監會相關部門負責人表示收到電子郵件傳真等共1687件。值得關注的是，證監會除了邀請券商、基金、保險、專家學者召開座談會進行現場征求意見，還特別在滬深兩地邀請個人投資者進行座談。

　　證監會總結征求到的意見主要分為四方面，除了圍繞網上申購賬戶和網上網下比例的意見，其他三方面市場意見全部采納，對此前公布的新股發行指導意見進行了修改完善。

　　新增修改內容包括，進一步明確單個投資者只能使用一個賬戶申購新股，適時調整股份發行政策，增加可供交易股份數量，完善回撥機制和中止發行機制。上述負責人解釋，意在增加申購的公平性、增加發行機制的彈性。

　　上述負責人解釋了為什么證監會沒有采納第四方面意見，原因是機構投資者和個人投資者給出了截然相反的意見，最終沒有形成一致意見。“圍繞網上申購賬戶上限和網上網下比例意見，有兩類完全矛盾的意見，有意見認為千分之一網上申購上限是偏低，每個獲得的股份太少，應該適當提高至百分之一，如果不改變申購上限，應該提高網下發行比例，這是機構的意見。而個人投資者認為千分之一網絡申購偏高，建議調整為萬分之一甚至更低，如果不改變這個申購上限，應該提高網上發行比例。”

　　新股發行即將上路 明日起陸續有企業收到批文

　　新股發行時間表是市場最為關注的，也是近期證券公司和發行人最為焦慮的，證監會新聞發言人今日表示充分理解市場的心情。他表示：“今日之后就將有企業陸續收到批文。”

　　已經過會但未拿到證監會發審核準批文的一共有32家企業，主板市場有中國建筑、光大證券等5家，中小板市場有27家。據悉這些企業正在按照證監會的要求遞交補充材料，包括近期財報和律師、會計師事務所的意見，“每一個企業遞交完材料就會有封卷，這是正常的日常工作，過去也是一直在做的。”證監會新聞發言人回答媒體提問時說。

　　鑒于有已過會企業可能在去年的危機之中虧損，因此不符合發行條件，而上述發言人表示，并未統計完所有企業材料，沒有最終數據。

　　對于大盤股先行還是中小盤股先行，上述發言人表示目前沒有明確思路。

　　證監會正在為新股發行的重啟做一些技術調整工作。上述負責人表示，正就網下申購電子化平臺、登記結算平臺等系統調整、相關操作規則的制訂，與交易所、登記公司等公司進行討論，相關單位在進行系統調整，規定制訂技術準備工作，近期還組織承銷商的會議，對指導意見深入研討，準確理解掌握各項改革要求，促進承銷商履行職責，做好專業服務，應該說總體來看各項工作有條不紊進展順利。

　　買方請注意 真誠報價遠離圈錢

　　“新股發行市場化的初期效果，證監會能否承受？如果出現2001年閩東電力88倍市盈率發行的情況，證監會會不會進行嚴厲的窗口指導，會不會關注？”一家證券公司投行部負責人對CBN表示。

　　證監會將做好心理準備，充分預測新股發行市場化可能出現的一些效果，即使發行價偏高、掛牌首日破發也在預測之中，監管者有耐心和信心等待市場趨穩，上述負責人表示。“采用新體制以后發行的首個股票，可能結果不會使各方滿意，由于市場約束機制不健全，買方約束力弱，可能出現發行價偏高，也可能導致上市首日跌破發行價，也有可能受二級市場炒作影響，一二級市場價差會很大，這可能會使大家對改革效果產生疑慮，也可能給各方帶來風險，我們認為在改革初期出現一些差異較大情況可以理解，在一段時間以后會逐漸平穩，對此我們充滿信心，大家也應該對此充滿信心。”

　　證監會新聞發言人疾呼，買方請注意，要真誠報價，對自己的利益負責，不能高報不買。“我們反復提醒買家注意，你出的價格如果不合算就別買。如果反復提示了之后，所有風險提示經過傳播解讀之后，買家還是覺得值這個錢，通常我們認為可能在市場上值這個錢，但可能我們還會問一問承銷商，你這樣考慮定價，比如有一個比較高的價格來源是什么？可能會再進行一些交流。”

　　雖然全面集體淡化窗口指導原則，也不會對市盈率有所限制，但證監會表示有特殊情況還是會和發行人、承銷商進行交流。“這邏輯的順序就是所謂定價市場化，希望買方一定要很認真地對待自己的報價和申購，這是市場非常非常需要的。買方可以對賣方圈錢等不合適的行為產生自己約束的力量。這所謂歸位盡責，不只是發行人也不只是承銷商，也不只是監管機構，也包括投資人，投資人也要發揮投資人的作用。”

　　建議投資者自動遠離圈錢者，證監會上述新聞發言人呼吁。“我經常看到網民或投資者，經常對正在募集資金的發行人表示意見，說這個家伙有點誆我們，我們堅決不參與，這很好，這就是買方保護自己的利益，同時也對市場做出貢獻，只有這種約束力量真正存在，這個市場制約機制才起作用，買方必須對自己的利益要慎重和重視，要防范風險。這次是我們對發行機制調整的重點和難點。”

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