如何認定內幕信息如何認定利用內幕信息買賣股票

　　董正青構成泄露內幕信息罪

　　但內幕交易罪名不成立

　　在2008年熱議的“董正青案”到暫告一段落。昨日,有中國“券商內幕交易第一案”之稱的董正青等3人涉嫌泄露內幕信息和內幕交易案在廣州市天河區法院作出一審判決。

　　據悉,“董正青案”先后于2008年7月18日、8月1日兩次開庭審理,天河區法院要求檢察機關補充新的材料。其后數月內,屢次傳出第三次庭審的時間,但最終均被證明為不實傳聞。

　　根據廣州市天河區人民檢察院指控,董正青在任廣發證券總裁期間,從2006年2月至5月,多次將“廣發證券借殼延邊公路上市”的內幕信息透露給其弟董德偉,并指使董德偉買入和賣出延邊公路(深圳交易所代碼:000776)股票。董德偉利用該內幕信息,于2006年2月23日至10月18日,通過其控制的股票資金賬戶大量買賣延邊公路股票,共投入資金7000余萬元買入延邊公路股票1457萬多股,賣出獲利5000多萬元,并將本金和賬面盈利全部提取現金,共計人民幣1億多元。其中,兩被告人在中國證監會認定的2006年5月10日至6月5日價格敏感期內,買賣延邊公路獲利人民幣2284.67萬元。2006年5月,董正青又將內幕信息透露給其昔日同窗趙書亞。趙書亞即利用該內幕信息,在價格敏感期內買賣延邊公路股票獲利人民幣101.73萬元。

　　法院昨天表示,公訴機關關于董正青作為廣發證券借殼延邊公路內幕信息的知情人員,在該內幕信息公開之前,向董德偉、趙書亞泄露該內幕信息,情節嚴重,構成泄露內幕信息罪的指控以及關于董德偉、趙書亞非法獲取廣發證券借殼延邊公路的內幕信息后,在該內幕信息公開前,買入、賣出延邊公路股票,情節嚴重,構成內幕交易罪的指控事實清楚,證據充分,應予支持；但同時認為,由于現有證據尚不足以證實董正青與董德偉、趙書亞有內幕交易的共同主觀故意及客觀行為,故指控被告人董正青內幕交易罪名不能成立。

　　因此,法院依法判處董正青犯泄露內幕信息罪,判處有期徒刑四年,并處罰金人民幣300萬元；董德偉犯內幕交易罪,判處有期徒刑四年,并處罰金人民幣2500萬元；趙書亞犯內幕交易罪,判處有期徒刑一年九個月,并處罰金人民幣100萬元。

　　對于此前該案控辯雙方主要爭議的4個焦點,昨天法院給予較為明確的答復。該案控辯雙方主要爭議焦點在于:一、“廣發證券借殼延邊公路”是否內幕信息,如何認定該內幕信息的形成時間。二、被告人董正青是否內幕信息知情人,其個人能否直接主導廣發證券借殼延邊公路上市的工作。三、在內幕信息尚未公開前,被告人董正青是否向董德偉泄露內幕信息,并建議董德偉買賣股票,董德偉是否利用內幕信息買賣延邊公路股票。四、被告人董正青是否向趙書亞泄露內幕信息,趙書亞是否利用內幕信息買賣延邊公路股票。

　　焦點一

　　“廣發證券借殼延邊公路”是否內幕信息,如何認定內幕信息的形成時間

　　昨日,法院表示,由于“廣發證券借殼延邊公路”直接導致延邊公路經營范圍、股權結構發生重大變化,信息一旦公開將對延邊公路證券市場價格產生重大的實質性影響,而且在2006年6月5日延邊公路發布公告之前,延邊公路從未在指定媒體公開披露該信息,因此,“廣發證券借殼延邊公路”屬于內幕信息。

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