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央企重組激情燃燒 15家公司可能要整合(2)
央企重組
興業(yè)證券策略分析師張憶東認(rèn)為，2009年很可能出現(xiàn)如同1998年國企改革時期并購重組般的大機(jī)會。
目前，由股改帶來的全流通格局、今年以來股市下跌造成的股票價值低估和政策鼓勵都將成為推動產(chǎn)業(yè)資本利用二級市場進(jìn)行戰(zhàn)略布局、行業(yè)整合。
當(dāng)然，最值得關(guān)注的顯然是央企控股的上市公司整合。
中國外運(yùn)和中國長航的重組，使市場再度將目光從此前的央企回購和央企資產(chǎn)注入聚焦于央企重組。
廣發(fā)基金此前發(fā)布的2009年策略報告中，企業(yè)整合和國家投資、結(jié)構(gòu)調(diào)整被認(rèn)為是全年投資的三大主題。“企業(yè)整合主要是，國有企業(yè)的整體上市及吸收合并，及因宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整而出現(xiàn)的行業(yè)集中”。
前不久，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險管理指引》，被市場理解為決策層希望通過銀行給行業(yè)整合者提供資金援助。
12月15日，國資委主任李榮融在央企負(fù)責(zé)人會議上指出，央企要抓住境內(nèi)外資本市場調(diào)整機(jī)遇，加快控股上市公司的資源整合，已實(shí)現(xiàn)部分資產(chǎn)上市的企業(yè)，加快把優(yōu)良主業(yè)資產(chǎn)注入上市公司，實(shí)現(xiàn)主業(yè)板塊或集團(tuán)整體上市。
國資委的積極推動和商業(yè)銀行資源的傾斜下，央企在接下來的并購重組中，會占據(jù)有利位置。
數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，央企累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收10.76萬億元，143家央企中有119家實(shí)現(xiàn)營收同比增長；如剔除政策性影響較大的石化和電力企業(yè)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長的企業(yè)為75家。
具體到資本市場層面，143家央企合計(jì)控制了279家上市公司。
按國資委要求央企加大對子企業(yè)清理整合力度，堅(jiān)決把管理層級壓縮到3級內(nèi)的要求。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，143家央企控股的上市公司中，控制關(guān)系超過3級的公司包括河池化工、時代新材、北方國際、深天馬等15家。
張憶東表示，對這些已上市的央企“曾孫”公司，未來可能面臨兩條路徑，一是作為央企資產(chǎn)整合的平臺，整合同一集團(tuán)控制下的同級公司，從而提升為孫公司或子公司，極端情況則是整體上市；另一種可能是一些與央企不相關(guān)的資產(chǎn)，股權(quán)或被出售。
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