2008年12月2日，由深圳證券交易所、深圳市人民政府 、資本市場研究會主辦的“第七屆中國證券投資基金國際論壇”在深圳五洲賓館召開。新浪財經圖文直播此次會議。圖為中國證監會主席尚福林。(來源：新浪財經 白鵬輝攝)

　　新浪財經訊 第七屆中國證券投資基金國際論壇年度峰會今日于深圳召開，新浪財經全程直播。會上，中國證監會主席尚福林表示，證監會將大力發展固定收益類產品，提高機構資金入市比例。

　　尚福林表示，近年來隨著我國機構投資者發展快速，截止到11月底，各類機構投資者持股市值達到流通市值的50%，然而我國機構投資者總體上還存在著規模較小、產品結構不完善、組織結構單一，以及部分機構經營理念不成熟、風險管理能力不足等問題，需要堅持把大力發展機構投資者作為資本市場改革和發展的戰略內容，著力解決影響機構投資者發展的突出問題。

　　尚福林表示，證監會將進一步完善外部政策環境，大力發展公司債券等固定收益類產品，繼續引導和鼓勵上市公司增加分紅，推動上市公司積極回報股東，研究加大鼓勵各類長期資金投資股票市場的政策措施，努力提高保險資金、社保資金，企業年金等機構資金的入市比例，協調完善與市場投資相關的稅收政策，為機構投資者的健康發展創造良好的外部環境。

　　尚福林還表示，將探索建立合格投資者制度，逐步建立不同類別的投資者、不同風險程度的投資產品與不同的監管要求相協調的制度安排。(徐安)

　　附：以下為尚福林講話全文

　　2008年12月2日，由深圳證券交易所、深圳市人民政府 、資本市場研究會主辦的“第七屆中國證券投資基金國際論壇”在深圳五洲賓館召開。新浪財經圖文直播此次會議。圖為中國證監會主席尚福林講話。

　　尚福林：各位來賓、女士們、先生們，大家好！很高興再次參加中國基金論壇，今年是改革開放三十周年，伴隨著改革開放的偉大歷史進程，我國基金業堅持解放思想、改革創新，取得了令人矚目的成績，在推動國民經濟和資本市場改革發展方面，發揮了積極的作用。我謹代表中國證監會對論壇的舉辦表示衷心的祝賀！對參加論壇的各位嘉賓表示熱烈的歡迎！

　　今年以來，我國資本市場的內外部環境、形勢發生了深刻的變化，特別是我國資本市場與實體經濟和國際金融市場聯動的不斷加強，市場發展面臨的外部環境更趨復雜。與此同時，在經歷了前幾年的重大基礎性制度變革之后，市場運行中也出現了一些新的情況和新的變化。

　　從國際經濟、金融方面看，今年9月份以來，美國“兩房”被政府接管，雷曼兄弟公司申請破產保護，AIG公司陷入困境，幾家大型金融機構被迫轉型或由政府接管，以華爾街為源頭的金融危機席卷全球，全球金融市場動蕩加劇，市場經濟增長明顯放緩，對國際金融體系造成了巨大的沖擊，也給包括中國在內的新興市場帶來了嚴峻的挑戰。

　　美國、歐盟等國家紛紛推出救市方案，為避免金融衍生品過度創新和頻繁的跨境資本流動給全球金融體系造成危害，改革國際金融體系，加強國際合作，推進政策協調，已經成為國際社會遏制金融危機惡化和再生的緊迫課題。

　　從國內宏觀經濟方面看，年初的南方雨雪冰凍災害和“5·12”汶川特大地震，已對我國經濟運行造成了不利影響，隨著國際金融危機的擴散，全球經濟下行壓力加大，國內出口增速減緩，一些重要的經濟指標有所回落，經濟工作任務從年初的防過熱、防通脹快速轉變為保增長、防下滑。

　　應對國際國內經濟形勢的變化，黨中央、國務院果斷對我國宏觀經濟政策進行了重大的調整，出臺了更加有力的促進經濟發展的政策措施，實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，著力擴大國內需求，特別是消費需求，保持經濟穩定、金融穩定、資本市場穩定、保持社會大局的穩定。

　　從資本市場自身看，股權分置改革完成后，一方面市場各類投資者的共同利益基礎更趨一致，公司治理基礎更加穩固，市場定價機制更加完善，市場效率明顯提高；另一方面，在全流通條件下，市場運行機制和各類市場主體的行為方式發生了深刻的變化。影響公司治理的因素更加多元化，信息披露更加復雜，對我們的監管制度、監管方式和監管能力都提出了新的要求。與此同時，資本市場新興加轉軌的基本特征沒有改變，結構性、體制性的矛盾依然突出，市場資本約束和價格約束機制不健全，缺乏內在的穩定機制，市場基礎薄弱，加強基礎性制度建設仍然是必須長期堅持的中心任務。

　　面對今年十分復雜的國內外經濟金融形勢，在黨中央、國務院的堅強領導下，我們更加注重市場信心建設和體制機制建設，按照遠近結合、統籌兼顧的原則，及時出臺了鼓勵上市公司現金分紅，提高上市公司回購和增持股份的靈活性，完善大宗交易平臺，啟動融資融券業務試點等等一系列措施。從這些措施大家可以看到，這些措施的出臺本著這樣一條原則，就是近期有利于穩定市場、有利于恢復市場信心；遠期，這些措施都可以形成制度，有利于市場長期的基礎制度建設。

　　國務院有關部門也采取了一系列擴大內需，促進經濟平穩較快增長的一系列政策，這些政策措施累計效應的逐步發揮，有助于維護和提振市場信心，有利于促進形成市場穩定運行的體制機制，較好地適應了新形勢下資本市場改革發展的要求，降低了國際金融危機對我國資本市場的不利影響。

　　當前，我國經濟總體形勢良好。前三季度GDP仍然保持了9.9%的增長速度，平穩較快發展的基本態勢沒有改變，金融體系流動性充裕、運行安全，完全能夠支持國民經濟平穩較快發展。經過前幾年的改革發展，我國證券、期貨經營機構風險防控能力和經營管理水平明顯提高，上市公司的質量明顯改善，我國資本市場改革發展具備穩定的宏觀基礎和較好的微觀條件。

　　當前及今后一段時期，我們將堅持以科學發展觀統領資本市場的改革發展全局，堅持解放思想、實事求是、與時俱進，進一步理清資本市場改革發展的思路，加強和改進監管，有效滿足實體經濟對資本市場服務的合理需求：

　　第一，堅持立足基本國情和我國資本市場的實情。

　　我國正處于并將長期處于社會主義初級階段，決定了我國資本市場國有股占多數的特殊的股權結構，以中小投資者為主的特殊的投資者結構和不成熟的特殊的股權文化，這些新興加轉軌的市場特征，是我們做好監管工作所必須面對的市場基礎。

　　我們做監管工作，要從中國的國情出發，要從中國資本市場的實情出發，我們這個市場的情況，就是有特殊的股權結構，國有股為主的股權結構，投資者結構是中小投資者為主的結構，認識這些就是我們需要面對這種情況來加強和做好我們監管工作。

　　這就需要我們從市場實際出發，充分認識促進資本市場穩定健康發展工作的重要性、艱巨性和長期性，積極探索強化資本約束和價格約束的新制度，探索發展機構投資者、優化投資者結構和新辦法，探索增強股東意識，培育健康股權文化的新思路，開創出符合我國國情和實情的發展道路。

　　第二，堅持加強基礎制度建設。

　　目前，我國資本市場內在的運行機制尚不健全，結構性、體制性矛盾依然突出，隨著資本市場與實體經濟及國際經濟聯動性不斷加強，市場的發展面臨的內外部環境更趨復雜，要更加突出市場基礎建設，推動培育規范成熟的市場主體，逐步完善市場結構和市場化運行機制，大力加強市場法律法規和規則的建設，建立激勵與約束相統一、收益與風險相協調的制度安排，為資本市場長期健康發展提供堅實的制度保障。

　　第三，堅持適度監管的原則。

　　此次全球金融危機充分暴露出金融創新過度、監管不足的問題，對此，我們要深刻吸取教訓，堅持依法治市、加大監管力度，依法嚴厲打擊欺詐客戶、內幕交易等違法違規行為，切實防范和化解金融風險；同時，結合我國資本市場總體創新不足的實際，要調整監管方式，增強監管的彈性，加強行業自律，探索既能調動市場創新積極性，增加市場發展活力，又能防止創新失控，有效避免系統性風險的監管新機制。

　　第四，堅持有效保護投資者合法權益。

　　尚福林：投資者是資本市場核心組成部分，對投資者合法權益的有效保護，關系到資本市場的規范和發展，要始終如一地把保護投資者合法權益作為資本市場改革發展各項工作的重中之重，進一步改善投資者服務，增強投資者對資本市場的認知和理解，提高風險防范能力，繼續引導和規范上市公司現金分紅，增強上市公司回報投資者的能力，進一步遏制和打擊各類損害投資者合法權益的行為，積極探索保護投資者合法權益的新途徑、新機制。

　　第五，堅持市場化改革方向。

　　要更加突出發揮市場機制的作用，著力解決發行交易等環節長期存在的體制性、機制性問題，深化發行體制改革，強化價格約束作用，促使市場主體根據市場變化自覺調整發行行為，加大保薦機構的責任，發揮其篩選定價的作用，從源頭上改善市場供求關系，完善交易機制，豐富交易方式，滿足多樣化的流動性管理需求。處理好監管與市場的關系，將行政約束與市場約束有機地結合起來，既要充分發揮市場在資源配置中的基礎性作用，又要充分發揮監管的約束作用，防止市場失靈，損害經濟發展。

　　第六，堅持改革與開放的統籌協調。

　　改革開放始終是資本市場發展的動力源泉，要繼續堅持深化改革，用改革的思路解決新形勢下的新問題，順應和滿足市場發展的新要求。按照以我為主、互利共贏的原則，根據我國市場發展改革的需要，積極穩妥、循序漸進地擴大開放，確保對外開放的程度與我國行業的發展水平相一致，與我們的監管能力相一致。通過逐步擴大對外開放，促進市場競爭和發展，不斷增強我國資本市場在開放條件下的核心競爭。

　　各位來賓，機構投資者作為我國金融體系的重要組成部分，近年來隨著我國資本市場的快速發展和不斷壯大，形成了以證券投資基金為主導，包括社保基金、保險資金、境外合格機構投資者等多元化的機構投資者格局，基本構建起了基金管理公司、托管銀行、代銷機構等功能互補、競爭合作的基金行業運行的框架，確立了較為完善、多層次的機構投資者監管法規制度。

　　截止到11月底，各類機構投資者持股市值達到流通市值的50%以上。總體上看，經過多年的不懈努力，我國機構投資者的發展取得了顯著的成績，機構投資者的不斷壯大，對轉變居民理財觀念、豐富理財手段，以及引導長期資金入市，提高資本市場運行效率，推動金融體系和社會保障體系改革，均發揮了不可替代的重要作用。

　　與此同時，我們也要清醒地看到，與我國資本市場和經濟社會發展的需求相比，與成熟的市場機構投資者相比，我國機構投資者總體上還存在著規模較小、產品結構不完善、組織結構單一，以及部分機構經營理念不成熟、風險管理能力不足等問題，需要我們進一步解放思想、更新觀念，堅持把大力發展機構投資者作為資本市場改革和發展的戰略內容，加大工作力度，著力解決影響機構投資者發展的突出問題，使機構投資者成為促進資本市場健康穩定發展的重要力量。

　　1、深化改革創新，提高行業的競爭力。

　　尚福林：要鼓勵和引導各類機構投資者加大組織創新、業務創新，加快產品結構的調整，繼續加大對固定收益類和低風險類產品的支持力度，減少低水平和同質化的競爭，督促基金管理公司進一步提高公司治理與內控水平，加快培育行業的核心競爭能力，進一步完善QFII和QDII制度，形成互利共贏、良性競爭的開放格局。

　　2、強化風險控制，維護市場安全運行。

　　尚福林：要繼續完善全方位、多層次的監督制衡機制，加強透明度建設，建立更加健全有效的監管制度，完善對異常交易、違規投資行為的快速反應機制，加大違法違規案件的查處力度，健全動態風險監控機制；完善風險管理工具、方法和系統，加強對風險較高業務的檢測和預警；完善監管協調機制，有效防范系統風險。

　　3、探索建立合格投資者制度，提高投資者服務水平。

　　隨著市場體系的完善和產品的豐富，一些新的投資產品在交易機制和風險特征上與傳統的產品都有較大的差異，對投資者的風險控制意識和風險承擔能力提出了比較高的要求。要借鑒成熟市場的經驗，積極探索合格投資者制度，逐步建立不同類別的投資者、不同風險程度的投資產品與不同的監管要求相協調的制度安排。督促機構投資者牢固樹立客戶利益至上的經營理念，在強化責任意識、認真履行受托義務的同時，最大限度地維護好、實現好客戶的合法權益。

　　4、積極協調，進一步完善外部政策環境。

　　大力發展公司債券等固定收益類產品，繼續引導和鼓勵上市公司增加分紅，推動上市公司積極回報股東，研究加大鼓勵各類長期資金投資股票市場的政策措施，努力提高保險資金、社保資金，企業年金等機構資金的入市比例，協調完善與市場投資相關的稅收政策，為機構投資者的健康發展創造良好的外部環境。

　　各位來賓，大力發展多元化的機構投資者，是深入推進我國資本市場改革發展的重要戰略部署。我們不會因為國際金融動蕩放緩或停止機構投資者的步伐，廣大機構投資者也要主動適應國際國內市場的新變化，迎接新挑戰，創造新業績，為資本市場穩定健康發展作出更大的貢獻，謝謝大家。

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