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而許多融界人士認為,鑒于國內目前對金融發展的需要,此次創業板的推出應只是時機問題,而不會像2000年那樣成為另一場“等待戈多”。
各地籌建OTC與股交所沖動
除了創業板外,“深圳證券交易所將建立一個全國性的代辦股份轉讓系統,俗稱‘三板’,目前各地的高科技園區都在向中國證券業協會報企業材料”,王守仁稱。
與之前只有中關村園區企業在上面掛牌且不具備融資功能不同,此次建立的全國性代辦股份轉讓系統將實現“私募融資,公開買賣”,即企業掛牌時可以通過向特定機構增發募集資金,掛牌后便可以進行公開買賣。
中央財經大學證券期貨研究所所長賀強認為,場外市場一定程度上也有利擴大交易所的容量,并促進上市公司的質量不斷提高;并且一旦個別股票在交易所退市,有了柜臺市場可繼續交易,起到一個緩沖器的作用,不至于使股民血本無歸。
前央行副行長吳曉靈吳曉靈在一次論壇發言上指出,建立多層次資本市場是市場經濟的客觀需要,而且從世界發達國家來看,也都存在金字塔形的多層次資本市場結構,這以美國資本市場最為典型。
她認為應該借鑒國外發達資本市場成功的經驗,建立起一個多層次的資本市場,以滿足各方面的需要。
另一方面,各地對在當地建立OTC和股交所有著強烈的沖動,如天津在9月便成立了一個股交所,未來其還要建立OTC市場;而包括上海、北京、成都等地,都在想爭奪非公開交易市場的建立。
其實,不管交易市場建在哪里,退出渠道的便利、金融市場的完善將會更好地提升資金的效率。
“目前中國的資金分配效率很低,居民存款近20萬億人民幣,年回報差不多2-3%”,閻焱這樣分析。
王守仁認為,資金分配效率低使得一些高速增長、發展良好的中小企業得不到貸款與資金,如果創業板、OTC等推出,將會更好地促進私募股權機構對于一些規模相對小些的企業進行投資。
中國PE協會籌備組組長邵秉仁指出,“目前海外出了一些問題,但問題不在于金融產品本身,而在于監管不到位;相反國內面對的情況是金融創新不夠,不能因噎廢食。”
一位PE業內人士認為,如果創業板與OTC能盡快推出,多層次資本市場盡快成形,相信對于PE進行更多投資并對拉動內需等都會起到積極的作用。
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