上證指數一年揮發70%，其間要求設立平準基金救市的言論層出不窮，但以中國社科院旗下機構作為建議者和以6000億元~8000億元作為平準基金規模，引發的反響強烈程度自然不淺。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心上周向《第一財經日報》發來的一份名為《建立股票市場穩定基金、維護金融市場穩定——關于穩定股票市場的政策建議》的研究報告建議，政府籌資6000億元~8000億元設立平準基金，以上證指數1500點目標點位，購買中國石油等50只滬深兩市權重股，維護大盤穩定。

　　昨日身在阿聯酋迪拜的該中心主任余永定在接受本報采訪時表示：“我們發出的這個研究報告供內部討論，意在促進學術研究，我們歡迎市場各方對此自由討論并提出意見。”

　　余永定拒絕透露報告具體作者，稱報告雖署該中心名銜，但主體內容屬某一匿名作者的個人看法。

　　對報告提出的設立平準基金的建議，不乏贊同者，也有人士對報告嚴謹性、可行性提出質疑。

　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求接受本報采訪時贊同設立平準基金，規模以1000億元左右為佳。

　　燕京華僑大學校長華生反對設立平準基金，認為股市是國民經濟晴雨表，救市重點不應治標不治本，應把重心放在如何保證國民經濟穩健增長上。

　　華生對報告提出5點質疑：從學術研究角度看，對1500點的論證是否科學嚴謹，為何不是1200點或1600點；從財政稅收角度看，納稅人的錢為何要花在股市維穩而非更有必要投入大量資金的教育、科研和環保等領域；從政府與市場的關系角度看，以國資委為代表的國有股股東持有滬深股市股票比例過高而非過低，為何還要繼續增持；從可借鑒的其他股市經驗看，中國股市下跌系受全球金融危機影響和自身內在規律回調需求所致；從投資回報角度看，購買A股不如購買境外上市藍籌股，如中國石油H股價格遠低于A股。

　　報告以靜態市盈率、市凈率指標的比較，結合宏觀經濟的調整周期，測算后認為就市場穩定來看，上證指數1500點是平準基金托市的有效點位，安全性較高。

　　華生對此質疑說，今年第四季度和明年國民經濟增長可能放緩而使實際市盈率、市凈率變高，那么點位也會隨之變化，失去維穩意義。

　　報告預計平準基金5年后收益至少20%以上。長城證券一位研究員認為預期收益率不具備說服力：“8000億元的5年期定期存款收益也比20%高出許多，這不能算作為設立平準基金的根據。”

　　平準基金合法性、資金來源和運作方式一向是爭議焦點。報告未從法律角度討論平準基金合法性；認為資金來源應采用外匯儲備基金劃撥、財政部特別撥款或發行特別國債等方式籌集；建議由中國投資有限責任公司(下稱“中投”)、證監會和社保基金聯合成立專門管理平準基金的投資機構，負責操作。

　　中投一位人士對本報表示，設立平準基金，無論出自財政撥款還是外匯儲備基金劃撥，均應由全國人大通過。陸媛 徐以升

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