市場難推廣

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，可交換債為上市公司股東進行市值管理和債務融資，提供了一種可選擇的渠道。但從相關規(guī)定和市場各方的反應來看，這項新業(yè)務或將難以被市場廣泛采用。

　　首先，《試行規(guī)定》中要求發(fā)行可交換債申請人用于抵押的股票必須是無限售條件的股票。“有2/3的大小非籌碼是2009年以后才解禁流通�！鼻笆鲋圃鞓I(yè)公司董秘稱，這意味著很多大小非股東目前并不能申請發(fā)行可交換債。

　　據(jù)渤海證券統(tǒng)計，符合可交換債抵押條件的A股市場股票為957只，根據(jù)交易所對公司債券發(fā)行額最低額度的規(guī)定，持有這些股票的股東符合發(fā)債要求的為1424家，對應637只股票，這些股東對應的所持限售股市值為2.812萬億元，占全部限售股份市值的31.57%。

　　但考慮對發(fā)行可交換債主體的要求，以及部分股票存在的質押、司法凍結等情況，能夠真正符合發(fā)行可交換債的無限售條件的股東要少很多。

　　理論上來說，發(fā)行交換債能給券商投行帶來新的利潤增長點，但記者采訪了解到，券商對這一新業(yè)務也并不熱衷。

　　“預計有這種需求的大股東不是很多�！鄙钲诖笮腿�商投行業(yè)務部副總經(jīng)理分析，國內(nèi)的民營企業(yè)普遍規(guī)模比較小，只做單一業(yè)務，不存在大股東減持股權來發(fā)展其他業(yè)務�！岸�如果國企需要在此時用這種方式融資，也說明企業(yè)非常缺錢。以經(jīng)濟調(diào)整剛剛開始的進程來看，這類企業(yè)的質地也不會很好，項目成功的概率并不大�！�

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。