本報記者 陶盈舟 付剛 北京報道

　　繼十一長假期間宣布將正式啟動券商的融資融券業務試點后，10月19日，中國證監會再度出招，宣布將進行保薦制度的調整，規定證券公司符合保薦代表人資格條件的從業人員應不少于4人，另外證券發行規模達到一定數量的，可以采用聯合保薦，但參與聯合保薦的保薦機構不得超過2家。

　　“融資融券業務和保薦人制度的出臺有利于進一步整合資源”，一位行業分析人士向《華夏時報》記者表示，然而對于中小券商而言，這樣的調整無疑進一步加劇了兩極分化的局面。

　　“一些實力稍弱的券商在收益減少的情況下人力成本卻大幅提高了。”上述人士坦言。

　　命系雙重新舉措

　　實際上，中小券商在經歷了2007年業績暴增后，就一直處在夾縫中求生存的尷尬境地。

　　早在2007年開放券商直投業務時，業內人士就表示行業恐怕將呈現“強者更強，弱者更弱”的兩極分化局面。此次，盡管融資融券尚未公布業務試點的名單，但幾乎一致的看法是：首批獲得資格的公司將是排名靠前的大券商，中信證券、海通證券等無疑都會榜上有名。

　　“因為按照試點券商應該具備的條件，如創新試點類證券公司、最近6個月凈資本均在12億元以上等7項條件來看，國內大型券商顯然成為了首批試點的對象。”民族證券策略分析師劉佳章告訴記者，因為在市場上活躍的118家券商中，符合要求的只有13家。

　　相同的是，在剛剛出臺的提高保薦人數量門檻的規定中，上述券商的優勢無疑更加明顯，按照國內目前66家保薦機構1121人的保薦人計算，平均每家機構保薦人應為17人左右，然而事實并非如此，因為僅國信證券一家，保薦人數量就接近90人，“貧富不均”成為國內保薦機構的現狀。

　　“由于市場上對保薦人的爭奪異常激烈，中小券商中能夠挖到幾個已經不容易了。”劉佳章表示，如果按照新規定執行，那么對于中小券商而言，要么就是增加成本，爭取符合規定的保薦人數量，要么就是保薦人更多流向大型券商。

　　事實上，券商業績的不斷下滑已經成為一個不能回避的現實，在剛剛發布第三季度業績報告或預告的券商中，國元證券、東北證券、長江證券、宏源證券等4家上市券商前三季度凈利潤同比平均下滑了約七成。

　　“如果僅僅吃經紀業務的收益，恐怕這樣的局面再持續一段時間，一些實力較弱的券商就會提前退場。”一位不愿透露姓名的分析人士表示，“與其坐以待斃，不如另辟蹊徑成了不少券商的選擇。”

　　強者生存 弱者出局

　　值得注意的是，盡管不少券商通過各種途徑增收，但是在市場普遍低迷的情況下，即便是實力雄厚的券商也無法置身事外。

　　數據統計顯示，今年以來股市交易量大幅萎縮，前三季度，滬深兩市股票成交21.54萬億元，權證成交4.91萬億元，封閉式基金成交0.19萬億元，三項累計26.64萬億元，與去年前三季度相比下滑約四成。

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