基金預(yù)言 四季度上演反彈行情

　　本報(bào)記者 丁學(xué)梅 北京報(bào)道

　　　10月22日，基金三季報(bào)大幕拉開。華夏、嘉實(shí)、博時(shí)等19家基金公司旗下141只基金率先登場(chǎng)披露2008年三季報(bào)。

　　　天相投顧對(duì)19家公司季報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至第三季末，包括開放式股票型、混合型和封閉式基金在內(nèi)的可比偏股型基金平均股票倉位為67.46%，和二季末的67.75%基本持平。在前兩個(gè)季度倉位分別下降4.74和4.14個(gè)百分點(diǎn)之后，三季度偏股型基金倉位開始企穩(wěn)。

　　與此同時(shí)，華安基金在其四季度策略報(bào)告中表示，四季度可能出現(xiàn)一輪較大幅度的中級(jí)反彈。

　　別再試圖從季報(bào)里找機(jī)會(huì)

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春說：“對(duì)投資者來說，看三季報(bào)，和過去看季報(bào)角度會(huì)有些區(qū)別。過去看季報(bào)，投資者總是試圖從季報(bào)里找機(jī)會(huì)，看基金增倉哪些股票，看行業(yè)配置調(diào)整，從找機(jī)會(huì)的角度跟隨季報(bào)反映的方向，希望下季度會(huì)有更好表現(xiàn)。但三季報(bào)不能把基金當(dāng)做投資指標(biāo)，不要試圖尋找機(jī)會(huì)�！�

　　江賽春表示，二季度到三季度市場(chǎng)變化非�？�，也非常復(fù)雜，應(yīng)該關(guān)注哪些基金對(duì)市場(chǎng)有相對(duì)比較好的理解和把握，看其行業(yè)配置和倉位調(diào)整有沒有準(zhǔn)確地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　三季度，幾家規(guī)模較大的基金公司在倉位調(diào)整上出現(xiàn)了分化。華夏、嘉實(shí)以及南方基金公司旗下基金的平均倉位均有所降低，其中嘉實(shí)基金倉位平均下調(diào)6.45%，華夏和南方則均為小幅下降，而交銀施羅德平均加倉16.4%，華安基金平均加倉逾10%。

　　事實(shí)上，基金加倉建倉往往被投資者看成是基金看多看空的標(biāo)志，而江賽春認(rèn)為：“這是一種誤解，加倉減倉不能做簡(jiǎn)單定性判斷。一個(gè)季度內(nèi)，基金操作經(jīng)歷很多變化，要結(jié)合凈值增長(zhǎng)率，看其季報(bào)里的解釋說明。而且，三季報(bào)的數(shù)據(jù)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，9月30日的數(shù)據(jù)不能說明基金現(xiàn)在的真實(shí)看法�！�

　　交銀穩(wěn)健經(jīng)理鄭拓認(rèn)為，第四季度A股市場(chǎng)會(huì)和全球主要市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，市場(chǎng)將呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)并反復(fù)震蕩，但市場(chǎng)的底部可能會(huì)在第四季度出現(xiàn)。

　　華安基金的加倉，在其四季度策略報(bào)告中，也可見其唱多的意味。華安基金認(rèn)為，四季度可能出現(xiàn)一輪較大幅度的中級(jí)反彈。市場(chǎng)初步具備的有利條件有望成為行情催化劑，這些因素包括：市場(chǎng)信心的提振及利好效應(yīng)的擴(kuò)散、四季度經(jīng)濟(jì)增速和企業(yè)盈利的階段性復(fù)蘇、宏觀政策進(jìn)一步松動(dòng)的預(yù)期等。

　　基金安順經(jīng)理尚志民表示，A股市場(chǎng)最壞的時(shí)期可能逐步過去，并處于寬幅震蕩筑底過程中，許多優(yōu)勢(shì)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)正在凸現(xiàn)，將逐步以中長(zhǎng)期投資為目的買入優(yōu)勢(shì)企業(yè)股票。

　　四季度市場(chǎng)反彈可期

　　和華安基金一樣，大成基金也比較樂觀。

　　大成基金表示，市場(chǎng)正處于尋底和形成底部的過程中，接近底部區(qū)域。2008年市場(chǎng)的下跌，是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的釋放，行業(yè)和個(gè)股不能有效回避風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)四季度或者明年一季度隨著國際市場(chǎng)的逐步穩(wěn)定和國內(nèi)宏觀調(diào)控的放松可能形成底部，并出現(xiàn)一定幅度的反彈。2009年預(yù)計(jì)是一個(gè)震蕩平衡市，行業(yè)和個(gè)股的投資機(jī)會(huì)好于2008年。

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