經(jīng)濟(jì)救市？

　　江南證券策略分析師趙俠認(rèn)為，實體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利處于下降周期決定著市場的大方向。

　　西南證券的董先安也認(rèn)為，大小非對A股是否帶來壓力主要取決于市場預(yù)期，當(dāng)預(yù)期好的時候它們帶來的壓力自然就小了。他補(bǔ)充說：“對于資金鏈條特別緊張的企業(yè)而言很難也不該限制(他們的減持行為)。”他的觀點也是要將著眼點放在刺激經(jīng)濟(jì)增長上。

　　而刺激經(jīng)濟(jì)無非是靠財政政策和貨幣政策。

　　在消費(fèi)、出口、投資上，出口的頹勢非本國一己之力可以解決，因此落腳點便是消費(fèi)和投資。刺激消費(fèi)方面，董先安認(rèn)為，可以在兩個方面進(jìn)行減稅，一是增值稅轉(zhuǎn)型，另一個是調(diào)整個人所得稅起征點。

　　有消息稱，目前增值稅改革方案已上報國務(wù)院，涉及1500億元，如無意外將于2009年1月1日實施。

　　但在8月份稅收增速同比回落31.9個百分點的情況下，財政能否吃得消是需要考慮的。黃祥斌稱，如今中國國債占GDP比重不到5%，而美國高達(dá)80%，日本也超過40%。中國政府可以通過發(fā)債來解決。但從中國的國情來考量，中國國家綜合負(fù)債(包括政府債務(wù)、國有銀行不良資產(chǎn)及外債等)則較高，在減稅中度的把握至關(guān)重要。

　　在社會經(jīng)濟(jì)活動減弱的時候，如何通過財政政策刺激投資？黃祥斌表示，需要政府通過基建來拉動投資。

　　至于貨幣政策，魏鳳春直言，應(yīng)當(dāng)放松信貸規(guī)模。董先安則認(rèn)為，10月可能再度降息，但這一次應(yīng)該不會是不對稱的。

　　然而，無論是財政政策還是貨幣政策的調(diào)整都面臨著一個問題，那就是通脹。

　　但魏鳳春表示。“通脹是毛，增長是皮。在冬天來臨的時候，唯有保皮才能生存。”但如果通脹再度高漲，毛也會影響到皮的狀況。魏鳳春認(rèn)為，在通脹起來之前，或者在經(jīng)濟(jì)增長率超過通脹率的前提下，社會福利是凈增長的，這對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就是好事情。

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