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匯金賬面收益累計1657億 增持三大行路徑猜想
賬面收益累計1657億
印花稅單邊征收、匯金將購入工、中、建三大行股票、國資委支持央企回購三大利好突至，9月19日，大盤出現了中國股市難得一見的漲停奇觀。這也是中國股市自設立以來的第二次漲停，此前的一次發生在2001年10月23日。
接受本報記者采訪的市場人士和學者認為，在三大利好中，匯金在二級市場增持是最為實質性的利好。
資金實力雄厚
9月19日下午，本報記者致電匯金公司，該公司人士并未透露匯金公司將如何在二級市場增持三大銀行股票、增持數量、資金來源等方面的細節。
而根據市場人士推測，匯金自成立以來，在對幾大國有銀行的投資中，斬獲頗豐，分紅和減持股份的變現所得將成為本次增持的主要資金來源。
匯金公司成立于2003年12月，作為國家向中行、建行注資的載體應運而生，當時更類似于一家空殼公司。此后，匯金在對多家國有銀行及券商的注資中，逐漸演變為一家國有獨資控股公司，并于2007年中投公司成立后，變身為中投的全資子公司。
截至2008年6月30日，中央匯金公司分別持有工行35.3%股份、中行67.49%股份、建行59.12%的股份。
此外，匯金還在最近幾年里分別投資交行30億元人民幣、注資光大銀行200億元人民幣的等值美元、注資國開行200億美元，注資中國進出口銀行50億美元；并直接或間接持有多家券商股權。
根據上市銀行年報顯示，2004年至2006年，匯金公司累計從三家銀行分得共計377.085億元的紅利。2007年，匯金從建行、工行和中行、交行分別取得分紅收益約為325億元、157億元、171億元和4.5億元。投資工、中、建、交的近年累計收入超出935億元。
另外，匯金在對多家金融機構的股份減持中，也獲取了不菲收益。
2006年，工行在H股上市時，財政部和匯金分別出售部分老股，在行使了超額配售權之后，匯金出售老股40.69965億股，按照每股3.07港幣(折合3.12元人民幣)的發行價格計算，匯金出售工行老股的收入是129.98億元。
另外，在中行和建行引進境外戰略投資者過程中，匯金公司向戰略投資者都出售了部分股權，包括向建行的戰略投資者美國銀行和淡馬錫出售273.88億股建行股份，獲得收入39.66億美元，按照當時的匯價折合人民幣321.04億元；在中行引進戰略投資者過程中，匯金公司的持股數量從1863.90億股下降到1741.29億股，向戰略投資者出售了122.62億股，出售中行老股的收益是143.52億元。
2008年7月，匯金減持60億股建行H股，本次減持，系美國銀行行使認購期權，購入價為每股2.42港元。依此計算，本次匯金減持所得收益為145.2億港元，按照當天匯率計算，合計人民幣127.12億元。
上述減持獲益，共約為722億元。
如果加上前述分紅收益，匯金累計的入賬收入約為1657億元。
而售股和分紅回收投資僅僅是匯金公司收益的一小部分，這還沒有考慮央行再貸款和被中投收購時的資金注入。如此算來，匯金資金充裕，并非媒體報道的沒有足夠現金在二級市場上操作。
增持路徑
對于8月28日證監會公布的修改后《上市公司收購管理辦法》，中國政法大學法學教授李曙光認為，匯金的定位比較特殊，匯金的很多決策都是直接向國務院報告的，目前法律上并未明確這一辦法也適用于匯金，匯金的投資行為有其特殊性，可能會再行明確。
他認為，18日國資委公布的鼓勵央企大股東回購公司股票政策也可以看做是為匯金在二級市場增持旗下公司股票的一個政策依據。
據了解，此前匯金的大股東中投投資美國黑石集團的資金是借道建銀投資，在建銀投資旗下成立一家全資子公司進行操作的。那么匯金未來是否可能采用類似的路徑呢？
目前，根據相關規定，國企不允許自行設立席位買賣股票。
李曙光認為，匯金投資中國境內市場，不必那么麻煩，可以參照其他國企大股東的回購方式，直接通過代理機構在二級市場購買股票，或者通過旗下9家證券公司中的一家就能夠實現，而全資的建銀投資證券最有可能擔此大任。
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