券商：“休克療法”根治大小非

　　而作為市場(chǎng)參與者的券商則普遍作出各自的理解，萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，交易所此舉意圖非常明顯。大小非的出現(xiàn)從根本上改變了市場(chǎng)上供求力量的對(duì)比。與大小非龐大的規(guī)模相比，目前市場(chǎng)上所有的金融資本與普通散戶承受的壓力沒(méi)有區(qū)別，僅僅依靠控制解禁規(guī)模、延長(zhǎng)解禁時(shí)間、提高減持門檻等方法都難以從根本上解決問(wèn)題。他認(rèn)為，管理層的此舉可以看作是對(duì)大小非問(wèn)題的集中釋放，盡管短期內(nèi)會(huì)對(duì)股市信心造成巨大的打擊，跌跌不休的股市有望加速“趕底”，但從長(zhǎng)期來(lái)看，這種“休克療法”未嘗不是加速解決大小非問(wèn)題的可行辦法之一。

　　機(jī)構(gòu)：對(duì)創(chuàng)投業(yè)是“重大利好”

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則認(rèn)為，交易所作為市場(chǎng)的中立機(jī)構(gòu)和管理者，更加看重的是市場(chǎng)效率的提高以及全流通時(shí)代如何建設(shè)一個(gè)成熟的證券市場(chǎng)等等重大問(wèn)題，不會(huì)僅僅從流通股股東的角度去考慮問(wèn)題。他還認(rèn)為，任何一個(gè)政策修改都會(huì)有受益方和不利方，對(duì)那些未上市或新近上市公司的大股東、國(guó)內(nèi)眾多的創(chuàng)投資本而言，這一規(guī)定無(wú)疑是“重大利好”。

　　后市看法

　　熊市大底可能超出預(yù)期

　　萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，這一規(guī)定出乎絕大部分市場(chǎng)投資者意料，對(duì)目前的市場(chǎng)參與者而言是絕對(duì)大利空，其所造成的投資者預(yù)期和市場(chǎng)反應(yīng)將形成“惡性循環(huán)”，導(dǎo)致股市出現(xiàn)新一輪加速下跌行情；“恐慌是市場(chǎng)悲觀的理性反應(yīng)”，而本輪熊市的真正大底可能將超過(guò)此前人們的預(yù)期。

　　利空有限后市仍維持振蕩

　　李大霄認(rèn)為，盡管新規(guī)在市場(chǎng)的悲觀解讀下可能造成二級(jí)市場(chǎng)的短期陣痛，但從最近以來(lái)管理層出臺(tái)的一系列政策上看，出利好的頻率和維穩(wěn)的意愿非常明顯，政策組合從總體上看仍然是利好居多。他認(rèn)為，從中期來(lái)看股市依然將保持一個(gè)振蕩走勢(shì)。

　　調(diào)控“王牌”仍在證監(jiān)會(huì)

　　李大霄還認(rèn)為，盡管對(duì)新股的大小非進(jìn)行了“松綁”，但由于發(fā)行審批大權(quán)依然掌握在證監(jiān)會(huì)手中，因此大小非對(duì)市場(chǎng)的影響最終仍然要看證監(jiān)會(huì)的眼色行事，因?yàn)檎{(diào)控大小非的“王牌”依然握在證監(jiān)會(huì)的手中。