10月1日起 改革停牌制度 違規(guī)擔保公司將被“ST”

　　深圳證券交易所于昨日晚間對外頒布《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2008年修訂稿)》(以下簡稱“新《規(guī)則》”)，新《規(guī)則》將于今年10月1日起正式生效。與現(xiàn)行的2006年5月版《規(guī)則》相比，新《規(guī)則》結(jié)合《企業(yè)破產(chǎn)法》、新會計準則以及全流通市場的特點，從信披規(guī)則、高管權(quán)限等多個層面對上市公司進行規(guī)范。

　　為境外公司上市留余地

　　新《規(guī)則》調(diào)整了上市規(guī)則的適用范圍和適用對象，給境外公司到境內(nèi)交易所上市預(yù)留空間。對此，中信建投分析師劉楊表示，這一規(guī)定是水到渠成的。“實際上，境外公司到A股B股上市，原來已經(jīng)在準備了，現(xiàn)在各方面條件都基本具備，這一規(guī)定更明確了這一點。”

　　與此同時，新《規(guī)則》將為上市公司提供證券服務(wù)的中介機構(gòu)納入監(jiān)管范疇，對于違反規(guī)定的證券服務(wù)機構(gòu)及其相關(guān)人員，交易所將采取暫不受理該機構(gòu)及相關(guān)人員出具的文件等措施。對此，著名證券律師鄭名偉表示，多一層監(jiān)管對股民益處很大。但他認為，深交所對這些中介機構(gòu)的監(jiān)管可能會力不從心。“交易所要明確區(qū)分會計責任和審計責任，會計責任是上市公司的責任，審計責任是會計師事務(wù)所的責任，一定要區(qū)分開。”鄭名偉表示。

　　取消業(yè)績公告停牌1小時

　　深交所取消年度報告、業(yè)績預(yù)告等重大事項一小時例行停牌，減少例行停牌、突出警示性停牌，同時不再以公告的重要性作為判斷停牌的依據(jù)。取消年度報告、業(yè)績預(yù)告等重大事項的一小時例行停牌，突出信息披露不及時、涉嫌違法違規(guī)、股價異動等異常警示性停牌；借鑒海外市場的做法，對于有市場傳聞且出現(xiàn)股價異動的情況，將考慮增加盤中停牌，為推出實時披露預(yù)留空間；要求長期停牌公司每5個交易日必須披露停牌原因及相應(yīng)進展情況。

　　對此，劉楊認為這將遏制影響市場效率的長期停牌，維護投資者的合法交易權(quán)。“此前規(guī)定年度報告、業(yè)績預(yù)告等重大事項需要一小時例行停牌，是為了防止有的投資者未能及時得到信息而做此規(guī)定。現(xiàn)在信息不斷發(fā)展，目前這些消息一般前一天晚上就會出現(xiàn)在交易所的網(wǎng)站上，第二天如果再進行停牌占用大量人力，將增加停牌復(fù)雜性，使股民疑惑。”

　　違規(guī)擔保公司將被“ST”

　　為維護中小股東合法權(quán)益，促進上市公司建立預(yù)防大股東及其關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)占用長效機制，本次修訂中新增一種股票特別處理情形，對存在資金占用或違反規(guī)定程序?qū)ν鈸�保情形嚴重的公司予以特別警示處理，揭示風險。同時采取了出現(xiàn)問題即對相關(guān)公司股票實施特別處理、解決問題即可申請撤銷“ST”(特別處理)，以敦促公司及有關(guān)方盡快解決占用和擔保問題。

　　對于違規(guī)占用資金和違規(guī)擔保的公司將被“ST”，劉楊表示這將給予股民以足夠警示作用。他同時認為，深交所率先進行新規(guī)定的種種改革，是由于深交所較上交所更為國際化，且深交所希望為創(chuàng)業(yè)板做準備，所以開始進行一些探索性的制度建設(shè)。長久來說，這些規(guī)范是一個利好，讓整個市場更為規(guī)范，但短期難以對市場產(chǎn)生刺激作用。

　　股權(quán)分布問題有新說法

　　此外，新《規(guī)則》明確了股權(quán)分布不符合上市條件的具體情形為連續(xù)20個交易日公司社會公眾股股東持股比例低于25%，4億元股本以上的則不能低于10%。規(guī)范了該類公司的退市程序，在制度設(shè)計上，允許公司在股權(quán)分布不符合條件被停牌后的1個月內(nèi)提出解決方案，在其后的6個月內(nèi)以*ST交易方式改善公司股權(quán)分布情況。如果6個月期滿仍不能改善的，公司將被暫停上市。在暫停上市后，該公司還可在6個月內(nèi)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓等其他方式來解決股權(quán)問題。并增加了全新的一章——破產(chǎn)規(guī)定。

　　“此前并沒有上市公司破產(chǎn)的詳細規(guī)定，這一規(guī)定完善了破產(chǎn)公司的具體披露要求和停復(fù)牌制度安排，是一個突破。之前，如果陷入破產(chǎn)上市公司只是盡重大事件的持續(xù)性披露義務(wù)，后續(xù)披露并沒有規(guī)定，現(xiàn)在明確了這些，使上市公司破產(chǎn)具有可操作性。”鄭名偉說。