不過，大量高溢價的存在顯然不能以此來解釋。僅8月以來，共有17筆大宗交易出現溢價，其中中國人壽4筆，金德發展2筆，武漢中百、山西汾酒、交通銀行、ST長信、攀渝鈦業、中核鈦白、方圓支承、廈門鎢業、新大洲A、中國石化、攀鋼鋼釩等11家公司每家1筆。

　　交易謎團

　　高溢價之下，這些大宗交易還有更多謎團。

　　8月12日ST長信大宗交易成交436.67萬股，成交金額是6.02元，正好是該股票前一天收盤價的漲停板，而這天在二級市場，ST長信已跌停報收，這也是ST長信連續第三天跌停。一張一跌，這筆大宗交易的溢價達到10.67%。

　　“當前弱市之下，根本不存在在二級市場買不到股票的情況，更何況ST長信是三個跌停，這樣的情況下，有買家愿意以漲停價在大宗交易買股票，太不正常了。”中國銀行私人銀行理財顧問李世彤說。

　　值得注意的是，這筆大宗交易的買賣雙方都是西部證券西安西五路證券營業部。

　　第二天，ST長信發布公告稱，公司第二大股東陜西省投資集團有限公司在8月12日減持437萬股，占公司總股本的5%，一天之后，ST長信再次發布公告稱，陜西華翊節能科技有限公司采用大宗交易方式購得陜西省投資公司5%的股份。

　　按照公開資料，陜西華翊節能科技有限公司注冊資本只有360萬元，而參與此次大宗交易的資金則高達2600萬元之巨。根據工商部門登記的信息，該公司的注冊地址是西安市雁塔區長安南路82號華城國際4幢20506室，法定代表人莊一清。但據西安當地媒體報道，陜西華翊注冊地華城國際目前仍然是一片建筑工地。

　　《華夏時報》記者注意到，4月份以來，信達證券交易單元(064300)一直活躍在大宗交易市場上，除了攀鋼鋼釩外，信達證券還從事過攀渝鈦業、西飛國際、浦發銀行等股票的大宗交易，這幾只股票都出現了溢價現象，其交易對手幾乎全是世紀證券交易單元(237400)。記者聯系了信達證券北京裕民路營業部負責人，不過該人士拒絕就此發表評論。

　　過橋伎倆

　　“現在大小非在大宗市場進行減持，幾乎沒有老實的，都在搞過橋。”一位從事“過橋”中介的業內人士近日接受《華夏時報》記者采訪時說，“大宗交易市場本身沒有問題，但大小非一參與進來，情況立即變了，因為大小非的持股成本太低，且沒有政策約束，可以在大宗交易中‘隨便玩’。”

　　《華夏時報》記者了解到，大小非過橋已非新鮮事，現在很多私募或者信托公司都在從事這一業務。通常情況是，信托或私募會主動與大小非聯系，將他們手中的股票接過來，一般是以前一天收盤價的跌停板價格接手，第二天，就開始在二級市場拋售。

　　“這也是有風險的，萬一第二天股票跌停，就難脫手了。”該人士負責大小非與實力機構之間的中介聯系。據該人士介紹，當前，有雄厚資金的機構更多的目標客戶是中小型國企大小非，“大型國企的減持需要上報，然后須層層批準，但小國企一兩個人說了就算”。

　　這種過橋，是折價交易，而溢價交易，則有更多隱情。

　　“溢價一般是大小非先賣后買。”該人士告訴記者，另一種過橋是來“洗掉”大小非的性質，機構不需要賣股票：首先大小非找一個機構，以一個較低的價格將自己的股權轉讓給這個機構，幾天之后，該機構再以一個較高的價格將這部分股權轉回給大小非，兩次轉讓的差價，就是這個機構的過橋利潤，大小非的好處是，這樣兩次轉讓之后，這部分股票已經沒有受限股的性質了，完全可以自由流通，大小非可以再根據市場的情況在二級市場上隨意減持。

　　大小非作為賣方的溢價減持，同樣可能存在過橋的可能。通常的情況是，交易買賣雙方很可能有某種聯系，如屬于同一控制人，只不過是“左手倒右手”，自己并沒有損失，而大宗交易的高價則可以給二級市場的其他投資者以暗示，抬高二級市場的價格。“從這個角度來說，陜西省投資集團有限公司和陜西華翊節能科技有限公司之間不排除有某種關聯性。”該人士分析說。

　　“溢價的原因可能更復雜，這里面不排除利益輸送，甚至存在洗錢的可能。”多位業內資深人士對記者說，信息不透明，讓當前的大宗交易市場成為一個灰色地帶，這一點，管理層需要總結，非正常的價格關系也應得到更多部門的關注。

　　同樣，即將實施的“二次發售”也將面臨更多的考驗，

　　“二次發售，如果細則完善，是個大利好，否則就是個大利空。”李俊對記者說，如果二次發售對大小非的信息披露進行嚴格規定，增加透明度，并有一定的延長期，那就可以減少對二級市場的壓力，但如果僅從券商手里走一下過場，大小非仍然會繼續玩過橋的把戲。