2000點：大小非出局

　　大小非解禁是市場早有預期的事情。但在2008年，金融資本和產業資本的矛盾卻到了一個白熱化的程度。

　　“市場絕對不會讓大小非獲得暴利。”國內一家大型券商資產管理部總經理激動地說，A股暴跌60％，不是本身估值問題，而是供需處于一面倒的局面。他認為，只有在2000點把大小非都“洗”出市場，金融資本才有往上做的動力，市場才會有行情。

　　除了前期股改限售股的解禁對市場的沖擊，機構還將大小非的擔憂延續到了新“大小非”——新股發行中被鎖定的那部分股權。

　　北京一家私募基金認為，目前新股的發行方式，將使得大小非的問題永遠困擾這個市場。“以中國南車（601766.SH）為例，總股本是100億股，流通股24億股，三年后也將產生76億股的大非。”上述私募認為，新股發行的機制必須改革。如果新股采取全流通方式發行，也就沒有所謂的大小非問題。

　　隨著機構不斷發表大小非猛于虎的觀點，監管層也陸續出臺規范大小非的措施。

　　4月20日，監管層要求持有解除限售存量股份的股東，預計未來一個月內公開出售此類股份數量超過該公司股份總數1％的，應該通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。此后，交易所也多次發文，規范“大小非”減持，并完善大宗交易系統。7月起，證監會表示，大小非減持情況將在每月上旬進行披露。

　　但事與愿違，“后市減持越來越難”的預期讓很多“小非”慌亂出逃。中登公司公布的月度統計報告顯示，7月份滬深兩市解禁數量為25.34億股，其中當月減持8.49億股，僅占解禁規模的33.50％；其中，小非減持5.56億股，而當月小非持有的限售股解禁僅為2.71億股，這充分說明了“小非”們的減持意愿非常強。

　　“真正的原因是市場始終在賠錢，大小非更多是機構為自己5000點買、3000點賣找一個合理的理由。”同時投資港股和A股的某私募董事長告訴記者，金融機構一味地針對大小非，要求監管層出臺嚴厲的減持措施，是一種惡性循環效應。“小非擔心后市減持成本更高，會選擇不顧點位地拋掉籌碼，引發股價快速下跌，并進一步引發散戶以及機構的拋售，市場還將進一步下挫。”

　　在他看來，解決大小非問題，關鍵在于培養市場的信心。當市場出現賺錢效應時，能夠從中獲利的小非愿意持股，機構也有長期持股的動力。

　　日前市場有消息稱，為了更好地疏導大小非減持，限售股二次發售機制正在制訂。但券商投行人士表示，這只是市場預期，還沒有看到開始實施的跡象。

　　人氣調查

　　治市刻不容緩

　　財政部近日發布了7月份稅收數據，7月全國稅收總收入完成5323.25億元，同比增長13.8%，但增速比去年同期回落了19.3個百分點，比今年上半年回落了19.7個百分點。顯然，經濟下滑效應已經傳導到了政府“錢袋子”。不過，近期市場下跌已經過度反映了經濟下滑風險。調查顯示，只有24.88%的人認為是宏觀經濟不好影響投資信心，而近半投資者是因為大量內幕交易和上市公司治理問題而止步市場。因此，43.99%的投資者認為只有大盤跌到1500點才值得投資。56.72%的投資者希望政府大力整頓市場，嚴懲各種違規行為；只有兩成投資者認可政府目前重點把握宏觀調控力度；另有13.75%的投資者希望加快金融創新，力促產業升級。榮旺