8月21日，攀鋼系三家上市公司同時發(fā)布半年報(bào)，除攀鋼鋼釩盈利略有增長外，攀渝鈦業(yè)和長城股份上半年分別虧損了4632.23萬元和5743.91萬元，同比大幅下降793.86%和736.12%。

　　這給重組者提供了有利時機(jī)。

　　寶鋼內(nèi)部人士曾告訴記者，國資委也找過寶鋼，有讓寶鋼重組攀鋼的打算，但目前寶鋼對此事興趣不大，其參與鞍、攀整合的可能性較小。其一，當(dāng)初寶鋼和鞍鋼都接到過攀鋼關(guān)于第三方選擇權(quán)的邀請，寶鋼當(dāng)時就不太想介入。其二，從法律和社會形象的角度考慮，鞍鋼介入攀鋼已順理成章，寶鋼再介入操作程序復(fù)雜。其三，鞍鋼的尷尬遭遇已證明，重組攀鋼成本偏高，作為鞍鋼的競爭對手，寶鋼當(dāng)時沒介入，現(xiàn)在更不便介入。

　　但上述人士稱，寶鋼仍有能力就此事與國資委磋商。

　　2006年一季度寶鋼也曾在二級市場集中增持同行股票。彼時，金融資本極度低估產(chǎn)業(yè)資本，當(dāng)時鋼鐵公司市凈率僅0.8倍左右，市盈率5倍左右，寶鋼認(rèn)為同行公司價(jià)值被嚴(yán)重低估，同時寶鋼也在和其他一些大鋼鐵公司進(jìn)行并購談判，寶鋼想一箭雙雕，趁低成本增持達(dá)到其并購目的。

　　而鞍鋼舉牌攀鋼與之略有不同。較之2006年5倍市盈率，攀鋼鋼釩目前市盈率已達(dá)15倍左右；因鞍鋼是受邀做現(xiàn)金選擇權(quán)第三方的，攀鋼對鞍鋼繼續(xù)增持不便抵制；鞍鋼吸籌反而表明了其會履行現(xiàn)金選擇權(quán)第三方職責(zé)，利于打破市場關(guān)于攀鋼重組生變的傳言。

　　更重要的是，據(jù)中信證券投行部高級副總裁王治鑒介紹，鞍鋼有200多億元的資金實(shí)力。鞍鋼擁有六座礦山，年產(chǎn)鐵礦石即達(dá)1,600萬噸以上，鞍鋼近兩年礦山收益和鋼鐵利潤一直較高。截至2006年12月31日，其主營業(yè)務(wù)收入6972，447萬元，凈利潤641，297萬元。鞍鋼亦可按鞍鋼股份剛剛公布的半年報(bào)統(tǒng)計(jì)獲得26.77億元現(xiàn)金。

　　據(jù)國信證券首席研究員鄭東撰文測算，按攀鋼系整體上市方案加上11月28日之后攀鋼鋼釩GFC1權(quán)證行權(quán)，攀鋼鋼釩總股本將擴(kuò)至60億股，比原股本擴(kuò)張近一倍。如按60億股股本和現(xiàn)價(jià)看，將來攀鋼鋼釩市值僅不到500億元。而如果重新建一個相當(dāng)于擁有1000萬噸鋼規(guī)模和8億噸儲量的釩鈦磁鐵礦的攀鋼，至少要3個500億元。

　　因此，“攀鋼鋼釩的長期投資價(jià)值被市場嚴(yán)重低估，這也正是鞍鋼集團(tuán)予以擔(dān)保并在二級市場增持攀鋼鋼釩的長遠(yuǎn)意義所在。”

　　今后半年內(nèi)資本市場上證綜指有望反彈到3000點(diǎn)，攀鋼系股價(jià)有望漲到行使現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)位之上。“但如果市場真的跌到2000點(diǎn)，攀鋼的整體上市方案暫停也有可能。”攀鋼戰(zhàn)略部人士認(rèn)為。