據專家介紹，上市公司圈錢，是有其歷史淵源的。在證券市場發展初期，有一種錯誤的理論，即資本市場是為國有大中企業解困的，國有資產必須保值增值，因此企業的行為是圈錢，股市不是一個投資市場。投資者承擔的投資風險與所獲投資收益不相匹配，股東投資得不到相應回報。

　　事實上，早在2004年，證監會就下發過《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》，要求上市公司應實施積極的利潤分配辦法，重視對投資者的合理投資回報。但是這樣的規定對上市公司分紅與否并沒有強制約束力。

　　當然，并不是不分紅就一定是錯誤的，關鍵是看這些盈利大股東用來做什么？例如，美國微軟公司在其高速發展的頭15年，基本沒有向股東發放過現金紅利。但是中國的大多數上市公司并不具備微軟這樣的高成長性，同時公司治理也還不完善。

　　以制度建設規范公司行為

　　不少專家表示，強制上市公司加大現金分紅，有割裂股東與上市公司利益之嫌。中央財經大學教授賀強表示，強制上市公司高比例現金分紅的現實意義并不大。而且，因為各個企業情況不一樣，監管層建議或者約束上市公司至少保持以百分之多少的盈利規模發紅利的做法也不一定合適。

　　長江商學院教授黃明希望監管部門能夠引導上市公司加大分紅比例，同時嚴格監管，加強公司治理，斬斷上市公司利益外流的輸送渠道，從根本上保護中小投資者的利益。也有專家建議，在強調股票市場融資功能的同時，用制度保障上市公司對投資者的合理回報，把上市公司的市值管理水平和是否分紅與上市公司的再融資掛鉤。

　　深圳證券交易所總經理宋麗萍在“中國證券市場投資者保護制度的發展與完善國際研討會”上指出，適時調整針對個人投資者的現金分紅雙重征稅等制度安排，引導上市公司穩定而合理的現金分紅，是培育價值投資理念的重要途徑。

　　總之，要建設一個理性市場，鼓勵投資者進行長期價值投資，就必須通過一套公平合理的制度建設，不斷強化他們對市場的穩定預期。比如，完善上市公司治理結構，規范上市公司行為等。