漲幅前10名均非機構重倉股

　　細心的投資者可能也發現了在7月的小幅反彈中，這些機構介入的個股漲幅并不大。我們統計漲幅前10位的個股中，沒有一只是機構重倉股，主導市場個股行情的是以私募資金為主的游資。這些個股有一個共同的特點，一是股價低，7只個股股價都低于10元，并且4只低于5元；二是前期跌幅巨大，這些個股6月大多出現暴跌，平均跌幅23%；三是流通盤小，這10只個股流通盤小于1個億的有4只，平均1.8億；四是這些個股都不是機構重倉股，5只個股沒有機構持倉，最大機構持倉量也僅僅3.91%。通過這些分析，投資者可以發現，7月上漲的個股主要是低價、盤小、前期跌幅較大的無莊個股。

　　上漲個股游資炒作特征明顯

　　我們再從這些個股主要的成交席位分析，有以下幾個特點：一、這些個股中動用資金金額都不大，只有界龍實業(600836行情,愛股,資訊)中上榜的資金超過1個億，并且買賣動用資金在4千萬左右，顯示并非大資金所為；二、買賣金額相差不大，多屬于買入當月賣出，如果跟蹤每日席位，這些買賣多在二、三個交易日內完成，短線炒作特征明顯；三、資金來源分析，五只個股的資金來源是江浙地區，禾嘉股份(600093行情,愛股,資訊)、哈投股份(600864行情,愛股,資訊)的席位都是來自公司注冊地的席位。沒有一只個股的成交中出現了機構專用席位，作為兩市交易所所在地的上海和深圳都僅在一只個股中上榜，并且成交金額較小，同時在這些個股的后續席位出現了大量漲停盤敢死隊，如光大證券寧波解放南路、中國銀河證券寧波和義路、東方證券上海寶慶路的席位。由此分析，我們可以看到7月行情機構并不是市場的主角，上漲的個股中游資活躍，短線炒作特征明顯。

　　結論：八月小市值個股有機會

　　市場出現這種特征是由目前大盤的整個籌碼形態特征決定的，從目前上證指數的籌碼形態，投資者可以看出，市場籌碼呈現多峰下跌，籌碼極度分散，這表明在目前市場中，沒有機構介入，整個大盤處于無莊狀態。在這種狀態下，個股的機會只能來源于超跌的無莊股，市場中活躍的就只能是短線私募資金。

　　通過數據分析，可以看出7月行情的市場特征是：以券商自營盤和QFII資金為主的機構在金融股中建倉，而以基金和保險資金為首的資金則大量減倉，對市場的反彈造成了壓制。在市場暫時止跌的情況下，市場中私募為主的游資極度活躍，市場中個股機會不斷。

　　從7月機構的操作路線分析，我們認為8月由于券商自營盤和QFII資金的主動性買入，以及對個股估值的認可，市場難以深跌，而基金和保險資金的做空，會對市場的反彈造成波折。在8月的行情中，不能忽視的還有兩股力量：一是8月份大小非解禁市值達到2500億，相對于目前約64000億的流通市值來講，相當于擴容4%。其中8月份寶鋼股份(600019行情,愛股,資訊)解禁市值達到1100億，占總解禁市值的44%。如果大小非特別是寶鋼股份能夠像三一重工(600031行情,愛股,資訊)一樣做出短期內不減持的承諾，對短期內市場來說是個利好。另一個不能忽視的力量是管理層持續的維穩要求，最終可能落實到具體的政策上，因此我們認為8月份市場行情總體是一個震蕩上揚的反彈行情。由于市場的整體格局沒有發生大的變化，個股的機會主要來自于私募游資介入的短線反彈小市值個股。

　　(作者系西藏證券資深證券分析師)