對于中小板頻頻出現的業績滑坡，業內人士分析，的確有宏觀經濟變化等客觀原因，要預測未來幾年的業績可能有一定困難，而短時間內業績就大幅下降并非偶然現象。

　　“保薦機構有義務審慎評估行業的發展前景和趨勢。做出天壤之別的預期，其連帶責任無法逃脫�！庇袠I內人士表示。

　　有投行人士坦陳：“在業績出現變臉的中小板上市公司中，保薦人都以中小券商為主，大券商往往不屑于接小單子，而部分中小券商為了爭奪市場份額獲得項目，又不得不向擬上市公司做出讓步，問題有可能在上市后逐漸暴露出來。”

　　數據顯示，2007年度，除首創證券外，方正證券承銷了2只新股，2家公司業績均下滑；第一創業承銷3只新股，其中有2家公司業績下滑。而同期承銷新股排名靠前的中信、國信、中金、廣發四家券商所保薦的上市公司業績當年下滑的概率要小得多。

　　“首創證券成為第一個被拿來‘祭旗’的，因為其也正受到了證監會的處罰�！绷硪恢�情人士稱。

　　深交所內部人士告訴本報，首度進行評價是為了釋放一種 “懲劣揚優”的信號，引起保薦機構的重視。

　　深交所亮劍

　　深交所有關人士表示，對于此次評價等級較低的保薦人和保薦代表人，深交所將采取要求相關保薦代表人參加培訓、約見保薦人負責人或相關保薦代表人談話、建議證監會一定期間不受理或不再受理其保薦業務等相關措施。

　　日前深交所分別在青島、廈門、杭州、深圳召開了“中小企業板監管與發展工作座談會”，討論加強中小板的監管。

　　而提高保薦工作的質量和加強保薦機構的責任成為深交所亮劍的第一步，且頗有深意。

　　在已經出臺的相關規定中，創業板保薦機構擁有比中小企業板更大的權力。創業板首發管理辦法強化風險防范，突出市場化的取向，上市公司主體嚴格規范公司治理，投資者“買者自負”，強調中介機構的責任。

　　宏源證券總經理胡強指出，創業板的門檻低也給了中介機構特別是保薦機構更多的權力，但另一方面，保薦機構實際上責任更重了，這樣的權力是一把“雙刃劍”。

　　“創業板能不能成功、創業板風險能不能控制、初期能不能平穩運行、首批企業選擇是否恰當，保薦機構在其中的作用至關重要。”深交所副總經理周明則表示。

　　據本報了解，深交所已著手修訂中小板保薦工作指引，同時正研究制定《中小企業板上市公司分類監管管理辦法》，有意實施中小板分類監管。

　　來源：經濟觀察報網