新增外匯儲(chǔ)備在2008年6月份增加了119億美元，雖然表面看是增加的，但排除貿(mào)易順差等因素后卻相當(dāng)于在下降——由于當(dāng)月貿(mào)易順差有214億美元，加上FDI(外商直接投資)，那么得出的結(jié)論很可能是資金凈流出100億美元以上。

　　記者就此問題采訪多家券商研究員，得到的回答是，“6月份外匯儲(chǔ)備大幅度下降主要有兩種可能：一種可能是金融機(jī)構(gòu)用外匯繳存1%的準(zhǔn)備金率；另一種可能是資金(主要是熱錢)開始外流”。

　　此外，據(jù)香港文匯報(bào)近日?qǐng)?bào)道，瑞信及花旗兩大行均發(fā)表報(bào)告指出，亞洲地區(qū)持續(xù)有資金外流跡象。瑞信7月14日發(fā)表報(bào)告指出，過去的12個(gè)月資金外流持續(xù)增多，已達(dá)到破紀(jì)錄的620億美元，占總市值的2.1%。另外，花旗也于7月14日發(fā)表研究報(bào)告稱，資金離開亞洲市場的步伐加快，上周流出離岸基金的資金達(dá)18億美元，而過去五星期的每周贖回金額平均為15億美元，較去年12月中至今年2月底的平均數(shù)還要高出48%。亞洲區(qū)域性基金占上周資金流出比重過半，達(dá)到64%，其中印度基金資金流出最多。

　　貨幣政策或微調(diào)

　　在全球金融市場流動(dòng)性緊張的背景下，國際游資被動(dòng)回收“救火”或者“回老巢抄底”都是很可能的。專家指出，未來，資金可能會(huì)繼續(xù)從包括中國在內(nèi)的亞太國家回流歐美市場。當(dāng)然，這一回流過程更多的是指趨勢，而并不一定會(huì)在短期內(nèi)和大范圍內(nèi)實(shí)施。

　　由于目前仍缺乏更為詳實(shí)的數(shù)據(jù)，很難判斷是究竟是金融機(jī)構(gòu)用外匯繳存1%的準(zhǔn)備金率還是熱錢開始外流，抑或兩種情況兼而有之。專家同時(shí)表示，如果是熱錢真正開始外流，外匯儲(chǔ)備的明增暗減或許意味著我國的貨幣政策將由被動(dòng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)。