海通證券謝鹽表示，作為上市公司本身，大股東“天然”的享有比中小股東更多資源和信息，真正知道企業的價值在哪個價位，實現全流通后這種情況會得到改善，但程度相當有限。各自都追求利益最大化，導致種種不規范操作屢禁不止。

　　“目前的情況只能靠交易雙方和中介三方監管，沒有其他辦法。”韓非無奈道。

　　監管缺位　股權結構單一成頑癥

　　事實上一人分飾兩角的國資委在資產注入中充當的角色相當曖昧，一定程度上造成監管缺位。

　　謝鹽指出，癥結在于國資委既是出資人又是監管人，兩個角色相沖突。“就比如說注資這場比賽，國資委充當裁判，要求公平公正，又同時是運動員，要贏，利益交叉錯位導致公平公正根本只是空談；再者還是因為歸根結底不是自己的錢，所以操作起來始終欠點感覺。往上看上市公司高管經營績效并不直接掛鉤，‘官本位’制度為大，老總多是向集團負責而并非向股東負責；往下看手下都是國有資產，之間還有個利益間的博弈，怎樣擺平又是一個大難題。”

　　“歸根結底還是體制問題，偏偏短期中又難以改變。”謝鹽表示。

　　上海多只本地股是我國最早的一批上市公司，最初A股的盤子普遍較小。韓非認為，相對于龐大的資產，股權結構相當不匹配，造成了“頭小身子大”的畸形狀態。這為資產注入留有很大空間余地。

　　不久前，上海市國資委對外公布了包括上汽、電氣、百聯、光明、建工等在內共24家國有大型企業集團的主業范圍，做不到行業前茅的就可能被重組或者資產置換，資源將更進一步向優勢企業集中。另據此前媒體報道，十一五期間將有700億國資注入上市公司，力度超過以往任何時候。上海本地股借此逆勢走強，成為盤整中一道獨特的風景線。

　　種種利好的刺激在謝鹽看來，二級市場上概念和炒作居多：“市場嘛，總是需要一些題材來發揮。種種重組消息傳出，股價就一路高漲，但真正重組落定成真了，市場卻反其道而行之了。”

　　大方向上看，監管未來應向中介公司傾斜，天相投資仇彥英介紹說：“這些大的資產重組都是委托一些中介公司在做，中間涉及種種利益協調因素，公平、公正、公開言易行難。監管層應著重留意這一塊中間地帶，嚴厲控制打擊黑幕交易。”

　　前路崎嶇，但希望仍在。一位不愿意具名的市場人士表示，國資注入只是初級階段，實現股權多元化才是未來主旋律。國資注入歸根結底的還是左手換右手，一家獨大絕對控股的狀況并未得到實質改變。如果國家放開50%控股這條線，而能引入相應民營資本或外資，激發上市公司做好業績，那才是另外一番境界。

　　海通證券謝鹽表示，作為上市公司本身，大股東“天然”的享有比中小股東更多資源和信息，真正知道企業的價值在哪個價位，實現全流通后這種情況會得到改善，但程度相當有限。各自都追求利益最大化，導致種種不規范操作屢禁不止。

　　“目前的情況只能靠交易雙方和中介三方監管，沒有其他辦法。”韓非無奈道。

　　監管缺位　股權結構單一成頑癥

　　事實上一人分飾兩角的國資委在資產注入中充當的角色相當曖昧，一定程度上造成監管缺位。

　　謝鹽指出，癥結在于國資委既是出資人又是監管人，兩個角色相沖突。“就比如說注資這場比賽，國資委充當裁判，要求公平公正，又同時是運動員，要贏，利益交叉錯位導致公平公正根本只是空談；再者還是因為歸根結底不是自己的錢，所以操作起來始終欠點感覺。往上看上市公司高管經營績效并不直接掛鉤，‘官本位’制度為大，老總多是向集團負責而并非向股東負責；往下看手下都是國有資產，之間還有個利益間的博弈，怎樣擺平又是一個大難題。”

　　“歸根結底還是體制問題，偏偏短期中又難以改變。”謝鹽表示。

　　上海多只本地股是我國最早的一批上市公司，最初A股的盤子普遍較小。韓非認為，相對于龐大的資產，股權結構相當不匹配，造成了“頭小身子大”的畸形狀態。這為資產注入留有很大空間余地。

　　不久前，上海市國資委對外公布了包括上汽、電氣、百聯、光明、建工等在內共24家國有大型企業集團的主業范圍，做不到行業前茅的就可能被重組或者資產置換，資源將更進一步向優勢企業集中。另據此前媒體報道，十一五期間將有700億國資注入上市公司，力度超過以往任何時候。上海本地股借此逆勢走強，成為盤整中一道獨特的風景線。

　　種種利好的刺激在謝鹽看來，二級市場上概念和炒作居多：“市場嘛，總是需要一些題材來發揮。種種重組消息傳出，股價就一路高漲，但真正重組落定成真了，市場卻反其道而行之了。”

　　大方向上看，監管未來應向中介公司傾斜，天相投資仇彥英介紹說：“這些大的資產重組都是委托一些中介公司在做，中間涉及種種利益協調因素，公平、公正、公開言易行難。監管層應著重留意這一塊中間地帶，嚴厲控制打擊黑幕交易。”

　　前路崎嶇，但希望仍在。一位不愿意具名的市場人士表示，國資注入只是初級階段，實現股權多元化才是未來主旋律。國資注入歸根結底的還是左手換右手，一家獨大絕對控股的狀況并未得到實質改變。如果國家放開50%控股這條線，而能引入相應民營資本或外資，激發上市公司做好業績，那才是另外一番境界。